พื้นฐานที่แคบ

พื้นฐานที่แคบคืออะไร

พื้นฐานที่แคบหมายถึงการรวมตัวกันของราคาสปอตและราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและบ่งบอกถึงตลาดที่มีประสิทธิภาพและเป็นของเหลว พื้นฐานที่แคบคือส่วนต่างราคาที่ค่อนข้างเล็กระหว่างราคาสปอตสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาฟิวเจอร์สระยะสั้น

การทำลายฐานที่แคบ

Basis มีความหมายที่แตกต่างหลากหลายในโลกการลงทุน ใช้ในตลาดฟิวเจอร์สพื้นฐานอ้างอิงถึงส่วนต่างระหว่างราคาส่งมอบรายละเอียดเกี่ยวกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและราคาสปอตของสินค้าที่กำหนด เกณฑ์สามารถพิจารณาได้จากสูตรต่อไปนี้:

• Basis = ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า - ราคาส่งมอบสปอต

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าผูกมัดผู้ซื้อและผู้ขายกับข้อตกลงเพื่อแลกเปลี่ยนปริมาณและเกรดของสินค้า การแลกเปลี่ยนเป็นไปตามราคาที่ตกลงกันไว้และมีการส่งมอบในเวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคต ในตลาดที่มีประสิทธิภาพซึ่งอุปทานจะตอบสนองความต้องการได้อย่างสมบูรณ์และคาดว่าจะทำเช่นนั้นในอนาคตราคาสปอตสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ควรเข้าใกล้ต้นทุนของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอย่างต่อเนื่อง ราคาทั้งสองควรมาบรรจบกันและเท่ากับวันหมดอายุของข้อตกลง ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้มูลค่าของอนาคตสำหรับทั้งผู้ซื้อและผู้ขายจะลดลงเป็นศูนย์ กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้ซื้อฟิวเจอร์สจะไม่จ่ายราคาสินค้าที่ถูกกว่าสำหรับการซื้อขายน้อยกว่าที่พวกเขาจะต้องใช้ในตลาดเปิดในวันนั้น ในทำนองเดียวกันผู้ขายสินค้าจะไม่ได้รับผลกำไรมากขึ้นถ้าพวกเขาขายในตลาดเปิด

ในโลกที่ไม่สมบูรณ์นั้นพื้นฐานได้รับผลกระทบจากปัจจัยที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของผู้เข้าร่วมตลาดล่วงหน้า ต้นทุนการขนส่งการถือครองและดอกเบี้ยสามารถเพิ่มไปยังค่าใช้จ่ายของผลิตภัณฑ์เอง สภาพอากาศที่ไม่คาดคิดเป็นภัยคุกคามต่อความมั่นคงของตลาดใด ๆ สำหรับสินค้าเกษตรความใกล้เคียงกับการเก็บเกี่ยวอาจมีผลอย่างมากต่อการซื้อขายล่วงหน้า ภายใต้เงื่อนไขที่ไม่แน่นอนเหล่านี้ไม่มีการรับประกันพื้นฐานที่แคบและโอกาสในการเก็งกำไรอาจมีอยู่สำหรับผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Arbitrage เป็นการซื้อและขายสินทรัพย์พร้อมกันเพื่อทำกำไรจากความไม่สมดุลของราคา เป็นการค้าที่ทำกำไรโดยใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาของเครื่องมือทางการเงินที่เหมือนกันหรือคล้ายกันในตลาดที่แตกต่างกันหรือในรูปแบบต่างๆ

ตัวอย่างของ Narrowing Basis

บุชเชลของถั่วเหลืองมีการซื้อขายในตลาดสปอตมกราคม 2018 ในราคา $ 1 สัญญาถั่วเหลืองเดือนมกราคม 2562 มีให้ในราคา 1.25 ดอลลาร์ ราคาในอนาคตชี้ให้เห็นว่าผู้ค้าคาดหวังว่าราคาถั่วเหลืองจะปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในปีนี้ การเพิ่มขึ้นนี้อาจเป็นเพราะความต้องการที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับอุปทานความแห้งแล้งที่คาดการณ์ไว้หรือเหตุผลอื่น ๆ หากเงื่อนไขเหล่านี้เกิดขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้ราคาสปอตควรเข้าใกล้ $ 1.25 ต่อบุชเชลฟิวเจอร์สเมื่อปี 2018 ดำเนินไป การปิดช่องว่างระหว่างราคานี้เป็นพื้นฐานที่ จำกัด

เมื่อพื้นฐานแคบลงจากด้านล่างย้ายจาก $ 0.25 ถึง $ 0.10 ที่แตกต่างกันเช่นจะเสริมสร้างความเข้มแข็ง จุดแข็งนี้เป็นข้อได้เปรียบสำหรับเทรดเดอร์ที่ถือครองเฮดจ์ฟันด์แบบยาว พื้นฐานที่อ่อนตัวคือการเคลื่อนไหวจากมากไปน้อยและเป็นที่นิยมของผู้ถือประกันความเสี่ยงระยะสั้น