นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ (NIRP) คืออะไร?
นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ (NIRP) เป็นเครื่องมือนโยบายการเงินที่ไม่เป็นทางการซึ่งใช้โดยธนาคารกลางซึ่งกำหนดอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายที่กำหนดไว้ด้วยค่าติดลบต่ำกว่าขอบเขตล่างทางทฤษฎีของศูนย์เปอร์เซ็นต์ NIRP เป็นการพัฒนาที่ค่อนข้างใหม่ (ตั้งแต่ปี 1990) ในนโยบายการเงินที่ใช้ในการบรรเทาวิกฤติการเงิน
นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ (NIRP)
การอธิบายนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ (NIRP)
อัตราดอกเบี้ยติดลบหมายความว่าธนาคารกลาง (และอาจเป็นธนาคารเอกชน) จะเรียกเก็บดอกเบี้ยติดลบ แทนที่จะได้รับเงินฝากผู้ฝากต้องจ่ายเป็นประจำเพื่อเก็บเงินไว้กับธนาคาร สิ่งนี้มีจุดประสงค์เพื่อกระตุ้นให้ธนาคารให้ยืมเงินได้อย่างอิสระมากขึ้นและธุรกิจและบุคคลทั่วไปในการลงทุนให้ยืมและใช้เงินแทนที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมเพื่อให้ปลอดภัย สิ่งนี้เกิดขึ้นในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยติดลบ
ในช่วงระยะเวลาที่ภาวะเงินฝืดคนและธุรกิจสะสมเงินแทนการใช้จ่ายและการลงทุน ผลที่ได้คือความต้องการรวมที่ลดลงซึ่งนำไปสู่ราคาที่ลดลงไปอีกการชะลอตัวหรือหยุดในการผลิตและผลผลิตที่แท้จริงและการว่างงานเพิ่มขึ้น นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายหรือขยายตัวมักจะถูกนำมาใช้เพื่อรับมือกับภาวะเศรษฐกิจซบเซา อย่างไรก็ตามหากกองกำลังเงินฝืดแข็งแกร่งพอเพียงการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางเป็นศูนย์อาจไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นการกู้ยืมและการปล่อยสินเชื่อ
ทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลังนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ (NIRP)
อัตราดอกเบี้ยติดลบถือได้ว่าเป็นความพยายามครั้งสุดท้ายเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยพื้นฐานแล้วจะมีผลเมื่อทุกอย่าง (นโยบายดั้งเดิมทุกประเภทอื่น ๆ) ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าไม่มีประสิทธิภาพและอาจล้มเหลว
ในทางทฤษฎีการกำหนดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าศูนย์จะช่วยลดต้นทุนในการกู้ยืมสำหรับ บริษัท และครัวเรือนการขับเคลื่อนความต้องการสินเชื่อและการกระตุ้นการลงทุนและการใช้จ่ายของผู้บริโภค ธนาคารเพื่อรายย่อยอาจเลือกที่จะจัดการกับต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยติดลบโดยการจ่ายเงินซึ่งจะส่งผลเสียต่อกำไรแทนที่จะส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้ฝากเงินรายย่อยเพราะกลัวว่ามิฉะนั้นพวกเขาจะต้องย้ายเงินฝากเป็นเงินสด
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของ NIRP
ตัวอย่างของนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบคือการกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ -0.2 เปอร์เซ็นต์เช่นผู้ฝากเงินธนาคารจะต้องจ่ายสองในสิบเปอร์เซ็นต์ของเงินฝากแทนที่จะได้รับผลบวกใด ๆ
- รัฐบาลสวิตเซอร์แลนด์ดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบอย่างแท้จริงในช่วงต้นทศวรรษ 1970 เพื่อตอบโต้การแข็งค่าของสกุลเงินเนื่องจากนักลงทุนหนีเงินเฟ้อในส่วนอื่น ๆ ของโลกในปี 2009 และ 2010 สวีเดนและในปี 2012 เดนมาร์กใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ เงินร้อนไหลเข้าสู่เศรษฐกิจของพวกเขาในปี 2014 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้กำหนดอัตราดอกเบี้ยติดลบที่ใช้เฉพาะกับเงินฝากธนาคารที่มีวัตถุประสงค์เพื่อป้องกันไม่ให้ยูโรโซนตกลงไปในเกลียวเงินฝืด
แม้ว่าความกลัวว่าลูกค้าธนาคารและธนาคารจะย้ายการถือครองเงินของพวกเขาทั้งหมดเป็นเงินสด (หรือ M1) ไม่เป็นรูปธรรมมีหลักฐานบางอย่างที่แสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยติดลบในยุโรปได้ลดการกู้ยืมระหว่างธนาคาร
