LIBOR เป็นหนึ่งในเกณฑ์มาตรฐานที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นทั่วโลก ดูแลโดย ICE Benchmark Administration (IBA) เป็นอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคารในลอนดอนที่เสนอ มันแสดงอัตราเฉลี่ยที่ธนาคารขนาดใหญ่ในลอนดอนสามารถยืมเงินกู้ยืมระยะสั้นที่ไม่มีหลักประกันจากธนาคารอื่น อัตราดังกล่าวกำหนดไว้ในสกุลเงินหลักห้าสกุลสำหรับระยะเวลาครบกำหนดเจ็ดปีที่แตกต่างกันซึ่งอัตราเงินดอลลาร์สหรัฐสามเดือนเป็นอัตราที่พบบ่อยที่สุด (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมอ้างอิง LIBOR เป็นตัวกำหนดและอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารในลอนดอน)
การใช้ LIBOR
ผู้ให้กู้รวมถึงธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ ใช้ LIBOR เป็นเกณฑ์อ้างอิงในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยสำหรับตราสารหนี้ต่างๆ นอกจากนี้ยังใช้เป็นอัตรามาตรฐานสำหรับการจำนองสินเชื่อธุรกิจพันธบัตรรัฐบาลบัตรเครดิตสินเชื่อนักศึกษาในประเทศต่างๆ นอกจากตราสารหนี้แล้ว LIBOR ยังใช้สำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่น ๆ เช่นอนุพันธ์รวมถึงการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยหรือการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน
ตัวอย่างเช่นหุ้นกู้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่ชำระดอกเบี้ยเป็นรายไตรมาสอาจมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็น LIBOR บวกส่วนต่างสามสิบคะแนน (1% = 100 คะแนนพื้นฐาน) อัตราดอกเบี้ยจะเป็นสามเดือน LIBOR ดอลลาร์สหรัฐบวกส่วนต่างที่กำหนดไว้ล่วงหน้าของสามสิบเกณฑ์คะแนนเช่นถ้า LIBOR ดอลลาร์สหรัฐ 3 เดือนที่จุดเริ่มต้นของระยะเวลา 4% ดอกเบี้ยที่จะต้องจ่ายในตอนท้ายของไตรมาสจะ เป็น 4.30% (4% บวก 30 คะแนนการแพร่กระจายจุดพื้นฐาน) อัตรานี้จะถูกรีเซ็ตทุกไตรมาสเพื่อให้ตรงกับ LIBOR ที่มีอยู่ ณ เวลานั้นพร้อมกับสเปรดคงที่ การแพร่กระจายโดยทั่วไปเป็นฟังก์ชั่นของความคุ้มค่าเครดิตของธนาคารหรือสถาบันที่ออก (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ ICE LIBOR คืออะไรและใช้ทำอะไร)
ทำไมต้อง LIBOR
แนวคิดของการออกตราสารหนี้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวคือการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย หากเป็นพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่ผู้กู้จะได้รับประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดเพิ่มขึ้นและผู้ให้กู้จะได้รับประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลง เพื่อป้องกันตัวเองจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในตลาดคู่สัญญาในตราสารหนี้ใช้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่กำหนดโดยอัตราฐานอ้างอิงบวกสเปรดคงที่ เกณฑ์มาตรฐานนี้อาจเป็นอัตราใดก็ได้ อย่างไรก็ตาม LIBOR เป็นหนึ่งในสิ่งที่ใช้กันมากที่สุด
มันสมเหตุสมผลสำหรับธนาคารขนาดใหญ่ในลอนดอนที่ปล่อยกู้ในอัตราลอยตัวที่เชื่อมโยงกับ LIBOR เนื่องจากการกู้ยืมส่วนใหญ่จะมาจากธนาคารอื่น ๆ ในลอนดอนเช่น จับคู่ความเสี่ยงของสินทรัพย์ (เงินให้กู้ยืม) กับความเสี่ยงของหนี้สิน (เช่นการกู้ยืมจากธนาคารอื่น) อย่างไรก็ตามในความเป็นจริงแหล่งที่มาหลักของเงินทุนสำหรับธนาคารคือเงินฝากที่ได้รับจากลูกค้าไม่ใช่จากการกู้ยืมจากธนาคารอื่น อย่างไรก็ตามการเชื่อมโยงไปยัง LIBOR เป็นวิธีการส่งผ่านความเสี่ยงไปยังผู้กู้
ในแง่ง่ายธนาคารทำเงินโดยรับเงินฝากในอัตราเดียวและการให้กู้ยืมในอัตราที่สูงขึ้น หากค่าใช้จ่ายในการระดมทุนสำหรับธนาคารเพิ่มขึ้นพูดเพราะการเปลี่ยนแปลงบางอย่างในกฎระเบียบของรัฐความต้องการสภาพคล่องและอื่น ๆ ที่มีอัตราดอกเบี้ยในตลาดคงที่ LIBOR จะเพิ่มขึ้น ด้วยการเพิ่มขึ้นของ LIBOR ดอกเบี้ยที่ได้รับจาก LIBOR ที่เชื่อมโยงกับการให้กู้ยืมอัตราดอกเบี้ยลอยตัวจะเพิ่มขึ้นเช่นกันว่าธนาคารสามารถทำเงินได้อย่างต่อเนื่องแม้จะมีต้นทุนสูงขึ้น
แต่นั่นก็ยังไม่ตอบคำถามทำไม LIBOR จะถูกนำไปใช้ในบริบทอื่น ๆ เช่นสินเชื่อบัตรเครดิตในสหรัฐอเมริกา มีหลายสาเหตุด้วยกัน อย่างไรก็ตามหนึ่งในเหตุผลหลักคือการยอมรับทั่วโลกของ LIBOR
ต้นกำเนิดของ LIBOR มีรากฐานมาจากการระเบิดของตลาด Eurodollar (หนี้สินเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่ถืออยู่ในธนาคารต่างประเทศหรือสาขาต่างประเทศของธนาคารสหรัฐ) ในปี 1970 ธนาคารสหรัฐหันไปใช้ตลาด Eurodollar (ส่วนใหญ่ในลอนดอน) เพื่อปกป้องรายได้ของพวกเขาโดยหลีกเลี่ยงการควบคุมเงินทุนที่ จำกัด ในสหรัฐอเมริกาในเวลานั้น LIBOR ได้รับการพัฒนาในปี 1980 เพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมตราสารหนี้ร่วม การเติบโตของเครื่องมือทางการเงินใหม่ยังต้องมีเกณฑ์มาตรฐานอัตราดอกเบี้ยซึ่งนำไปสู่การพัฒนาต่อไปของ LIBOR
ความมุ่งมั่นของ LIBOR ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นกระบวนการที่เรียบง่ายมีเป้าหมายและโปร่งใสซึ่งช่วยให้ บริษัท ได้รับการยอมรับและความสำคัญระดับโลก การดำเนินการตามเหตุผลในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย LIBOR ถูกมองว่าเป็นมาตรฐานที่เท่าเทียมกันและเป็นธรรมซึ่งสร้างความมั่นใจอย่างแน่นอน อย่างไรก็ตามด้วยกรณีการจัดการ LIBOR ที่รายงานในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมาความเชื่อมั่นสามารถโต้เถียงได้ว่าเป็นเรื่องของการรับรู้มากกว่าความเป็นจริงที่ยาก (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมอ้างอิงถึง 'The LIBOR Scandal')
อนุสัญญาเป็นอีกเหตุผลหลักสำหรับการใช้ LIBOR อย่างกว้างขวางเป็นอัตราอ้างอิงมาตรฐาน
บรรทัดล่าง
LIBOR อ้างอิงโดยธุรกิจที่โดดเด่นประมาณ $ 350 ล้านล้านในระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกัน (อ้างอิง - https://www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf) นอกจากนี้ยังมักใช้ในการสร้างความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางในอนาคตรวมถึงการประเมินสุขภาพของระบบธนาคารในโลก เนื่องจากความสำคัญและการเข้าถึงทั่วโลกแรงกดดันต่อ LIBOR ที่ลดลงในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินเนื่องจากธนาคารพยายามที่จะมีสุขภาพที่ดีขึ้นอาจเสี่ยงต่อระบบการเงินทั่วโลก
