การกลับรายการพันธบัตรระยะยาวอาจหนุนหุ้น

ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้เกิดขึ้นในตลาดตราสารหนี้หลังจากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ - จีนทำให้อีทีเอฟพันธบัตรอายุ 20 ปีขึ้นไปสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่การเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2559 ดัชนีผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของ CBOE (TNX) ได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 21 เดือนในเวลาเดียวกันและคลัง 10 ปีจ่ายเงินน้อยกว่าตั๋วเงินคลังสามเดือนเพื่อส่งสัญญาณการกลับมาของอัตราผลตอบแทนที่ไม่แน่ใจ ผู้เล่นในตลาด

มันยากที่จะทำนายการถดถอยที่ใกล้เข้ามาเมื่อข้อมูลทางเศรษฐกิจของสหรัฐกำลังยิงใส่กระบอกสูบทั้งหมด แต่เมื่อเราเรียนรู้ในปี 2561 วิถีการเติบโตของอเมริกาขึ้นอยู่กับการค้าเสรีเป็นอย่างมาก ในขณะที่การต่อสู้ทางการค้าระหว่างปีที่แล้วระหว่างมหาอำนาจก่อให้เกิดกระแสลมแรงเล็กน้อยสำหรับผู้บริโภคและนายจ้างอัตราภาษีได้เพิ่มขึ้นเป็น 25% ในขณะที่ประธานาธิบดีทรัมป์กำลังเตรียมรายการภาษีที่มีการนำเข้าจากจีนทุกรายการ

อีทีเอฟพันธบัตรระยะยาวถึงระดับ 2016

TradingView.com

อีทีเอฟพันธบัตรอายุ 20 ปีขึ้นไปผุดขึ้นมาในราคาที่ต่ำ $ 80 ในเดือนกรกฎาคม 2002 และผ่อนคลายลงในช่วงการซื้อขายระหว่าง $ 80 ถึง $ 100 เข็มพาราโบลาในช่วงเศรษฐกิจถดถอยปี 2008 ถึง $ 123 ก่อนที่จะล้มเหลวในการฝ่าวงล้อมและปล่อยกลับสู่ช่วง กองทุนมีโชคที่ดีขึ้นในช่วงคลื่นซื้อปี 2554 เดินทางไปสู่จุดสูงสุดของทศวรรษก่อนไม่กี่เดือนต่อมา

กองทุนได้แกะสลักลวดลายที่ผันผวนและผันผวนในรอบแปดปีที่ผ่านมาโดยได้ทำการสกัดชุดความสูงที่สูงขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลของเดือนกรกฎาคม 2559 ที่ 143.62 ดอลลาร์ในขณะที่การชะลอตัวตั้งแต่ปี 2558 สิ้นสุดลงใกล้ระดับ 115 ดอลลาร์ การพังทลายของพื้นการซื้อขายในเดือนพฤศจิกายน 2561 มีการติดหมีตามแนวโน้มข้างหน้าของแรงกระตุ้นการชุมนุมที่แข็งแกร่งซึ่งใกล้เคียงกับราคาหุ้นไตรมาสแรกที่สูงขึ้น

อย่างไรก็ตามพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นในขณะที่หุ้นปรับตัวลดลงหลังจากการเจรจาการค้าสิ้นสุดลงด้วยการชุมนุมที่เพิ่มสูงขึ้นในปี 2560 และเกือบจะเติมช่องว่างพฤศจิกายน 2559 ระหว่าง $ 127 และ $ 132 โชคดีสำหรับนักดูตราสารทุนระดับราคานี้แสดงถึงการต่อต้านที่สูงชันซึ่งชี้ให้เห็นว่าในไม่ช้ากองทุนจะหันมาลงทุนต่ำกว่า 125 ดอลลาร์ การชะลอตัวดังกล่าวอาจสอดคล้องกับการชุมนุมที่ผ่อนคลายในหุ้นที่สั่นคลอนอุปทานที่เพิ่มขึ้นของผู้ขายระยะสั้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีใกล้ระดับต่ำสุด 2 ปี

TradingView.com

ดัชนีผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของ CBOE ได้ลดลงอย่างมากในช่วงขาลงครั้งใหญ่เป็นเวลาเกือบ 38 ปีที่ผ่านมาได้มีการลงรายการสูงสุดในระดับต่ำและต่ำ มันแตะระดับต่ำสุดใหม่ใกล้ระดับ 1.50% ในปี 2555 และดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แต่การปรับตัวขึ้นล้มเหลวสูงกว่า 3.00% ในปี 2557 ต่ำกว่ายอดสูงสุดปี 2550 ที่สูงกว่า 5.00% การทดสอบในปี 2559 พบว่าผู้ซื้อที่เต็มใจเรียกใช้การชุมนุมสองปีที่พลิกกลับมาที่จุดสูงสุดในปี 2014 ในไตรมาสที่สี่ของปี 2018 (เส้นสีแดง)

รูปแบบสี่เหลี่ยมผืนผ้าหกปีทำนายว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีในที่สุดจะทดสอบ 1.50% เป็นครั้งที่สามในขณะที่แนวโน้มขาลงหลายทศวรรษทำให้อัตราต่อรองแตก ในอีกด้านหนึ่งการฝ่าวงล้อมที่สูงกว่า 3.00% เป็นสิ่งจำเป็นในการคลี่คลายแนวโน้มภาวะเงินฝืดในระยะยาว เพียงจำไว้ว่าเครื่องมือนี้สร้างรูปแบบของราคาคลื่นยาวซึ่งมักใช้เวลาเป็นเดือนหรือเป็นปีในการพัฒนาราคา

Stochastics oscillator รายเดือนได้ลดลงไปอยู่ในเขต oversold เป็นครั้งที่ห้านับตั้งแต่การแข่งขันปี 2008 และขณะนี้ได้รับผลกระทบจากการอ่านทางเทคนิคที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2555 นั่นเป็นสัญญาณซื้อที่ตรงกันข้าม แต่รูปแบบสามปีนั้น ของปี 2559 สู่แนวโน้มปี 2018 ยังคงสูงกว่าการสนับสนุนขั้นกลางที่แข็งแกร่งที่. 618 การปรับฐานซึ่งสอดคล้องกับระดับ 2.00% ที่เพิ่มโอกาสสำหรับคลื่นยอดขายที่ทิ้งให้ต่ำแม้ต่ำ

บรรทัดล่าง

อีทีเอฟพันธบัตรยาวได้มาถึงแนวต้านใกล้ $ 130 หลังจากคลื่นการชุมนุมที่มีประสิทธิภาพและสามารถย้อนกลับในช่วงที่มาถึงแม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอาจแกะขาสุดท้ายลงไปที่ 2.00%