คำจำกัดความการเพิ่มทุนแบบใช้ประโยชน์

การเพิ่มทุนแบบ Leveraged คืออะไร?

การเพิ่มทุน leveraged เป็นธุรกรรมทางการเงินของ บริษัท ที่ บริษัท มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท โดยการแทนที่ส่วนใหญ่ของผู้ถือหุ้นของพวกเขาด้วยแพคเกจของตราสารหนี้ที่ประกอบด้วยหนี้ธนาคารอาวุโสและหนี้ด้อยสิทธิ การเพิ่มทุนแบบมีเลเวอเรจนั้นเรียกอีกอย่างว่าการเพิ่มความสามารถแบบเลเวอเรจ กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัท จะกู้ยืมเงินเพื่อซื้อคืนหุ้นที่ออกไปก่อนหน้านี้และลดจำนวนทุนในโครงสร้างทุน ผู้จัดการ / พนักงานอาวุโสอาจได้รับส่วนเพิ่มเติมเพื่อจัดตำแหน่งผลประโยชน์ของพวกเขากับผู้ถือหุ้นกู้และผู้ถือหุ้น

โดยปกติแล้วการเพิ่มทุนแบบมีเลเวอเรจจะถูกใช้เพื่อเตรียมความพร้อมของ บริษัท สำหรับช่วงเวลาแห่งการเติบโตเนื่องจากโครงสร้างเงินทุนที่ใช้ประโยชน์จากหนี้จะเป็นประโยชน์ต่อ บริษัท มากกว่าในช่วงระยะเวลาการเติบโต การเพิ่มทุนแบบใช้ประโยชน์ก็เป็นที่นิยมในช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยต่ำเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำสามารถทำให้เงินกู้ยืมเพื่อชำระหนี้หรือส่วนของผู้ถือหุ้นที่ราคาไม่แพงมากสำหรับ บริษัท

การเพิ่มทุนแบบ Leveraged จะแตกต่างจากการเพิ่มขึ้นของเงินปันผลแบบ Leveraged ในการเพิ่มทุนเงินปันผลโครงสร้างเงินทุนยังคงไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากจ่ายเงินปันผลพิเศษเท่านั้น

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการเพิ่มทุน Leveraged

การเพิ่มทุนแบบ Leveraged มีโครงสร้างที่คล้ายกันกับการใช้งานในการซื้อกิจการเลเวอเรจ (LBO) ในระดับที่พวกเขาเพิ่มการใช้ประโยชน์ทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ แต่แตกต่างจาก LBOs พวกเขาอาจยังคงซื้อขายสาธารณะ ผู้ถือหุ้นมีโอกาสน้อยที่จะได้รับผลกระทบจากการเพิ่มทุนโดยใช้ประโยชน์จากการเพิ่มทุนเมื่อเทียบกับการออกหุ้นใหม่เนื่องจากการออกหุ้นใหม่สามารถทำให้มูลค่าหุ้นที่มีอยู่ลดลงในขณะที่การกู้ยืมเงินไม่ได้ ด้วยเหตุนี้ผู้ถือหุ้นจึงมองว่าการเพิ่มทุนที่มีประโยชน์

บางครั้งพวกเขาถูกใช้โดย บริษัท เอกชนเพื่อออกจากการลงทุนของพวกเขาในช่วงต้นหรือเป็นแหล่งรีไฟแนนซ์ และพวกเขามีผลกระทบคล้ายกันกับการซื้อคืนอย่างมีนัยสำคัญเว้นแต่พวกเขาจะเพิ่มทุนเงินปันผล การใช้หนี้สามารถให้การคุ้มครองภาษีซึ่งอาจเกินดุลค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยพิเศษ สิ่งนี้เรียกว่าทฤษฎีบท Modigliani-Miller ซึ่งแสดงให้เห็นว่าหนี้ก่อให้เกิดประโยชน์ทางภาษีที่ไม่สามารถเข้าถึงได้ผ่านความยุติธรรม และ recaps แบบยกระดับสามารถเพิ่มกำไรต่อหุ้น (EPS), ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นและราคาต่ออัตราส่วนทางบัญชี การยืมเงินเพื่อชำระหนี้เก่าหรือซื้อคืนหุ้นยังช่วยให้ บริษัท หลีกเลี่ยงค่าเสียโอกาสในการทำเช่นนั้นด้วยผลกำไรที่ได้รับ

เช่นเดียวกับ LBOs การเพิ่มทุนแบบใช้เลเวอเรจเป็นการสร้างแรงจูงใจให้ผู้บริหารมีระเบียบวินัยมากขึ้นและปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานเพื่อให้ได้ดอกเบี้ยและเงินต้นที่มากขึ้น พวกเขามักจะมาพร้อมกับการปรับโครงสร้างซึ่ง บริษัท ขายสินทรัพย์ที่ซ้ำซ้อนหรือไม่เหมาะสมเชิงกลยุทธ์เพื่อลดหนี้ อย่างไรก็ตามอันตรายคือการยกระดับที่สูงมากสามารถนำ บริษัท ไปสู่การสูญเสียความสำคัญเชิงกลยุทธ์และมีความเสี่ยงมากขึ้นต่อการกระแทกที่ไม่คาดคิดหรือการถดถอย หากสภาพแวดล้อมของหนี้สินในปัจจุบันมีการเปลี่ยนแปลงค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจคุกคามความมีชีวิตขององค์กร

ประวัติความเป็นมาของการเพิ่มทุน Leveraged

การเพิ่มทุนแบบ Leveraged ได้รับความนิยมโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงปลายทศวรรษ 1980 เมื่อพวกเขาส่วนใหญ่ถูกใช้เพื่อป้องกันการรัฐประหารในอุตสาหกรรมที่เติบโตเต็มที่ซึ่งไม่ต้องการค่าใช้จ่ายด้านทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อให้สามารถแข่งขันได้ การเพิ่มภาระหนี้ในงบดุลและทำให้ บริษัท ใช้ประโยชน์จากการป้องกันการไล่ปลาฉลามจากการเข้ายึดครองของผู้บุกรุกองค์กร