ฤspreadษีแพร่กระจาย

Inverted Spread คืออะไร?

การแพร่กระจายกลับเป็นสถานการณ์ที่ความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างตราสารทางการเงินในระยะยาวและตราสารระยะสั้นที่เป็นลบ สเปรดนี้คำนวณโดยการลบระยะยาวออกจากระยะสั้น ผลที่ตามมาคือตราสารระยะสั้นที่ให้ผลตอบแทนในอัตราที่สูงกว่าตราสารในระยะยาว นี่เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับตลาดปกติที่เครื่องมือระยะยาวควรให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยเวลา

ทำความเข้าใจ Inverted Spread

การแพร่กระจายกลับด้านถือเป็นสถานการณ์ที่ผิดปกติและเป็นปรากฏการณ์ที่นักลงทุนส่วนใหญ่จะพบว่าไม่พึงประสงค์ นักลงทุนถือว่าตราสารระยะสั้นจะให้ผลตอบแทนต่ำ ในทางตรงกันข้ามนักลงทุนคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นหากเงินของพวกเขาถูกผูกไว้เป็นระยะเวลานาน อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นนี้ถือเป็นการจ่ายผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากการลงทุนครั้งแรกในช่วงระยะเวลาที่ยาวนาน

สเปรดที่มีแนวโน้มเป็นทิศทางกลับตัวในบางครั้งอาจเป็นธงสีแดงที่บ่งบอกถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในมุมมองระยะสั้นที่ร่วงลง นักลงทุนในอารมณ์นี้จะรู้สึกสะดวกสบายมากขึ้นกับโอกาสของตราสารระยะยาว ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้นักลงทุนอาจมีความกังวลในการลงทุนในหลักทรัพย์ระยะสั้นและผู้ออกตราสารจะต้องเสนอผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อดึงดูดนักลงทุนและกระตุ้นให้พวกเขาเอาชนะความรู้สึกกังวลในปัจจุบัน มิฉะนั้นนักลงทุนจำนวนมากจะเลือกที่จะไปกับพันธบัตรระยะยาวแทน

การกำหนดการ Inverted Spread

เป็นการง่ายที่จะกำหนดอัตราผลตอบแทนระหว่างเครื่องมือทางการเงินสองเครื่องจากนั้นระบุว่าเป็นส่วนต่างของการกลับรายการหรือไม่ คุณจะคำนวณความแตกต่างของสเปรดโดยใช้การลบอย่างง่ายโดยให้ผลตอบแทนของตราสารทั้งสองที่เกี่ยวข้อง

ตัวอย่างเช่นในตลาดตราสารหนี้หากคุณมีพันธบัตรรัฐบาลสามปีที่ให้ผลตอบแทน 5% และพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีที่ให้ผลตอบแทน 3% ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนทั้งสองจะกลับหัวกลับเป็น 2 เปอร์เซ็นต์ซึ่งคุณคำนวณโดยการลบ 3 เปอร์เซ็นต์จาก 5 เปอร์เซ็นต์ เหตุผลที่อยู่เบื้องหลังสถานการณ์นี้อาจแตกต่างกันไปและอาจรวมถึงสิ่งต่าง ๆ เช่นการเปลี่ยนแปลงอุปสงค์และอุปทานของแต่ละตราสารและภาวะเศรษฐกิจโดยทั่วไปในเวลานั้น

อัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังมักจะชัดเจนที่สุดและง่ายที่สุดในการติดตามและเปรียบเทียบ คุณสามารถเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนของธนบัตรได้อย่างรวดเร็วบนช่วงเวลาสั้น ๆ ของสเปกตรัมที่ครบกำหนดเช่นที่มีระยะเวลาหนึ่งเดือนหกเดือนหรือหนึ่งปีกับข้อตกลงที่มีระยะเวลายาวนานเช่นพันธบัตรอายุ 10 ปี