ความกังวลอีกประการสำหรับนักลงทุนในหุ้นและพันธบัตรคือโอกาสที่จะมีการลดระดับหนี้องค์กรและความเป็นไปได้ที่ผู้ออกตราสารระดับการลงทุนเพียงครั้งเดียวอาจผิดนัดชำระหนี้ของพวกเขา ความกลัวเหล่านี้กำลังได้รับความสนใจจากข่าวว่า บริษัท ไฟฟ้าและก๊าซในรัฐแคลิฟอร์เนียของ PG&E Corp. (PCG) จะยื่นขอความคุ้มครองจากการล้มละลายเนื่องจากหนี้สินจำนวนมหาศาลที่เกิดจากไฟป่าในปี 2560 และปี 2018 บริษัท ย่อยที่ดำเนินงานหลักมีสถานะผิดนัด
ในขณะที่ตลาดตราสารหนี้ขยะกำลังเผชิญกับปัญหาสภาพคล่องและอาจประสบกับการล่มสลายอย่างสมบูรณ์หากถูกบังคับให้ดูดซับเทวดาร่วงหล่นหรือพันธบัตรที่หล่นจากระดับการลงทุนไปสู่สถานะขยะ CNBC เตือน รายงานนั้นสรุปสถานการณ์ที่น่ากลัวที่สรุปไว้ด้านล่าง
สถานการณ์ฝันร้ายของ Bond Bond
- มูลค่าของตลาดที่ให้ผลตอบแทนสูงในระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปีที่ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์สภาพคล่องหรือความสามารถในการหาผู้ซื้อที่เต็มใจลดลงในตลาดขยะจำนวน บริษัท เกรดการลงทุนขนาดใหญ่อาจถูกปรับลดลงเป็นขยะขยะมูลฝอยใหม่ ติดในหมู่ บริษัท ขึ้นอยู่กับการจัดหาเงินทุนตราสารหนี้ขยะ
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ตามธรรมเนียมสาธารณูปโภคถูกมองว่าเป็นสวรรค์ที่ปลอดภัยที่สุดสำหรับนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงจึงขยายคลื่นกระแทกจากวิกฤต PG&E บริษัท ต้องเผชิญกับหนี้สินจำนวน $ 30000000000 จากไฟป่าตามรายงานของ CNBC อื่น เมื่อเร็ว ๆ นี้ PG&E ได้คาดการณ์ว่าการปฏิบัติตามคำสั่งของผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางอาจมีมูลค่าถึง 150 พันล้านเหรียญสหรัฐ อย่างไรก็ตามในวันที่ 24 มกราคม 2019 ผู้ตรวจสอบของรัฐแคลิฟอร์เนียเคลียร์ PG&E เรื่องการกระทำผิดกฎหมายตามรายงานของ Bloomberg ต่อมาส่งสต็อกที่ถูกทำลายเพิ่มขึ้นเกือบ 75% ในวันเดียวกัน
สามหน่วยงานจัดอันดับตราสารหนี้ที่สำคัญปรับลด PG & E ให้อยู่ในระดับที่ต่ำกว่าของสถานะการลงทุนระดับในเดือนพฤศจิกายน 2018 เมื่อเร็ว ๆ นี้พวกเขาตัดมันอีกครั้งเพื่อสถานะตราสารหนี้ขยะหลังจาก PG & E ประกาศว่าจะยื่นล้มละลายเมื่อ 29 มกราคม 2019 ต่อนักลงทุนสถาบัน. ต่อจากนั้น บริษัท ย่อยหลักของพีจีแอนด์อีคือ บริษัท แปซิฟิคแก๊สแอนด์อีเล็คทริคจมอยู่กับการผิดนัดชำระโดยไม่จ่ายดอกเบี้ยตามกำหนด ก่อนที่จะมีข่าวเชิงบวกเมื่อวันที่ 24 มกราคม 2562 หุ้นของ PG&E ได้ร่วงลงกว่า 80% ตั้งแต่ 8 พ.ย. 2561 ทำให้ตลาดมีความผิดพลาดจากข้อมูลทางการเงินของ Yahoo ที่มีมูลค่า 24 พันล้านดอลลาร์ถึงประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์
พันธบัตรขยะมีระดับที่ไม่แน่นอนในปี 2561 โดยมีกองทุน ETF (HYG) ของ iShares iBoxx ซึ่งให้อัตราผลตอบแทนสูง (HYG) ลดลง 2.0% ในปีนี้จากข้อมูลจาก Yahoo Finance ที่ปรับปรุงแล้ว กองทุนดังกล่าวได้เพิ่มขึ้น 3.8% YTD จนถึง 24 มกราคม 2562 แต่อาจมีเวลาที่ยากลำบากกว่านี้อีก ในขณะที่ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรขยะและหนี้ที่เทียบเคียงกับสหรัฐฯนั้นเพิ่มขึ้น 222 คะแนนจากช่วงต้นเดือนตุลาคม 2561 ถึงต้นเดือนมกราคม 2562 แต่เพียงครึ่งเดียวของการขยับขยายที่เกิดขึ้นในช่วงก่อนหน้าของความเครียดในปี 2554 และ 2558
ความทุกข์ยากของตลาดตราสารหนี้ขยะและ บริษัท เอกชนเช่น PG&E ตั้งอยู่ในบริบทที่กว้างขึ้นของการระเบิดภาระหนี้ทั่วโลกในหมู่รัฐบาลธุรกิจและครัวเรือน หนี้ทั่วโลกในขณะนี้อยู่ที่ 244 ล้านล้านเหรียญสหรัฐหรือประมาณ 3.2 เท่าของจีดีพีโลกตามข้อมูลของสถาบันการเงินระหว่างประเทศตามที่ Barron อ้าง ในปี 2543 อัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีทั่วโลกอยู่ที่ 1.7 เท่า
แท้จริงแล้ว บริษัท เจนเนอรัลอิเล็คทริค (GE), บริษัท เจนเนอรัลมอเตอร์ส (GM) และ บริษัท ฟอร์ดมอเตอร์ จำกัด (F) เป็นหนึ่งใน บริษัท ที่มีระดับการลงทุนสูงที่สุดซึ่งอาจมีความเสี่ยงต่อการลดระดับลงเป็นสถานะขยะ บทความ. ทั้งหมดได้รับการใช้ประโยชน์อย่างมากและต้องเผชิญกับต้นทุนการรีไฟแนนซ์ที่สูงขึ้นอย่างมากเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
มองไปข้างหน้า
ปัจจุบันมีหนี้องค์กรที่ระดับ BBB อยู่ที่ประมาณ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์ในสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นพันธบัตรประเภทการลงทุนระดับต่ำที่สุด คลื่นของการลดระดับสามารถล้นตลาดตราสารหนี้ที่มีสภาพคล่องต่ำซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของขนาดนี้ นี่อาจเป็นปัญหาที่เพิ่มขึ้นหากอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นหรือเศรษฐกิจพุ่ง อย่างไรก็ตามในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาดัชนี S & P US High Yield Corporate Bond ถือได้ดีโดยมีอัตราผลตอบแทนต่อปีเฉลี่ย 10.45% ต่อดัชนี S&P Dow Jones
