อัตราผลตอบแทนในตลาดเงินคืออะไร?

อัตราผลตอบแทนในตลาดเงินคืออัตราดอกเบี้ยที่ได้รับจากการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงและมีอายุไม่เกินหนึ่งปีเช่นบัตรเงินฝากที่ต่อรองได้ตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯและธนบัตรของเทศบาล อัตราผลตอบแทนในตลาดเงินจะคำนวณโดยใช้อัตราผลตอบแทนระยะเวลาถือและคูณด้วยปีของธนาคาร 360 วันหารด้วยจำนวนวันถึงกำหนด นอกจากนี้ยังสามารถคำนวณได้โดยใช้อัตราผลตอบแทนลดจากธนาคาร

อัตราผลตอบแทนในตลาดเงินยังเป็นที่รู้จักกันในนามผลตอบแทนที่เทียบเท่า CD หรือผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตร

ตลาดเงิน

ทำลายอัตราผลตอบแทนของตลาดเงิน

ตลาดเงินเป็นส่วนหนึ่งของตลาดการเงินที่กว้างขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ทางการเงินที่มีสภาพคล่องสูงและระยะสั้น ตลาดเชื่อมโยงผู้กู้และผู้ให้กู้ที่ต้องการทำธุรกรรมในตราสารระยะสั้นข้ามคืนหรือบางวันสัปดาห์หรือหลายเดือน แต่จะน้อยกว่าหนึ่งปี ผู้เข้าร่วมที่มีส่วนร่วมในตลาดนี้รวมถึงธนาคารกองทุนตลาดเงินโบรกเกอร์และตัวแทนจำหน่าย ตัวอย่างของหลักทรัพย์ในตลาดเงิน ได้แก่ ใบรับรองการฝาก (CD) ตั๋วเงินคลัง (ตั๋วเงิน T) กระดาษเชิงพาณิชย์ธนบัตรเทศบาลหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์ระยะสั้นเงินฝาก Eurodollar และสัญญาซื้อคืน

นักลงทุนในตลาดเงินได้รับค่าชดเชยสำหรับการปล่อยสินเชื่อให้กับหน่วยงานที่ต้องการปฏิบัติตามภาระหนี้ระยะสั้น โดยทั่วไปการชดเชยนี้จะอยู่ในรูปของอัตราดอกเบี้ยผันแปรที่กำหนดโดยอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันในระบบเศรษฐกิจ เนื่องจากหลักทรัพย์ในตลาดเงินถือว่ามีความเสี่ยงในระดับต่ำผลตอบแทนของตลาดเงินจะต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนต่อหุ้นและพันธบัตร แต่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของบัญชีออมทรัพย์มาตรฐาน

แม้ว่าจะมีการเสนออัตราดอกเบี้ยทุก ๆ ปี แต่ดอกเบี้ยที่ยกมานั้นอาจถูกนำมารวมกันเป็นรายครึ่งปีรายไตรมาสรายเดือนหรือแม้แต่รายวัน อัตราผลตอบแทนของตลาดเงินจะคำนวณโดยใช้อัตราผลตอบแทนเทียบเท่าพันธบัตร (BEY) ตามปี 360 วันซึ่งช่วยให้นักลงทุนเปรียบเทียบผลตอบแทนของพันธบัตรที่จ่ายคูปองเป็นรายปีกับพันธบัตรที่จ่ายแบบครึ่งปีและรายไตรมาส หรือคูปองอื่น ๆ สูตรสำหรับผลตอบแทนของตลาดเงินคือ:

อัตราผลตอบแทนในตลาดเงิน = ระยะเวลาถือครอง x (360 / ระยะเวลาถึงกำหนด)

อัตราผลตอบแทนในตลาดเงิน = x (360 / ระยะเวลาถึงกำหนด)

ตัวอย่างเช่น T-bill ที่มีมูลค่าใบหน้า $ 100, 000 ออกให้สำหรับ $ 98, 000 และครบกำหนดใน 180 วัน อัตราผลตอบแทนจากตลาดเงินคือ:

= ($ 100, 000 - $ 98, 000 / $ 98, 000) x 360/180

= 0.0204 x 2

= 0.0408 หรือ 4.08%

อัตราผลตอบแทนของตลาดเงินนั้นแตกต่างจากอัตราผลตอบแทนลดของธนาคารซึ่งคำนวณตามมูลค่าหน้าไม่ใช่ราคาซื้อ อย่างไรก็ตามอัตราผลตอบแทนของตลาดเงินยังสามารถคำนวณได้โดยใช้อัตราผลตอบแทนส่วนลดของธนาคารตามที่เห็นในสูตรนี้:

อัตราผลตอบแทนในตลาดเงิน = อัตราผลตอบแทนลดธนาคาร x (มูลค่า / ราคาซื้อ)

อัตราผลตอบแทนในตลาดเงิน = อัตราผลตอบแทนธนาคาร /

ตำแหน่งที่อัตราผลตอบแทนลดจากธนาคาร = (มูลค่าหน้า - ราคาซื้อ) / มูลค่าหน้า x (360 / ระยะเวลาถึงกำหนด)

ในการรับผลตอบแทนจากตลาดเงินจำเป็นต้องมีบัญชีตลาดเงิน ตัวอย่างเช่นธนาคารเสนอบัญชีในตลาดเงินเพราะพวกเขาจำเป็นต้องกู้เงินในระยะสั้นเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดของเงินสำรองและเพื่อมีส่วนร่วมในการให้กู้ยืมระหว่างธนาคาร