สารบัญ
- วิธีการเขียนโทรหา Naked
- ความเสี่ยงและผลตอบแทน
- ปิดการโทรด้วยเสียงเปล่า
- บรรทัดล่าง
ในตัวเลือกคำศัพท์ "เปลือยกาย" หมายถึงกลยุทธ์ที่ไม่มีการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานและตัวเลือกจะถูกเขียนกับตำแหน่งความปลอดภัยแฝงนี้ กลยุทธ์เปล่ามีความก้าวร้าวและมีความเสี่ยงสูง แต่สามารถใช้เพื่อสร้างรายได้ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย อย่างไรก็ตามหากไม่ได้ใช้อย่างถูกต้องตำแหน่งการโทรที่ไม่เปิดเผยสามารถส่งผลเสียหายร้ายแรงเนื่องจากความปลอดภัยสามารถเพิ่มขึ้นได้ตามทฤษฎี
ประเด็นที่สำคัญ
- 'นักเขียนการโทรเปลือย' คือคนที่ขายตัวเลือกการโทรโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิงหรือซื้อขายตัวเลือกอื่น ๆ เพื่อสร้างสเปรดหรือการรวมนักเขียนการโทรแบบเปลือยกายจะคาดเดาราคาของสินทรัพย์อ้างอิงอย่างมีประสิทธิภาพ สัมผัสกับการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นได้ไม่ จำกัด แต่มีโอกาส จำกัด เพียงคว่ำ - ซึ่งเป็นราคาพรีเมี่ยมของตัวเลือก
วิธีการเขียนโทรหา Naked
การเขียนการโทรแบบเปลือยกายเป็นเทคนิคการขายตัวเลือกการโทรโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของความปลอดภัยพื้นฐาน การโทรนานหมายความว่าคุณมีสิทธิ์ซื้อหลักทรัพย์ในราคาคงที่ ในอีกด้านหนึ่งของการทำธุรกรรมคู่สัญญาที่ขายสายเรียกว่า "สั้น" การโทรและตำแหน่งของเขาหรือเธอสามารถรักษาความปลอดภัยโดยการเป็นเจ้าของพื้นฐาน (ปิดสาย) หรือไม่มีหลักประกัน (โทรเปล่า) นี่อาจทำให้สับสนดังนั้นนี่คือแผนภาพที่สรุปความสัมพันธ์เหล่านี้:
รูปภาพโดย Julie Bang © Investopedia 2019
ดังนั้นการโทรแบบเปลือยจึงเป็นวิธีการหนึ่งในการโทรสั้น ๆ นี่คือระดับการซื้อขายออปชั่นขั้นสูงที่มากขึ้นเนื่องจากมีความเสี่ยงสูงกว่า ในความเป็นจริงนายหน้าอาจไม่อนุญาตให้มีสถานะจนกว่าเจ้าของบัญชีจะผ่านเกณฑ์ที่เข้มงวดเช่นบัญชีที่มีมาร์จิ้นขนาดใหญ่และ / หรือประสบการณ์หลายปี
เมื่อขายการโทรแบบเปลือยกายคุณสั่งให้นายหน้าทำการ "ขายเพื่อเปิด" ตำแหน่งการโทร เนื่องจากคุณไม่มีตำแหน่งพื้นฐานคุณจะถูกบังคับให้ซื้อหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและขายในราคาที่ใช้สิทธิหากการโทรนั้นเป็นเงิน
นักลงทุนหลายคนไม่แน่ใจว่าการ "เรียกสั้น" และ "ลองใส่" เป็นสิ่งเดียวกัน สังหรณ์ใจสิ่งนี้สมเหตุสมผลเนื่องจากการโทรและวางสายนั้นเกือบจะตรงกันข้ามกับสัญญา แต่ก็ไม่เหมือนกัน เมื่อคุณพัตต์มานานคุณต้องจ่ายเบี้ยประกันภัยและสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดจะส่งผลให้สูญเสียเบี้ยประกันภัยและไม่มีอะไรอื่นอีก อย่างไรก็ตามเมื่อคุณมีสายสั้น ๆ คุณจะได้รับเบี้ยประกันภัย แต่มีความเสี่ยงสูงซึ่งจะกล่าวถึงด้านล่าง
ความเสี่ยงและผลตอบแทน
การโทรที่เปลือยเปล่านั้นมีความเสี่ยงมากกว่าการเขียนการโทรเพราะคุณขายสิทธิ์ในสิ่งที่คุณไม่ได้เป็นเจ้าของ เส้นขนานที่ใกล้เคียงที่สุดในโลกทุนคือการทำให้หุ้นขาดซึ่งในกรณีนี้คุณยืมหุ้นที่คุณกำลังขาย เมื่อคุณโทรหาคุณขายสิทธิ์ในการซื้อหลักทรัพย์ในราคาคงที่ มุ่งหวังที่จะสร้างผลกำไรด้วยการเก็บเบี้ยประกันภัย
สมมติว่าหุ้น ABC ทำการซื้อขายในราคา $ 100 และ $ 105 พร้อมกับหนึ่งเดือนเพื่อทำการซื้อขายที่หมดอายุที่ $ 2 คุณสามารถขาย (เขียน) สายเปล่าสำหรับ $ 2 และรวบรวม $ 200 ในตัวเลือกพรีเมี่ยม ในการทำเช่นนี้คุณกำลังคาดการณ์ว่าหุ้น ABC จะต่ำกว่า $ 107 ($ 105 + $ 2 พรีเมี่ยม) เมื่อหมดอายุ นั่นคือคุณทำกำไรหากต่ำกว่า $ 107
พิจารณาแผนภาพผลตอบแทน:
รูปภาพโดย Julie Bang © Investopedia 2019
อย่างที่คุณเห็นการสูญเสียเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อราคาหุ้นสูงกว่าราคาคุ้มทุน $ 107 โปรดทราบว่าในราคาที่ต่ำกว่า $ 105 ผลกำไรสำหรับผู้ขายของตัวเลือกยังคงอยู่ที่ $ 200 ซึ่งเป็นเบี้ยประกันที่ได้รับ นักเขียนบทสนทนาเปลือยกายกำลังเผชิญกับความคาดหวังที่ไม่น่าสนใจของผลกำไรที่ จำกัด และการสูญเสียที่ไร้ขีด จำกัด ตอนนี้คุณสามารถดูได้ว่าทำไมโบรกเกอร์อาจ จำกัด การเข้าถึงกลยุทธ์ตัวเลือกนี้
เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องทราบว่าเนื่องจากตำแหน่งการโทรที่เปลือยเปล่านั้นมีความเสี่ยงที่สำคัญนักลงทุนจึงมักจะชดเชยความเสี่ยงบางส่วนโดยการซื้อการโทรอีกครั้งหรือการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน
ปิดการโทรด้วยเสียงเปล่า
ในตัวอย่างข้างต้นคุณต้องพิจารณาว่าตัวเลือก ABC เข้าหรือออกจากเงินก่อนปิดตำแหน่งหรือไม่ถ้าการโทรออกจากเงินคุณสามารถซื้อตัวเลือกการโทรกลับได้ในราคาที่ถูกกว่า หากการโทรเป็นเงินคุณสามารถก) ซื้อตัวเลือกการโทรกลับในราคาที่สูงขึ้นหรือ b) ซื้อหุ้นเพื่อชดเชยการโทร
ในทั้งสองกรณีข้อเสียของคุณได้รับการคุ้มครอง
บรรทัดล่าง
การเขียนการโทรแบบเปลือยกายเป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่มีความเสี่ยงที่สำคัญเนื่องจากความปลอดภัยสามารถเคลื่อนไหวได้สูงขึ้น โดยธรรมชาติแล้วการเขียนการโทรแบบเปลือยกายนั้นเป็นกลยุทธ์หยาบคายที่มุ่งหวังผลกำไรโดยการรวบรวมตัวเลือกพรีเมี่ยม เนื่องจากความเสี่ยงผู้ลงทุนส่วนใหญ่ป้องกันการเดิมพันโดยป้องกันข้อเสียด้วยหลักทรัพย์หรือตัวเลือกการโทรอื่น ๆ ในราคาที่มีการประท้วงสูง
