คำจำกัดความของตลาดเวลา

สารบัญ

• เวลาตลาดคืออะไร?
• พื้นฐานของจังหวะตลาด
• ต้นทุนของการกำหนดเวลาการตลาด
• เสียโอกาสค่าใช้จ่าย
• ต้นทุนการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้น
• การสร้างต้นทุนภาษี
• ตัวอย่างโลกแห่งความจริง

เวลาตลาดคืออะไร?

Market Timing เป็นประเภทของการลงทุนหรือกลยุทธ์การซื้อขาย เป็นการเคลื่อนที่เข้าและออกจากตลาดการเงินหรือการสลับระหว่างคลาสสินทรัพย์ตามวิธีการคาดการณ์ เครื่องมือพยากรณ์เหล่านี้รวมถึงตัวชี้วัดทางเทคนิคหรือข้อมูลทางเศรษฐกิจเพื่อวัดว่าตลาดกำลังเคลื่อนไหวอย่างไร

นักลงทุนนักวิชาการและผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินหลายคนเชื่อว่าเป็นไปไม่ได้ที่ตลาดจะหมดเวลา นักลงทุนรายอื่นซึ่งเป็นนักซื้อขายที่มีความเชื่อมั่นอย่างยิ่ง ดังนั้นไม่ว่าเวลาตลาดจะเป็นไปได้หรือไม่นั้นเป็นเรื่องของความเห็น สิ่งที่สามารถพูดได้ด้วยความมั่นใจคือมันเป็นเรื่องยากมากที่จะทำการตลาดอย่างต่อเนื่องในระยะยาว

จังหวะตลาดเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับกลยุทธ์การลงทุนซื้อและถือ

ประเด็นที่สำคัญ

• Market Timing เป็นกลยุทธ์การลงทุนหรือการซื้อขายที่ผู้เข้าร่วมการตลาดพยายามที่จะเอาชนะตลาดหุ้นโดยคาดการณ์ความเคลื่อนไหวและการซื้อและขายตามจังหวะเวลาการตลาดนั้นตรงกันข้ามกับการซื้อและถือไว้ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนซื้อหลักทรัพย์และ ถือพวกเขาเป็นเวลานานโดยไม่คำนึงถึงความผันผวนของตลาดในขณะที่เป็นไปได้สำหรับผู้ค้าผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและผู้เชี่ยวชาญทางการเงินอื่น ๆ เวลาตลาดอาจเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนรายบุคคลทั่วไป

พื้นฐานของจังหวะตลาด

เวลาในตลาดเป็นไปไม่ได้ที่จะทำ กลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้นนั้นประสบความสำเร็จสำหรับนักลงทุนรายวันมืออาชีพผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและนักลงทุนเต็มเวลาที่ใช้การวิเคราะห์แผนภูมิการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามนักลงทุนเพียงไม่กี่คนที่สามารถคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของตลาดด้วยความสอดคล้องดังกล่าวซึ่งพวกเขาได้รับประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญมากกว่านักลงทุนซื้อและถือ

ต้นทุนของการกำหนดเวลาการตลาด

สำหรับนักลงทุนทั่วไปที่ไม่มีเวลาหรือต้องการดูตลาดรายวันหรือในบางกรณีรายชั่วโมงมีเหตุผลที่ดีที่จะหลีกเลี่ยงช่วงเวลาของตลาดและให้ความสำคัญกับการลงทุนในระยะยาว นักลงทุนที่ใช้งานจะยืนยันว่านักลงทุนระยะยาวพลาดกำไรโดยขี่ออกความผันผวนมากกว่าล็อคผลตอบแทนผ่านออกจากตลาดเวลา อย่างไรก็ตามเนื่องจากเป็นการยากมากที่จะวัดทิศทางในอนาคตของตลาดหุ้นนักลงทุนที่พยายามเข้าและออกเวลามักจะมีแนวโน้มต่ำกว่านักลงทุนที่ยังคงลงทุนอยู่

ผู้เสนอกลยุทธ์กล่าวว่าวิธีการดังกล่าวช่วยให้พวกเขาตระหนักถึงผลกำไรที่มากขึ้นและลดการสูญเสียโดยการย้ายออกจากภาคก่อนที่จะมีการคืนเงิน การแสวงหาแหล่งลงทุนที่สงบทำให้พวกเขาหลีกเลี่ยงความผันผวนของการเคลื่อนไหวของตลาดเมื่อถือครองหุ้นที่ผันผวน

อย่างไรก็ตามสำหรับนักลงทุนจำนวนมากค่าใช้จ่ายจริงมักจะสูงกว่าผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากการขยับเข้าและออกจากตลาด

ข้อดี

• ผลกำไรที่ใหญ่กว่า

• การลดความสูญเสีย

• หลีกเลี่ยงความสมัครใจ

• เหมาะสำหรับการลงทุนระยะสั้น

จุดด้อย

• ให้ความสนใจรายวันกับตลาดที่ต้องการ

• ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมบ่อยขึ้นค่าคอมมิชชั่น

• กำไรระยะสั้นจากการเสียภาษี

• ความยากลำบากในการเข้าและออกเวลา

เสียโอกาสค่าใช้จ่าย

รายงาน "การวิเคราะห์เชิงปริมาณของพฤติกรรมนักลงทุน" โดย บริษัท วิจัยบอสตัน Dalbar แสดงให้เห็นว่าหากนักลงทุนยังคงลงทุนอย่างเต็มที่ในดัชนี 500 & Standard ของ Poor ในระหว่างปี 1995 และ 2014 พวกเขาจะได้รับผลตอบแทนประจำปี 9.85% อย่างไรก็ตามหากพวกเขาพลาดเพียง 10 ของวันที่ดีที่สุดในตลาดผลตอบแทนจะเป็น 5.1% การแกว่งขึ้นที่ใหญ่ที่สุดในตลาดเกิดขึ้นในช่วงที่มีความผันผวนเมื่อนักลงทุนจำนวนมากหนีออกจากตลาด

ต้นทุนการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้น

นักลงทุนกองทุนรวมที่ย้ายเข้าและออกจากกองทุนและกลุ่มกองทุนที่พยายามกำหนดเวลาตลาดหรือไล่ล่ากองทุนที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าดัชนีมากถึง 3% - มากเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมและค่าคอมมิชชั่นที่เกิดขึ้นโดยเฉพาะเมื่อลงทุนในกองทุน มากกว่า 1%

การสร้างต้นทุนภาษี

การซื้อต่ำและขายสูงถ้าทำสำเร็จจะสร้างผลกระทบทางภาษีจากกำไร หากมีการลงทุนน้อยกว่าหนึ่งปีกำไรจะถูกเก็บภาษีในอัตรากำไรระยะสั้นจากการลงทุนหรืออัตราภาษีเงินได้ทั่วไปของผู้ลงทุนซึ่งสูงกว่าอัตรากำไรระยะยาวจากการลงทุน

สำหรับนักลงทุนรายบุคคลโดยเฉลี่ยเวลาของตลาดน่าจะมีประสิทธิภาพน้อยกว่าและให้ผลตอบแทนน้อยกว่าโดยใช้การซื้อและถือหรือกลยุทธ์แฝงอื่น

ตัวอย่างโลกแห่งความจริง

ในการประเมิน Morningstar จัดการพอร์ตการลงทุนที่ย้ายเข้าและออกจากตลาดระหว่างปี 2004 และ 2014 ได้ผลตอบแทนน้อยกว่าพอร์ตการลงทุนที่มีการจัดการแบบถาวร 1.5%

ตาม Morningstar เพื่อให้ได้เปรียบนักลงทุนที่ใช้งานจะต้องถูกต้อง 70% ของเวลาซึ่งเป็นไปไม่ได้จริงในช่วงเวลานั้น การศึกษาสถานที่สำคัญ "ได้รับกำไรจากจังหวะตลาด" ตีพิมพ์ใน วารสารนักวิเคราะห์การเงิน โดยผู้ได้รับรางวัลโนเบลวิลเลียมชาร์ปในปี 1975 ถึงข้อสรุปที่คล้ายกัน การศึกษาพยายามที่จะหาความถี่ที่ตลาดจับเวลาต้องแม่นยำในการปฏิบัติเช่นเดียวกับกองทุนดัชนีแฝงที่ติดตามมาตรฐาน ชาร์ปสรุปว่านักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์การกำหนดเวลาในตลาดต้องมีความถูกต้อง 74% ของเวลาในการเอาชนะพอร์ตมาตรฐานของความเสี่ยงที่คล้ายกันทุกปี

และไม่ใช่แม้แต่ข้อดีทำให้ถูกต้อง การศึกษาในปี 2560 จากศูนย์วิจัยเพื่อการเกษียณอายุที่วิทยาลัยบอสตันพบว่ากองทุนเป้าหมายที่พยายามกำหนดเวลาตลาดมีผลการดำเนินงานต่ำกว่ากองทุนอื่น ๆ โดยมากถึง 0.14 เปอร์เซ็นต์ซึ่งแตกต่างกัน 3.8% ในระยะเวลา 30 ปี