ตัวเลือกขนาดเล็กคือสัญญาออปชั่นที่ความปลอดภัยอ้างอิงคือ 10 หุ้นของหุ้นหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) นี่คือความแตกต่างที่สำคัญระหว่างตัวเลือกขนาดเล็กและตัวเลือกมาตรฐานซึ่งมี 100 หุ้นเป็นการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน (ดูเพิ่มเติมที่ "minis นำเสนอรายการราคาต่ำสู่ตลาดซื้อขายล่วงหน้า /")
F ตัวเลือก พื้นฐาน ของ Mini Options
ตัวเลือกขนาดเล็กที่มีการตั้งถิ่นฐานทางกายภาพเริ่มซื้อขายใน Chicago Board Options Exchange (CBOE) เมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2013 เมื่อมีการแนะนำตัวเลือกขนาดเล็กในห้าหุ้นต่อไปนี้และ ETFs ได้รับการแนะนำ:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) แอปเปิ้ล (AAPL) Google (GOOG) SPDR ความน่าเชื่อถือทอง (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
สัญลักษณ์ตัวเลือกสำหรับตัวเลือกขนาดเล็กเหล่านี้สามารถระบุได้อย่างง่ายดาย - หมายเลขเจ็ดนั้นต่อท้ายกับสัญลักษณ์ความปลอดภัย ดังนั้นชุดตัวเลือกขนาดเล็กสำหรับ Amazon จะเริ่มต้นด้วยตัวระบุ AMZN7 ในขณะที่สำหรับ Apple จะเริ่มต้นด้วย AAPL7
ตัวเลือกขนาดเล็กเหล่านี้มีการชำระบัญชีซึ่งหมายความว่าจะต้องส่งมอบหุ้นจริงหากไม่มีการปิดสถานะก่อนที่จะหมดอายุ การออกกำลังกายเป็นแบบอเมริกันซึ่งหมายความว่าพวกเขาสามารถออกกำลังกายได้ทุกวันทำการก่อนวันหมดอายุ (ดูที่ "ตัวเลือกของอเมริกากับยุโรป") การหมดอายุสำหรับตัวเลือกขนาดเล็กคือวันเสาร์ถัดจากวันศุกร์ที่สามของเดือนที่หมดอายุจนถึง 15 กุมภาพันธ์ 2558 ในวันที่และหลังวันนั้นการหมดอายุจะเป็นวันศุกร์ที่สามของการหมดอายุ เดือน. ราคาการนัดหยุดงานและช่วงราคาการนัดหยุดงานสำหรับตัวเลือกขนาดเล็กจะเหมือนกับตัวเลือกมาตรฐานในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน
มีตัวเลือกขนาดเล็กตัวที่หกที่เปิดตัวในปี 2549 พร้อมสัญลักษณ์ XSP; มีดัชนี“ mini-SPX” ซึ่งเป็นหนึ่งในสิบของมูลค่าตัวเลือกดัชนี S&P 500 (SPX) - เป็นสินทรัพย์อ้างอิง XSP แตกต่างจากตัวเลือกขนาดเล็กห้าตัวที่นำมาใช้ในเดือนมีนาคม 2556 เช่นเดียวกับตัวเลือกดัชนีอื่น ๆ มันสามารถชำระเป็นเงินสดและการออกกำลังกายเป็นสไตล์ยุโรปเท่านั้นซึ่งหมายถึงเมื่อหมดอายุเท่านั้น
ตัวอย่าง
เหตุผลหลักสำหรับการเปิดตัวมินิออฟชั่นของ CBOE คือพวกเขาทำให้สามารถเก็งกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงของหุ้นพื้นฐานหรือ ETF น้อยลง
ตัวอย่างเช่นตัวเลือกมาตรฐานในการซื้อขายหุ้นที่ $ 100 อาจมีราคาอยู่ที่ $ 5 เนื่องจากสัญญาออปชั่นมาตรฐานแสดง 100 หุ้นราคาออปชั่นจะต้องคูณด้วยจำนวนหุ้นที่แสดงโดยหนึ่งสัญญา สิ่งนี้เรียกว่าตัวคูณตัวเลือก ในกรณีนี้หนึ่งสัญญาจะมีค่าลงทุน $ 500 แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้านักลงทุนมีเพียง 50 หุ้นและต้องการที่จะป้องกันความเสี่ยงทางเลือกนี้ การได้รับสัญญามาตรฐานหมายความว่านักลงทุนจะจ่ายค่าเบี้ยประกันที่คุ้มค่าเพื่อการปกป้องเพิ่มเติมที่เขาไม่ต้องการ ตัวเลือกขนาดเล็กเหมาะสมในกรณีนี้เนื่องจากนักลงทุนสามารถซื้อสัญญาขนาดเล็กได้ห้าข้อ เนื่องจากตัวเลือกขนาดเล็กแต่ละตัวแสดงถึง 10 การแบ่งปันตัวเลือกการเพิ่มที่นี่คือ 10
พิจารณาการเรียกใช้ตัวเลือกขนาดเล็ก $ 530 เมษายน 2014 บน Apple ในวันที่ 6 มีนาคม 2014 เมื่อหุ้นซื้อขายที่ $ 530.75 ตัวเลือกขนาดเล็กมีให้ที่ $ 14.85 ซึ่งหมายความว่าจะมีราคา $ 148.50 สำหรับสัญญา 10 หุ้นของ Apple สัญญามาตรฐานที่ราคาการนัดหยุดงานและการครบกำหนดเดิมซื้อขายที่ $ 14.70 ซึ่งหมายความว่าจะมีราคา $ 1, 470 หรือเกือบ 10 เท่าของตัวเลือกขนาดเล็กที่เกี่ยวข้อง
โปรดทราบว่าตัวคูณสำหรับตัวเลือก XSP ขนาดเล็กคือ 100 เนื่องจากตัวเลือกนี้มีค่าหนึ่งในสิบของ S&P 500 สัญญาตัวเลือกขนาดเล็กแต่ละตัวจะแทน 10 หน่วยของ S&P 500
ข้อดีและข้อเสีย
ตัวเลือกขนาดเล็กมีข้อดีดังต่อไปนี้:
- ค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่า ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของตัวเลือกขนาดเล็กคือพวกเขาต้องการเงินสดที่ต่ำกว่ามากประมาณหนึ่งในสิบของจำนวนเงินที่จำเป็นสำหรับตัวเลือกมาตรฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเหมาะสำหรับการป้องกันความเสี่ยงจำนวนคี่ นักลงทุนจำนวนมากมีลอตแปลกคือน้อยกว่ามาตรฐานล็อตมาตรฐาน 100 หุ้นของหุ้นที่ซื้อขายในหลักสาม ตัวเลือกขนาดเล็กเหมาะอย่างยิ่งสำหรับการป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากที่สุดโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับกลยุทธ์เช่นการซื้ออุปกรณ์ป้องกันหรือเขียนสายที่จำเป็นต้องชดเชยจำนวนหุ้นที่ถือ เครื่องมือที่ดีสำหรับผู้ที่มีเงินทุน จำกัด ตัวเลือกขนาดเล็กเป็นเครื่องมือการลงทุนที่ดีสำหรับผู้ที่มีเงินทุน จำกัด เช่นนักเรียนและนักลงทุนรายย่อยเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีราคาสูงมาก
ด้านพลิกตัวเลือกขนาดเล็กมีข้อบกพร่องดังต่อไปนี้:
- คอมมิชชั่นจะสูงกว่าตามเปอร์เซ็นต์ คอมมิชชั่นสามารถเพิ่มขึ้นได้จริงเมื่อซื้อขายตัวเลือกขนาดเล็ก ตัวอย่างเช่นหากค่าคอมมิชชั่นในการซื้อขายออปชั่นผ่านนายหน้าออนไลน์เป็นค่าธรรมเนียมคงที่ $ 10 และสัญญามาตรฐาน (100 หุ้น) ซื้อขายที่ $ 10 ค่าคอมมิชชันจะอยู่ที่ 1% แต่ถ้าใช้สัญญาแบบ mini-option 10 สัญญาค่าคอมมิชชันจะเป็น $ 100 หรือ 10% ของมูลค่าการซื้อขาย แม้ว่าจะมีการใช้สัญญาตัวเลือกขนาดเล็กเพียงห้าสัญญา แต่ค่าคอมมิชชันยังคงอยู่ที่ $ 50 หรือ 5% สเปรดถามการประมูลที่กว้างขึ้นและสภาพคล่องลดลง ตัวเลือกขนาดเล็กดูเหมือนจะมีสเปรดถามถามการเสนอราคาที่กว้างกว่าและดอกเบี้ยที่เปิดกว้างน้อยกว่าคู่หูออปชั่นมาตรฐานซึ่งแปลเป็นสภาพคล่องต่ำ มีไว้สำหรับหลักทรัพย์ที่ จำกัด เท่านั้น เมื่อวันที่มีนาคม 2014 ตัวเลือกขนาดเล็กมีให้เฉพาะสำหรับหกหลักทรัพย์ (อีกครั้ง AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP)
บรรทัดล่าง
ตัวเลือกขนาดเล็กเป็นเครื่องมือที่เหมาะสมสำหรับการซื้อขายและป้องกันความเสี่ยงของหลักทรัพย์ที่มีราคาสูงมาก อย่างไรก็ตามเนื่องจากพวกเขามีอยู่ในหลักทรัพย์เพียงหยิบเท่านั้นพวกเขาอาจมีข้อ จำกัด ต่อไปจนกว่าจะมีการเสนอขายในหุ้นและ ETF ที่หลากหลายกว่า
