กองทุนรวมของคุณปลอดภัยหรือไม่?

เช่นเดียวกับนักลงทุนหลายล้านคนมีโอกาสที่ดีที่คุณเป็นเจ้าของกองทุนรวมที่คุณเชื่อว่าอนุรักษ์นิยมโดยธรรมชาติ เหล่านี้อาจรวมถึงกองทุนหุ้นที่หลากหลายและกองทุนตราสารหนี้ อย่างไรก็ตามผู้จัดการอาจถือตราสารอนุพันธ์ในพอร์ตของกองทุนของคุณและคุณอาจไม่ได้ตระหนักถึงมัน ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ? ข่าวดีก็คือว่าตราสารอนุพันธ์สามารถเพิ่มผลตอบแทน ข่าวดีก็คือพวกเขามาพร้อมกับความเสี่ยงและหนี้สินภาษีเพิ่มขึ้น

สามอนุพันธ์สามัญ

นักลงทุนสถาบันเช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยงและธนาคารใช้ตราสารอนุพันธ์มานานหลายปี อย่างไรก็ตามในตอนนี้ตราสารอนุพันธ์สามตัวดังต่อไปนี้มีการแสดงในหลาย ๆ หลักทรัพย์และกองทุนพันธบัตรที่เป็นของนักลงทุนรายย่อย

สัญญาแลกเปลี่ยนเครดิต

การแลกเปลี่ยนเครดิตผิดนัดคือการประกันความเสี่ยงสินเชื่อประเภทหนึ่งกับ บริษัท หรือประเทศที่ผิดนัดชำระหนี้ ราคาของมันขึ้นอยู่กับความน่าจะเป็นที่ลูกหนี้จะผิดนัดชำระเจ้าหนี้หรือมีการเปลี่ยนแปลงอันดับความน่าเชื่อถือ

ผู้ซื้อ swap จะจ่ายค่าธรรมเนียมให้แก่ผู้ขายและผู้ขายตกลงที่จะจ่ายผู้ซื้อในกรณีที่มีการผิดนัด ดังนั้นการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นให้ผู้ซื้อมีการป้องกันความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจง ตัวอย่างเช่นนักลงทุนในองค์กรขนาดใหญ่เช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญอาจซื้อสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตเพื่อป้องกันการผิดนัดชำระหนี้จากผู้ออกหุ้นกู้ที่ถือ

อย่างไรก็ตามผู้จัดการกองทุนรวมบางคนมีความคิดสร้างสรรค์ในการใช้งานการแลกเปลี่ยน พวกเขาพบว่าการแลกเปลี่ยนสามารถทำได้ง่ายและถูกกว่าการค้ากว่าหุ้นกู้ และโดยการไปสั้นหรือยาวมันเป็นวิธีง่ายๆในการสร้างรายได้หรือเพิ่มหรือลดความเสี่ยงด้านสินเชื่อของพอร์ต

ปัญหาคือการแลกเปลี่ยนไม่ใช่หลักทรัพย์ โดยทั่วไปแล้วจะเป็นข้อตกลงระหว่างกองทุนรวมกับ บริษัท วอลล์สตรีทและโดยทั่วไปแล้วจะไม่ทำการแลกเปลี่ยน ซึ่งหมายความว่าไม่มีทางสำหรับบุคคลภายนอกเช่นสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ที่จะรู้ว่ามีความเสี่ยงเท่าใดสถาบันการศึกษาที่ได้รับการดำเนินการ

ดังนั้นเมื่อความนิยมในการใช้การแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นความเสี่ยงเพิ่มขึ้นว่าธนาคารที่ขายสัญญาแลกเปลี่ยนจะไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันได้หากมีการผิดนัดชำระครั้งใหญ่

ครอบคลุมการโทร

การโทรแบบมีสายหรือการเขียนแบบมีสายไม่มีอะไรใหม่สำหรับนักลงทุน คุณขายตัวเลือกการโทรในหุ้นที่คุณเป็นเจ้าของ ตัวเลือกให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหุ้นของคุณภายในเวลาที่กำหนดในราคาที่กำหนด

มีผู้จัดการกองทุนที่ตอนนี้ได้รับในการโทรครอบคลุม พวกเขาอาจเห็นว่ามันเป็นวิธีในการเพิ่มรายได้ของกองทุนซึ่งน่าสนใจเป็นพิเศษเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำ นอกจากนี้ยังให้การป้องกันข้อเสียเล็กน้อยในกรณีที่ตลาดทรุดโทรม

แต่สมมติว่าหุ้นระเบิดออกมา? กองทุนจะให้ผลกำไร ทั้งหมด ของหุ้นสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิเนื่องจากผู้ถือโทรศัพท์ใช้สิทธิในการเลือก

การติดตามดัชนี

ผู้จัดการกองทุนของคุณมีเป้าหมายสูงกว่าดัชนีเช่น S&P 500 หรือไม่ เป็นไปได้ว่าผู้จัดการอาจลงทุนเงินส่วนใหญ่ในกองทุนและเป็นส่วนเล็ก ๆ ในดัชนีอนุพันธ์เช่นตัวเลือกหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

แต่จะเป็นอย่างไรถ้าเป้าหมายผู้จัดการของคุณสูงขึ้น

ตัวอย่างเช่นกองทุนบางแห่งพยายามที่จะมีผลตอบแทนที่สูงกว่าดัชนีรายวันที่มีหลายครั้งเช่นสองครั้งหรือติดตามราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ในกรณีดังกล่าวพวกเขามักใช้อนุพันธ์ และถึงแม้ว่าการเคลื่อนไหวของตลาดขนาดเล็กขึ้นไปสามารถเพิ่มมูลค่ากองทุนของคุณได้อย่างมาก แต่กลยุทธ์ดังกล่าวอาจย้อนกลับไปในช่วงที่ตลาดตกต่ำเนื่องจากการสูญเสียดัชนีจะขยาย

ความกังวลเรื่องภาษี

กองทุนที่ใช้อนุพันธ์มักจะซื้อขายการถือครองของพวกเขา นี่อาจหมายถึงกำไรระยะสั้นที่มากขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้น แต่คุณอาจสูญเสียกำไรได้ถึง 35% จากภาษีรายได้ของรัฐบาลกลาง

ผู้จัดการกองทุนของคุณใช้ตราสารอนุพันธ์หรือไม่?

คุณสามารถอ่านหนังสือชี้ชวนของกองทุนเพื่อดูว่าผู้จัดการอนุญาตให้ใช้อนุพันธ์หรือไม่และอาจมีการใช้อย่างไร นอกจากนี้รายงานรายไตรมาสควรแสดงการลงทุนอนุพันธ์ในกองทุน

นอกจากนี้คุณยังสามารถตรวจสอบเว็บไซต์ของ บริษัท กองทุนหรือเว็บไซต์ยื่นและแบบฟอร์มของ SEC แต่ให้แน่ใจว่าคุณดูเกินกว่าร้อยละ ตัวอย่างเช่นสมมติว่ากองทุนของคุณแสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ 72% อยู่ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แต่เมื่อคุณมองใกล้ ๆ คุณจะพบว่า 70% อยู่ในฟิวเจอร์สฟิวเจอร์สสหรัฐฯและ 2% ในการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น นั่นเป็นความเสี่ยงน้อยกว่าถ้าตัวเลขเหล่านั้นกลับด้าน

กลยุทธ์ที่ชาญฉลาดหรือควันและกระจกเงา?

ตราสารอนุพันธ์ในกองทุนรวมสามารถลดความเสี่ยงและเพิ่มผลตอบแทน อย่างไรก็ตามกลยุทธ์นี้ใช้งานได้ดีที่สุดในตลาดแบบเรียบไม่ใช่ตลาดที่แกว่งไปมาอย่างดุเดือด

อย่างไรก็ตามคุณสามารถคาดหวังให้ใช้ของพวกเขาเพิ่มขึ้นเมื่อทารกที่หิวโหยยอมให้ออกจากงานและแสวงหารายได้ที่สูงขึ้นจากการลงทุนของพวกเขา และด้วยกองทุนรวมมากกว่า 8, 000 กองทุนผู้จัดการมักคิดว่ามันไม่ดีพอที่จะเทียบดัชนีของตลาด พวกเขาต้องการเอาชนะมัน - และพวกเขายินดีที่จะเดิมพันเงินของคุณที่พวกเขาสามารถทำได้แม้ว่าจะหมายถึงการเลี่ยงผ่านผลิตภัณฑ์ที่เก่ากว่าง่ายกว่าและการเดิมพันตราสารอนุพันธ์