ผู้เล่น ETF รายใหญ่เช่น Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group, Inc. (GS) และ JPMorgan Chase & Co. (JPM) ได้ทำการซื้อขายพันธบัตรจำนวนมากในช่วง 1 พันล้านดอลลาร์หรือมากกว่าและในการทำ ดังนั้นพวกเขาจึงเปลี่ยนตลาดตราสารหนี้ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ธุรกิจการค้าขนาดใหญ่เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่จะเพิ่มส่วนแบ่งในความเสี่ยงของอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงซึ่งอาจเป็นอุปสรรคต่อผลกำไร การซื้อขายทั้งหมดเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนพันธบัตรอ้างอิงสำหรับหุ้น ETF ซึ่งสามารถขายในตลาดได้ ธุรกิจการค้าขนาดใหญ่และซับซ้อนนี้ล้วน แต่เป็นไปไม่ได้จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ตามเรื่องราวล่าสุดใน Business Insider "สามปีที่ผ่านมานั่นอาจไม่เคยได้ยินมาก่อน" จอนไคลน์ระบุว่ามีหน้าที่กำกับดูแลการซื้อขายสินเชื่อระดับการลงทุนที่ Bank of America กระบวนการนี้สามารถเปลี่ยนความเร็วสภาพคล่องและความโปร่งใสสำหรับลูกค้าในอุตสาหกรรมได้อย่างมาก
ครั้งละหลายร้อยพันธบัตร
บริษัท ชั้นนำสามารถใช้ประโยชน์จากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและการสนับสนุนอย่างแน่นแฟ้นจาก บริษัท ระดับสูงเพื่อดำเนินการซื้อขายพันธบัตรหลายร้อยครั้งในวิธีที่รวดเร็วและมีประสิทธิภาพมากขึ้นกว่าเดิม ไคลน์อธิบายว่า "ขนาดของหนึ่งในธุรกิจการค้าเหล่านี้… นั้นยอดเยี่ยมมาก" ธนาคารแห่งอเมริกาและ บริษัท อื่น ๆ ได้ทำการปรับปรุงแผนก FICC ของพวกเขาใหม่เพื่อเปิดการค้าขนาดใหญ่เหล่านี้ให้กับลูกค้าในรูปแบบใหม่และเพื่อตอบสนองต่อการลดค่าธรรมเนียมการซื้อขาย; Business Insider รายงานว่าค่าธรรมเนียมการซื้อขายรวมลดลง 24% จาก 82 พันล้านดอลลาร์ในปี 2556 เป็น 64 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว สำหรับ Bank of America โต๊ะซื้อขาย FICC ETF ส่วนกลางแบบรวมศูนย์ก็เปิดให้บริการเมื่อเดือนที่แล้ว ผู้ดูแลตลาดทำการตรวจสอบราคาตลาดของ ETF เทียบกับสินทรัพย์อ้างอิงโดยการปรับอุปทานของหุ้นตาม
มันหมายถึงอะไร
บริษัท เช่น JPMorgan และ Goldman Sachs ก็มีเป้าหมายที่จะทำให้การซื้อขายขนาดใหญ่เข้าถึงลูกค้าได้มากขึ้น ธนาคารเหล่านี้กำลังมองหาระดับเสียงที่สูงแม้ว่าพวกเขาจะสร้างสเปรดที่แคบและต้องจัดการกับความเสี่ยงในระดับสูง ความซับซ้อนของการซื้อขายนั้นยังผลักโต๊ะการค้าที่มักจะเป็นอิสระในการทำงานร่วมกันในรูปแบบใหม่
ความสนใจในการซื้อขาย ETF ของพันธบัตรที่มีมูลค่าสูงเพิ่มขึ้นแม้ว่าจะมีการร้องนำซึ่งวิพากษ์วิจารณ์ ETFs พันธบัตรสำหรับความไม่แน่นอนของพวกเขาในช่วงความวุ่นวายในตลาดและศักยภาพสำหรับพันธบัตรผิดราคา สภาพคล่องในตลาดตราสารหนี้ยังคงเป็นปัญหาอยู่ตลอดเวลานับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน สำหรับผู้ดูแลตลาดรายใหญ่การค้าเหล่านี้สามารถช่วยเสริมสภาพคล่องของตลาดได้อย่างมาก ตอนนี้สินทรัพย์ของพันธบัตรอีทีเอฟสำหรับสหรัฐอเมริกาเพียงอย่างเดียวมีมูลค่ามากกว่า $ 1 ล้านล้านต่อรายงาน
อะไรต่อไป
มีความเสี่ยงที่สำคัญที่เกี่ยวข้องกับเทรนด์ใหม่นี้ การเพิ่มขึ้นของการซื้อขายพันธบัตรจำนวนมากอาจส่งผลให้ฟองสบู่ของรัฐบาลพุ่งขึ้น สิ่งที่จูเลียนเอ็มมานูเอลของ BTIG อธิบายว่าเป็น "ฟองสบู่ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา" และสร้างมานานกว่า 30 ปีตามเรื่องราวของนักธุรกิจคนอื่น
