บันทึกของนักลงทุนพุ่งเข้าสู่หุ้นกู้เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ความกลัวที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทำให้นักลงทุนจำนวนมากหนีหุ้นสำหรับหุ้นกู้ เงินทุนไหลเข้าสุทธิของกองทุนรวมและอีทีเอฟที่ลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนระดับสูงของสหรัฐอเมริกา (หรือที่เรียกว่าพันธบัตรระดับการลงทุน) ได้รับเฉลี่ย 846 ล้านเหรียญสหรัฐต่อวันในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้นจากบันทึกก่อนหน้านี้ที่ 800 ล้านเหรียญสหรัฐต่อวัน of America Merrill Lynch รายงานโดย CNBC

หากแนวโน้มดังกล่าวดำเนินต่อไปเกือบ 25 พันล้านเหรียญสหรัฐจะไหลเข้าสู่หุ้นกู้ในเดือนนี้ "จากกองทุนรายวันและการไหลเข้ากองทุน ETF เดือนมีนาคมอยู่ในช่วงเตรียมการเพื่อสร้างสถิติใหม่ทุกเดือน" จากรายงานของ Yuri Seliger และ Yunyi Zhang นักยุทธศาสตร์สินเชื่อที่ BofAML ต่อ CNBC "กระแสตามผลตอบแทนและการลดลงของอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่วันจันทร์ของสัปดาห์ที่แล้วควรส่งเสริมการไหลเข้าที่แข็งแกร่งในเดือนเมษายน" พวกเขากล่าวเสริม ตารางด้านล่างสรุปการกระทำล่าสุดบางอย่าง

นักลงทุนหมุนไปสู่พันธบัตรองค์กรระดับสูงของสหรัฐ

• บันทึกการไหลเข้าสุทธิเฉลี่ยต่อวันไปยัง บริษัท ระดับสูงจนถึงเดือนมีนาคมรวมถึงการไหลเข้าสุทธิกองทุนรวมและกองทุน ETFs เฉลี่ยรายวันไหลเข้าในเดือนมีนาคมเกือบ 6% สูงกว่าบันทึกก่อนหน้า SPDR S&P 500 ETF (SPY)

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยกำลังเพิ่มขึ้นกระตุ้นโดยการเกิดขึ้นของเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนคว่ำซึ่งในอดีตเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของการหดตัวทางเศรษฐกิจ ความคาดหวังของภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจช่วยกระตุ้นตลาดหมีในตลาดหุ้นและนักลงทุนจำนวนมากขึ้นกำลังหมุนจากตราสารทุนเป็นตราสารหนี้

การมองดูในแง่ร้ายนั้นเกิดขึ้นแม้ในขณะที่ดัชนี S&P 500 (SPX) ได้โพสต์ที่แข็งแกร่งถึง 12.1% ปีต่อวันผ่านการเปิดการซื้อขายในวันพฤหัสบดี บารอมิเตอร์ในตลาดที่มีการใช้กันอย่างแพร่หลายก็ฟื้นตัวขึ้น 19.7% จากระดับต่ำสุดในเดือน ธ. ค. 2561

ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวลงและราคาพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวขึ้นตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยต่ำในอดีตเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันตลาดวัวในตลาดหุ้นในขณะนี้ "อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงไม่จำเป็นต้องเป็นข่าวดีเช่นกัน ผลกระทบต่อหุ้น

อย่างไรก็ตามสำหรับนักลงทุนที่กระตือรือร้นที่จะล็อคกำไรของพวกเขาในตราสารทุนและเล่นมันปลอดภัยพันธบัตร บริษัท เกรดการลงทุนให้ผลตอบแทนเพิ่มเติมมากกว่าหนี้คลังสหรัฐ พันธบัตรของ บริษัท ได้รับการจัดอันดับ Baa โดย Moody's ใกล้ระดับต่ำสุดของการลงทุนในปัจจุบันให้ผลตอบแทนประมาณ 230 คะแนนพื้นฐาน (bps) มากกว่า 10 ปีตั๋วเงินคลังสหรัฐต่อธนาคารกลางของเซนต์หลุยส์

ในขณะเดียวกันหนี้ภาคธุรกิจที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือพันธบัตรขยะมีผลประกอบการที่ดีกว่า บริษัท ที่มีระดับการลงทุนในช่วงสองเดือนแรกของปี 2562 มาร์ตินฟริดสันหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ที่ Lehmann, Livian, Fridson Advisors บาร์รอน เขาชอบ บริษัท เอกชนที่มีคุณภาพสูง นอกจากนี้สภาพคล่องได้ปรับตัวลดลงในตลาดที่ให้ผลตอบแทนสูงและน้ำท่วมที่อาจเกิดจากการลดระดับลงเป็นสถานะขยะอาจส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้นและราคาร่วงลงตามรายงานของ CNBC ก่อนหน้านี้

มองไปข้างหน้า

Jim Paulsen หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุน (CIO) ที่ The Leuthold Group เป็นหนึ่งในผู้ที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับหุ้นเห็นสัญญาณซื้อสำหรับหุ้นในการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง คนอื่น ๆ เช่น Stephanie Pomboy ของ บริษัท ที่ปรึกษาเศรษฐกิจ MacroMavens เห็นฟองสบู่หนี้องค์กรที่เป็นอันตรายที่คุกคามตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ สัญญาณผสมเหล่านี้ด้วยตัวเองเป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนว่าตลาดทรยศอาจเกิดขึ้นได้อย่างไร