กระบวนการในการวิเคราะห์เป็นลายลักษณ์อักษรสามารถเป็นเครื่องมือในการทำให้มั่นใจได้ว่ามีหินจำนวนมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้เมื่อทำการวิจัย บริษัท นักลงทุนที่มีชื่อเสียงปีเตอร์ลินช์ผู้ให้เครดิตกับการสร้างวลีนั้นได้รับการยกมาโดยอ้างว่า“ คนที่พลิกหินมากที่สุดชนะเกม และนั่นคือปรัชญาของฉันเสมอ "ด้านล่างเป็นภาพรวมของหัวข้อสำคัญที่ต้องพิจารณาเมื่อเขียนรายงานการวิเคราะห์ทางการเงินของ บริษัท
ภาพรวมของ บริษัท
รายงานควรเริ่มต้นด้วยคำอธิบายของ บริษัท เพื่อช่วยให้นักลงทุนเข้าใจธุรกิจอุตสาหกรรมแรงจูงใจและความสามารถที่เหนือกว่าคู่แข่ง ปัจจัยเหล่านี้สามารถพิสูจน์ได้ว่ามีคุณค่าในการช่วยอธิบายว่าทำไม บริษัท อาจมีการลงทุนที่ให้ผลกำไรหรือไม่ รายงานประจำปีของ บริษัท การยื่น 10-K หรือ 10-Q รายไตรมาสกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เป็นจุดเริ่มต้นที่ดีเยี่ยม เป็นเรื่องน่าแปลกใจที่ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมอ้างถึงเอกสารที่ยื่นต่อ บริษัท ดั้งเดิมเพื่อหารายละเอียดที่สำคัญ รายละเอียดที่มีค่ามากขึ้นสามารถรับได้จากวารสารการค้าอุตสาหกรรมรายงานจากคู่แข่งสำคัญและรายงานนักวิเคราะห์อื่น ๆ
หากต้องการจับภาพปัจจัยสำคัญในการอธิบาย บริษัท ให้ดูที่ Michael Porter โมเดล Five Forces ของ Porter ช่วยอธิบายสถานที่ของ บริษัท ในอุตสาหกรรม โดยเฉพาะปัจจัยรวมถึงการคุกคามสำหรับผู้เข้าใหม่ที่จะเข้าสู่ตลาดการคุกคามสำหรับผลิตภัณฑ์หรือบริการทดแทนขอบเขตที่ซัพพลายเออร์สามารถที่จะมีอิทธิพลต่อ บริษัท และความรุนแรงของการแข่งขันในหมู่คู่แข่งที่มีอยู่
วิทยานิพนธ์การลงทุน
แรงจูงใจสำหรับท่าทางรั้นหรือหยาบคายใน บริษัท ไปในส่วนนี้ สามารถมาที่ด้านบนสุดของรายงานและรวมบางส่วนของภาพรวมของ บริษัท แต่ไม่คำนึงถึงตำแหน่งของมันควรจะครอบคลุมการลงทุนที่สำคัญและเชิงลบ
การวิเคราะห์พื้นฐานซึ่งสามารถแบ่งออกเป็นส่วนของตัวเองประกอบด้วยการวิจัยเกี่ยวกับงบการเงินของ บริษัท เช่นยอดขายและแนวโน้มการเติบโตของกำไรความแข็งแกร่งของการสร้างกระแสเงินสดระดับหนี้และสภาพคล่องโดยรวมและเปรียบเทียบสิ่งนี้กับการแข่งขันอย่างไร
ไม่มีรายละเอียดเล็กเกินไปในส่วนนี้ นอกจากนี้ยังสามารถครอบคลุมอัตราส่วนประสิทธิภาพเช่นองค์ประกอบหลักในวงจรการแปลงเงินสดอัตราส่วนการหมุนเวียนและการแบ่งรายละเอียดของผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเช่นข้อมูลประจำตัวของดูปองท์ซึ่งจะแบ่ง ROE ออกเป็นสามถึงห้าเมตริก
องค์ประกอบที่สำคัญที่สุดในการวิเคราะห์แนวโน้มที่ผ่านมาคือการสังเคราะห์พวกเขาเป็นพยากรณ์ประสิทธิภาพของ บริษัท ไม่มีนักวิเคราะห์ที่มีลูกบอลคริสตัล แต่สิ่งที่ดีที่สุดสามารถคาดการณ์แนวโน้มที่ผ่านมาในอนาคตได้อย่างแม่นยำหรือตัดสินใจว่าปัจจัยใดที่สำคัญที่สุดในการกำหนดความสำเร็จให้กับ บริษัท ในอนาคต
การประเมินค่า
ส่วนที่สำคัญที่สุดของการวิเคราะห์ทางการเงินคือการมีมูลค่าที่เป็นอิสระสำหรับหุ้นและเปรียบเทียบกับราคาตลาด มีสามเทคนิคการประเมินมูลค่าหลัก:
- เทคนิคแรกและที่สำคัญที่สุดคือการประเมินกระแสเงินสดในอนาคตของ บริษัท และลดราคากลับไปสู่อนาคตด้วยอัตราคิดลดที่ประมาณไว้ โดยทั่วไปจะเรียกว่าการวิเคราะห์กระแสเงินสดคิดลดที่สองเรียกว่าค่าสัมพัทธ์โดยเปรียบเทียบกับตัวชี้วัดพื้นฐานและอัตราส่วนการประเมินราคา ต่อคู่แข่ง การวิเคราะห์เปรียบเทียบอีกอย่างก็คือการดูว่าคู่แข่งรายอื่น ๆ ถูกซื้อออกไปหรือราคาที่จ่ายสำหรับการซื้อกิจการเทคนิคที่สามและสุดท้ายคือการดูที่มูลค่าทางบัญชีและพยายามประเมินว่า บริษัท อาจจะคุ้มค่าอะไรถ้าเสียหรือเลิกกิจการ ตัวอย่างเช่นการวิเคราะห์มูลค่าทางบัญชีมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งสำหรับหุ้นกลุ่มการเงิน
ความเสี่ยงที่สำคัญ
ส่วนนี้สามารถเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องวัว / หมีในวิทยานิพนธ์การลงทุน แต่มีวัตถุประสงค์เพื่อให้รายละเอียดปัจจัยสำคัญที่อาจตกรางท่าทางรั้นหรือหยาบคาย การสูญเสียการคุ้มครองสิทธิบัตรสำหรับยาบล็อกบัสเตอร์สำหรับ บริษัท ยาเป็นตัวอย่างที่ดีของปัจจัยที่สามารถชั่งน้ำหนักอย่างหนักในการประเมินมูลค่าสำหรับหุ้นอ้างอิง การพิจารณาอื่น ๆ รวมถึงภาคที่ บริษัท ดำเนินงานอยู่ ตัวอย่างเช่นอุตสาหกรรมเทคโนโลยีมีการทำเครื่องหมายโดยวงจรชีวิตผลิตภัณฑ์สั้นซึ่งสามารถทำให้ยากสำหรับ บริษัท ที่จะรักษาความได้เปรียบหลังจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จ
ข้อควรพิจารณาอื่น ๆ
ส่วนข้างต้นสามารถพิสูจน์ได้เพียงพอ แต่ขึ้นอยู่กับหินที่ถูกเปิดเผยในระหว่างการวิเคราะห์ทางการเงินส่วนใหม่อื่น ๆ อาจได้รับการรับประกัน ส่วนที่ครอบคลุมการกำกับดูแลกิจการสภาพแวดล้อมทางการเมืองหรือกระแสข่าวระยะสั้นอาจมีค่าสำหรับการวิเคราะห์ที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น โดยทั่วไปสิ่งสำคัญที่สามารถส่งผลกระทบต่อมูลค่าในอนาคตของหุ้นควรมีอยู่ภายในรายงาน
บรรทัดล่าง
ผลการดำเนินงานของ บริษัท อ้างอิงนั้นแน่นอนที่สุดในการขับเคลื่อนผลการดำเนินงานของหุ้นหรือพันธบัตรในอนาคต ตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ เช่นฟิวเจอร์สและออปชั่นจะขึ้นอยู่กับการลงทุนอ้างอิงไม่ว่าจะเป็นสินค้าโภคภัณฑ์หรือ บริษัท การหาตัวขับเคลื่อนสำคัญต่อประสิทธิภาพของหุ้นและการเขียนลงในเอกสารนั้นเป็นความพยายามที่ประเมินค่าไม่ได้สำหรับนักลงทุนรายใดโดยไม่คำนึงว่าจำเป็นต้องมีรายงานการวิจัยอย่างเป็นทางการหรือไม่
