Arbitrage ดัชนีคืออะไร?
การเก็งกำไรดัชนีเป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่พยายามที่จะทำกำไรจากความแตกต่างของราคาระหว่างสองหรือมากกว่าดัชนีตลาด วิธีนี้สามารถทำได้หลายวิธีขึ้นอยู่กับความแตกต่างของราคาที่เกิดขึ้น อาจเป็นการเก็งกำไรระหว่างดัชนีเดียวกันที่ซื้อขายในการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันสองรายการหรืออาจเป็นการเก็งกำไรระหว่างดัชนีสองรายการที่มีค่ามาตรฐานสัมพัทธ์ซึ่งแยกจากมาตรฐานชั่วคราว นอกจากนี้ยังอาจเป็นการเก็งกำไรระหว่างเครื่องมือที่ติดตามดัชนีและส่วนประกอบของดัชนีเอง ไม่ว่าสถานการณ์จะเป็นอย่างไรกลยุทธ์จะรวมถึงการซื้อความปลอดภัยที่มีราคาค่อนข้างต่ำและการขายหลักทรัพย์ที่มีราคาสูงกว่าด้วยการคาดหวังว่าราคาจะกลับมาเท่ากัน
ประเด็นที่สำคัญ
- กลยุทธ์การซื้อขายนี้พยายามที่จะทำกำไรจากความแตกต่างระหว่างหนึ่งหรือมากกว่าหนึ่งรุ่นของดัชนีหรือระหว่างดัชนีและองค์ประกอบของมันโอกาสในการเก็งกำไรอาจแตกต่างกันเป็นมิลลิวินาทีที่สอง จับความแตกต่างที่หายวับไปมากมายบทบาทของการเก็งกำไรนี้คือมันทำให้ตลาดมีการทำข้อมูลราคาตลอดช่วงการซื้อขาย
ทำความเข้าใจกับ Arbitrage ดัชนี
การเก็งกำไรดัชนีเป็นหัวใจสำคัญของการซื้อขายโปรแกรมโดยคอมพิวเตอร์จะตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงของหลักทรัพย์ระหว่างมิลลิวินาทีและป้อนคำสั่งซื้อหรือขายโดยอัตโนมัติเพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างที่ไม่ควรอยู่ที่นั่น มันเป็นกระบวนการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ที่มีความเร็วสูงซึ่งมักถูกติดตามโดยสถาบันการเงินใหญ่ ๆ เนื่องจากโอกาสต่าง ๆ มักจะหายวับไปและคมกริบ
ตัวอย่าง Arbitrage ดัชนี
หนึ่งในตัวอย่างที่รู้จักกันดีของกลยุทธ์การซื้อขายนี้รวมถึงการพยายามจับความแตกต่างระหว่างที่การซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 และการตีราคาของดัชนี S&P 500 การเก็งกำไรดัชนี S&P 500 มักเรียกว่าการซื้อขายพื้นฐาน พื้นฐานคือการแพร่กระจายระหว่างเงินสดและราคาตลาดในอนาคต
ราคาทางทฤษฎีของดัชนีนี้ควรมีความถูกต้องเมื่อรวมเป็นการคำนวณน้ำหนักตัวพิมพ์ใหญ่ - ใหญ่ของหุ้นทั้งหมด 500 ในดัชนี ความแตกต่างระหว่างตัวเลขนั้นแบบเรียลไทม์และราคาการซื้อขายล่วงหน้าควรเป็นโอกาส หากส่วนประกอบมีราคาถูกลงให้ดำเนินการซื้อคำสั่งซื้อใน 500 หุ้นทันทีและขายจำนวนเทียบเท่าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีราคาสูงกว่าควรทำธุรกรรมที่ปราศจากความเสี่ยง
กลยุทธ์ดังกล่าวย่อมต้องใช้เงินทุนจำนวนมากเทคโนโลยีความเร็วสูงและไม่มีค่าคอมมิชชั่นเลย ด้วยปัจจัยเหล่านี้กลยุทธ์ดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะทำกำไรได้มากกว่าเมื่อดำเนินการโดยธนาคารขนาดใหญ่และการดำเนินงานของนายหน้า สถาบันดังกล่าวสามารถดำเนินธุรกิจการค้าขนาดใหญ่และยังคงทำเงินได้แตกต่างกันเล็กน้อย ยิ่งมีองค์ประกอบของดัชนีมากเท่าไหร่โอกาสในการถูกผิดก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้นและโอกาสในการเก็งกำไรก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ดังนั้นการเก็งกำไรต่อดัชนีของหุ้นเพียงไม่กี่รายจึงมีโอกาสน้อยที่จะให้โอกาสที่สำคัญ
ผู้ค้าสามารถใช้กลยุทธ์การเก็งกำไรในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ในลักษณะเดียวกัน เนื่องจากอีทีเอฟส่วนใหญ่ไม่ค้าขายอย่างแข็งขันเช่นเดียวกับฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นรายใหญ่โอกาสในการเก็งกำไรมีมากมาย อีทีเอฟบางครั้งอาจมีการกำหนดตลาดที่สำคัญแม้ว่าราคาของหุ้นองค์ประกอบพื้นฐานยังคงมีเสถียรภาพ
กิจกรรมการซื้อขายเมื่อวันที่ 24 สิงหาคม 2558 เสนอกรณีที่รุนแรงซึ่งการลดลงอย่างมากในตลาดหุ้นทำให้เกิดการเสนอราคาที่ไม่แน่นอนและขอราคาสำหรับหุ้นจำนวนมากรวมถึงส่วนประกอบ ETF การขาดสภาพคล่องและความล่าช้าในการเริ่มต้นซื้อขายสำหรับหุ้นเหล่านี้เป็นปัญหาสำหรับการคำนวณราคา ETF อย่างแน่นอน ความล่าช้านี้สร้างการหมุนวนมากและโอกาสในการเก็งกำไร
บทบาทของ Arbitrage
ตลาดทั้งหมดทำหน้าที่นำผู้ซื้อและผู้ขายมารวมกันเพื่อกำหนดราคา การกระทำนี้เรียกว่าการค้นพบราคา อนุญาโตตุลาการอาจแสดงถึงการติดต่อที่ไม่น่ารังเกียจที่ใช้ในการหาประโยชน์ตลาด แต่จริง ๆ แล้วมันทำหน้าที่รักษาตลาดให้อยู่ในแนวเดียวกัน
ตัวอย่างเช่นหากข่าวสร้างความต้องการสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แต่ผู้ค้าระยะสั้นจะเข้าครอบงำมากกว่านั้นดัชนีของหุ้นจะไม่เคลื่อนไหว ดังนั้นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจึงสูงเกินไป อนุญาโตตุลาการขายฟิวเจอร์สอย่างรวดเร็วและซื้อเงินสดเพื่อนำความสัมพันธ์ของพวกเขากลับมาอยู่ในบรรทัด
Arbitrage ไม่ใช่กิจกรรมพิเศษของตลาดการเงิน ผู้ค้าปลีกยังสามารถค้นหาสินค้าจำนวนมากที่เสนอในราคาต่ำโดยซัพพลายเออร์และหันไปขายให้กับลูกค้า ที่นี่ผู้จัดหาอาจมีพื้นที่เก็บสินค้ามากเกินหรือสูญเสียพื้นที่จัดเก็บซึ่งต้องการการลดราคา อย่างไรก็ตามคำว่าอนุญาโตตุลาการนั้นส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหลักทรัพย์และเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์
มูลค่ายุติธรรม
ในตลาดซื้อขายล่วงหน้ามูลค่ายุติธรรมคือราคาดุลยภาพของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า นี่เท่ากับเงินสดหรือราคาสปอตหลังจากพิจารณาดอกเบี้ยทบต้นและเงินปันผลที่สูญหายไปเพราะผู้ลงทุนเป็นเจ้าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามากกว่าหุ้นที่มีอยู่จริงในช่วงเวลาหนึ่ง ดังนั้นมูลค่ายุติธรรมของสัญญาในอนาคตคือจำนวนเงินที่หลักทรัพย์ควรซื้อขาย การแพร่กระจายระหว่างค่านี้เรียกอีกอย่างว่าพื้นฐานหรือพื้นฐานการแพร่กระจายเป็นที่เก็งกำไรดัชนีเข้ามาเล่น
มูลค่ายุติธรรมสามารถแสดงความแตกต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สและสิ่งที่จะมีค่าใช้จ่ายในการเป็นเจ้าของหุ้นทั้งหมดในดัชนีที่เฉพาะเจาะจง ตัวอย่างเช่นสูตรสำหรับมูลค่ายุติธรรมของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P คือ (มูลค่ายุติธรรม = เงินสด * {1 + r (x / 360)} - เงินปันผล)
- เงินสดคือมูลค่าเงินสดของ S&P ปัจจุบัน R คืออัตราดอกเบี้ยปัจจุบันที่จะจ่ายให้กับนายหน้าเพื่อซื้อหุ้นทั้งหมดในดัชนี S&P 500 ส่วนแบ่งเป็นเงินปันผลทั้งหมดที่จ่ายจนกว่าสัญญาฟิวเจอร์สจะแสดงเป็นคะแนนใน S&P สัญญา.
