การขยายตัวคืออะไร?
การขยายตัวเป็นช่วงของวัฏจักรธุรกิจที่จีดีพีที่แท้จริงเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องสองไตรมาสขึ้นไปย้ายจากรางไปสู่จุดสูงสุด โดยทั่วไปจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและตลาดตราสารทุน การขยายตัวจะเรียกว่าเป็นการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ
ประเด็นที่สำคัญ
- การขยายตัวเป็นช่วงของวัฏจักรธุรกิจเมื่อเศรษฐกิจเคลื่อนตัวจากรางไปสู่จุดสูงสุดการขยายตัวครั้งสุดท้ายโดยเฉลี่ยประมาณสี่ถึงห้าปี แต่เป็นที่รู้กันว่าจะไปทุกที่ตั้งแต่ 12 เดือนถึง 10 ปีมุ่งเน้นไปที่อัตราดอกเบี้ยและ รายจ่ายฝ่ายทุนสามารถช่วยนักลงทุนในการพิจารณาว่าเราอยู่ที่ไหนในวงจรธุรกิจ
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการขยายตัว
การเพิ่มขึ้นและลดลงของการเติบโตทางเศรษฐกิจไม่ได้เกิดขึ้นแบบสุ่มและไม่สามารถอธิบายได้อย่างสมบูรณ์ เหมือนสภาพอากาศเศรษฐกิจเชื่อว่าจะปฏิบัติตามเส้นทางวงกลมที่ยังคงทำซ้ำตัวเองในช่วงเวลา กระบวนการนี้เรียกว่าวัฏจักรธุรกิจและแบ่งออกเป็นสี่ขั้นตอนที่สามารถระบุตัวตนได้อย่างชัดเจน:
- การขยายตัว: เศรษฐกิจกำลังถดถอย เงินถูกยืมไปแล้วธุรกิจต่างๆก็สะสมสินค้าอีกครั้งและผู้บริโภคก็เริ่มใช้จ่าย เพิ่มขึ้นของ GDP รายได้ต่อหัวของประชากรเพิ่มขึ้นการว่างงานลดลงและตลาดตราสารทุนมีผลการดำเนินงานที่ดี จุดสูงสุด: ขั้นตอนการขยายในที่สุดก็ถึงจุดสูงสุด อุปสงค์ที่เฉียบแหลมทำให้ต้นทุนสินค้าสูงขึ้นและในทันใดตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจก็หยุดเติบโต การหดตัว: การเติบโตทางเศรษฐกิจเริ่มลดลง บริษัท ต่าง ๆ หยุดจ้างงานเนื่องจากอุปสงค์ลดลงและเริ่มเลิกจ้างพนักงานเพื่อลดค่าใช้จ่าย ราง: การเปลี่ยนผ่านทางเศรษฐกิจจากช่วงการหดตัวเป็นระยะการขยายตัว เศรษฐกิจตกต่ำสุดหินปูทางไปสู่การฟื้นฟู
นักเศรษฐศาสตร์ผู้กำหนดนโยบายและนักลงทุนศึกษาวงจรธุรกิจอย่างใกล้ชิด การเรียนรู้เกี่ยวกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจและรูปแบบการหดตัวของอดีตสามารถช่วยในการคาดการณ์แนวโน้มในอนาคตและระบุโอกาสการลงทุน
การขยายตัวโดยเฉลี่ยประมาณสี่ถึงห้าปี แต่เป็นที่รู้กันว่าไปทุกที่จาก 12 เดือนถึงมากกว่า 10 ปี สำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ (NBER) กำหนดวันที่สำหรับวัฏจักรธุรกิจในสหรัฐอเมริกา
ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2488 การขยายตัวเฉลี่ยใช้เวลา 58 เดือน หลังจากปี 1990 การขยายตัวเฉลี่ยใช้เวลาประมาณ 95 เดือน
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
ตัวชี้วัดชั้นนำเช่นชั่วโมงเฉลี่ยรายสัปดาห์ทำงานโดยพนักงานฝ่ายผลิตการเรียกร้องการว่างงานคำสั่งซื้อใหม่สำหรับสินค้าอุปโภคบริโภคและใบอนุญาตก่อสร้างทั้งหมดให้เบาะแสว่าการขยายตัวหรือการหดตัวจะเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้
อย่างไรก็ตามนักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์โดยทั่วไปยอมรับว่ามีสองกองกำลังหลักที่กำหนดผลกำไรของ บริษัท และสถานะของเศรษฐกิจทั่วไปที่ดีที่สุด: ค่าใช้จ่ายทุน (CapEx) บริษัท เงินใช้จ่ายในการบำรุงรักษาปรับปรุงและซื้อสินทรัพย์ใหม่; และอัตราดอกเบี้ย
รอบเครดิต
เมื่อเศรษฐกิจต้องการการยกขึ้นต้นทุนการกู้ยืมจะลดลงกระตุ้นให้ภาคธุรกิจและผู้บริโภคใช้จ่ายมากขึ้น เมื่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยการออมจะไม่เอื้ออำนวยและเริ่มขยายตัว เงินไหลผ่านเศรษฐกิจอย่างอิสระ บริษัท รับเงินกู้เพื่อขยายกองทุนเพิ่มโอกาสในการทำงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภค
ในที่สุดการไหลของเงินในราคาถูกและการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในภายหลังจะทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นทำให้ธนาคารกลางต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทันใดนั้นความรับผิดชอบก็คือการกระตุ้นให้ผู้คนหันมาใช้จ่ายและควบคุมการเติบโตทางเศรษฐกิจ รายได้ของ บริษัท ลดลงราคาหุ้นลดลง
The CapEx Cycle
นักเศรษฐศาสตร์หลายคนรวมถึงเออร์วิงฟิชเชอร์ทราบว่าวัฏจักรเคลื่อนไหวควบคู่กับ บริษัท พยายามที่จะตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา เมื่อเศรษฐกิจมีการเติบโตลูกค้ากำลังซื้อและต้นทุนการกู้ยืมมีราคาถูกทีมผู้บริหารพยายามหาประโยชน์จากการผลิตอย่างสม่ำเสมอ
ในตอนแรกสิ่งนี้นำไปสู่การขายที่สูงขึ้นและผลตอบแทนที่ดีจากเงินลงทุน (ROIC) ต่อมาการแข่งขันรุนแรงและโลภมากขึ้น ในที่สุดอุปทานมีมากกว่าอุปสงค์ความต้องการราคาลดลง binges หนี้เร็วกลายเป็นเรื่องยากมากที่จะให้บริการและ บริษัท จะไม่มีทางเลือก แต่จะเลิกจ้างพนักงาน
