ฟอร์ดทำเงินอย่างไร

สารบัญ

• แนวโน้มปัจจุบันของฟอร์ด
• รูปแบบธุรกิจ
• แผนการในอนาคต
• ความท้าทายที่สำคัญ

บริษัท ฟอร์ดมอเตอร์ จำกัด (F) ก่อตั้งขึ้นในปี 2462 โดยเฮนรี่ฟอร์ดเป็นหนึ่งใน บริษัท ที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลกและเป็นหนึ่งใน บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในรอบหลายทศวรรษ บริษัท ยังคงเป็นองค์ประกอบที่ยืนยาวของดัชนี S&P 500 แม้จะมีอัตราการหมุนเวียนของดัชนีที่สูงผิดปกติ ฟอร์ดเป็นผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่รายเดียวในสหรัฐอเมริกาที่เกิดจากวิกฤตการณ์ทางการเงินโดยไม่ต้องเจาะลึกลงไปในที่สาธารณะ

ประเด็นที่สำคัญ

• ฟอร์ดเป็นหนึ่งในผู้ผลิตรถยนต์ที่เก่าแก่ที่สุดที่ยังคงมีอยู่ด้วยการปรากฏตัวทั่วโลกและจำนวนของแบรนด์ที่รู้จักกันดีและรุ่นฟอร์ดทำรายได้ส่วนใหญ่จากการผลิตและขายรถยนต์ให้กับผู้บริโภค บริษัท มีความสนใจใน เพื่อรวมยานพาหนะไฟฟ้าและรถยนต์ที่ไม่มีคนขับนอกจากนี้ฟอร์ดยังสร้างผลกำไรจากการให้เช่าซื้อและการจัดหาเงินทุนเพื่อจัดหาสินเชื่อรถยนต์และสัญญาเช่า

แนวโน้มปัจจุบันของฟอร์ด

แม้จะมีประวัติศาสตร์ที่น่าประทับใจ แต่ห้าปีที่ผ่านมานั้นเป็นเรื่องที่ยากสำหรับฟอร์ด ในช่วงเวลานี้หุ้นของ บริษัท มีแนวโน้มลดลงจาก $ 17.4 ในเดือนสิงหาคมปี 2014 เป็นระดับต่ำที่ $ 7.4 ในเดือนธันวาคม 2018 นอกเหนือจากความไม่แน่นอนของตลาดรถยนต์ทั่วโลกแนวโน้มนี้มีสาเหตุมาจากปัจจัยเพิ่มเติมหลายประการ ในปี 2559 ยอดขายรถยนต์ในสหรัฐฯเริ่มลดลงเนื่องจากรถยนต์มีราคาแพงกว่า ฟอร์ดทำผลงานได้ไม่ดีในตลาดต่างประเทศรวมถึงยุโรปอเมริกาใต้และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเอเชียแปซิฟิก ในที่สุดฟอร์ดก็ตอบสนองช้าต่อความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับรถยนต์ไฮบริดและรถยนต์ไฟฟ้า

เมื่อเร็ว ๆ นี้ไฟไหม้รุนแรงที่โรงงานแมกนีเซียมในมิชิแกนส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานของฟอร์ดในเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว สิ่งนี้ทำให้ บริษัท ต้องหยุดการผลิต Ford F-150 ซึ่งเป็นรถที่ขายดีที่สุดมานานกว่าหนึ่งสัปดาห์ การหยุดชะงักนี้ประกอบกับรายงานความประมาทเลินเล่อที่โรงงานทำให้ราคาหุ้นของฟอร์ดลดลงเกิน 35% ภายในสิ้นปีนี้ และรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปี 2561 ของฟอร์ดสะท้อนให้เห็นถึงความนิยม บริษัท ยานยนต์รายงานกำไรสุทธิเพียง 0.1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าวลดลงจาก 2.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 ปี 2560

แม้ราคาหุ้นของฟอร์ดจะตกลงในช่วงสองไตรมาสแรกของปี 2019 จาก $ 7.4 ถึง $ 10.25 แต่ Forbes คาดการณ์ว่ารายได้ของ บริษัท จะหดตัวลง 1.1% ในปี 2562 เมื่อปล่อยรายงาน 10-K และรายงานประจำปีเมื่อวันที่ 23 มกราคม 32.77 พันล้านเหรียญสหรัฐอัตราส่วนสภาพคล่อง 122% และผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) 14.41% ปีที่แล้วภาคยานยนต์ของฟอร์ดหดตัวจาก 8.1 พันล้าน EBIT ในปี 2017 เป็น 5.4 พันล้านในปี 2018

รูปแบบธุรกิจ

ตามรายงานประจำปีของฟอร์ดมีรายได้รวม 2.23% ชนในปี 2561 อย่างไรก็ตามกำไรสุทธิของ บริษัท ลดลง 51% YoY และ EBIT ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 27% YoY การสูญเสียเหล่านี้ส่วนใหญ่เกิดจากปริมาณการขายที่ลดลงอย่างมาก ผู้ผลิตรถยนต์มียอดขายประมาณ 6.6 ล้านคันในปี 2560 และมีเพียง 5.9 ล้านคันในปี 2561 ซึ่งเป็นยอดขายที่ลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน ธุรกิจของฟอร์ดแบ่งออกเป็นสามส่วน:“ ยานยนต์” ซึ่งใหญ่ที่สุดคือ“ ฟอร์ดเครดิต” และ“ Mobility” ส่วนยานยนต์ของฟอร์ดมีรายได้ 5.4 พันล้านดอลลาร์ EBIT ในปี 2561 การเคลื่อนที่ลดลง 674 ล้าน EBIT ในปี 2561 $ 2.63 พันล้าน EBIT ในปี 2561

• ฟอร์ดขายรถยนต์ได้ 5.9 ล้านคันในปี 2018 ลดลงจาก 6.6 ล้านคันในปี 2017 ในปีที่ผ่านมากำไรสุทธิของฟอร์ดลดลง 51% YoY สำหรับโครงการของฟอร์ดคาดว่ารายรับของฟอร์ดจะหดตัว 1.1% ในปี 2019 ราคาหุ้นของ $ 17.4 ในเดือนสิงหาคม 2014 ถึงระดับต่ำสุดที่ $ 7.4 ในเดือนธันวาคม 2018

ยานยนต์

ฟอร์ดทำเงินส่วนใหญ่จากการขายรถยนต์ มันขายยานพาหนะขายส่งให้กับตัวแทนจำหน่ายและผู้จัดจำหน่ายในห้าส่วนภูมิศาสตร์ที่สำคัญของโลก: อเมริกาเหนือ, อเมริกาใต้, ยุโรป, ตะวันออกกลางและแอฟริกาและเอเชียแปซิฟิก แม้ว่ารายรับจากยานยนต์จะเพิ่มขึ้นประมาณ 2% ในปี 2561 แต่ EBIT ของกลุ่มธุรกิจหดตัวลง 3% YoY จาก 8.1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2560 เป็น 5.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2561 ตามรายงานประจำปีและ 10-Ks ฟอร์ดก็สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดในทั้งห้าภูมิภาค

อเมริกาเหนือเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดของ บริษัท ซึ่งยังคงรักษาส่วนแบ่งการตลาดในประเทศ 13.4% ความสำเร็จของฟอร์ดในประเทศนั้นเป็นกันชนที่ใหญ่ที่สุดเมื่อเทียบกับประสิทธิภาพที่ไม่ดีในตลาดต่างประเทศ ในปี 2561 ฟอร์ดมีกำไร EBIT ที่ 7.61 พันล้านดอลลาร์ในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 7.26 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

เซ็กเมนต์ระหว่างประเทศของฟอร์ดมีปัญหามากขึ้น ในฐานะที่เป็น บริษัท ระหว่างประเทศฟอร์ดอยู่ในความเมตตาของความไม่มีเสถียรภาพที่เพิ่มขึ้นของระบบการเงินระหว่างประเทศ เงินเฟ้ออัตราภาษีการเคลื่อนไหวของสกุลเงินและอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เอื้ออำนวยทำให้การติดต่อระหว่างประเทศของฟอร์ดนั้นยากขึ้นและเป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้ บริษัท ขาดประสิทธิภาพในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ในปี 2561 ฟอร์ดสูญเสีย EBIT $ 1.8 พันล้านดอลลาร์ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก YoY 84% ของการสูญเสียนี้เกิดจากตลาดจีน การสูญเสียของฟอร์ดในประเทศจีนเป็นผลมาจากปัจจัยหลายประการรวมถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนและราคาที่เพิ่มขึ้นซึ่งเป็นผลมาจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนซึ่งทำให้ราคารถยนต์นำเข้าจากสหรัฐฯสู่จีน ราคาวัตถุดิบบางส่วนที่ฟอร์ดนำเข้าจากประเทศจีนเช่นเหล็กและอลูมิเนียมก็เพิ่มขึ้นเช่นกันเนื่องจากมีการเก็บภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามในระยะยาวสิ่งสำคัญที่ต้องพึงระลึกไว้เสมอคือการเติบโตของประเทศที่มีประชากรสี่เท่าของสหรัฐอเมริกาหมายถึงความต้องการสินค้าที่เพิ่มขึ้น กระแสความกังวลในปัจจุบันแม้ บริษัท ในสหรัฐอเมริกาอย่างฟอร์ดจะยังคงได้รับประโยชน์จากความต้องการนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพูดถึงสินค้าราคาแพงเช่นรถยนต์

ในยุโรป, ฟอร์ดสูญเสียกำไร 765 ล้านดอลลาร์ในปี 2561 และ 971 ล้านดอลลาร์ในปี 2560 นอกจากความไม่มั่นคงในต่างประเทศที่เพิ่มมากขึ้นการสูญเสียเหล่านี้เป็นผลมาจาก Brexit ที่หนาวเย็น ในอเมริกาใต้ฟอร์ดได้สูญเสีย $ 678 ล้าน EBIT ในปี 2561 ดีกว่าปีที่ผ่านมาเล็กน้อยที่ $ 735 ล้าน ฟอร์ดแสดงให้เห็นถึงการพัฒนาที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในกลุ่มตะวันออกกลางและแอฟริกาซึ่งสูญเสีย EBITT เพียง 7 ล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้นจากขาดทุน 246 ล้านดอลลาร์ในปี 2560

สงครามการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนทำให้ต้นทุนวัตถุดิบของฟอร์ดเพิ่มขึ้นเช่นเหล็กและอลูมิเนียม

เครดิตฟอร์ด

ฟอร์ดเครดิตเป็น บริษัท ในเครือฟอร์ดที่เสนอผลิตภัณฑ์ทางการเงินยานยนต์ที่หลากหลายแก่ตัวแทนจำหน่ายและบุคคลทั่วไป ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อนุญาตให้ตัวแทนจำหน่ายซื้อสินค้าใหม่และเพิ่มขีดความสามารถและอนุญาตให้ตัวแทนจำหน่ายเสนอทางการเงินแก่ลูกค้าสำหรับการซื้อและเช่ารถยนต์โดยไม่ต้องออกจากระบบนิเวศทางธุรกิจของฟอร์ด ฟอร์ดเครดิตมีให้บริการในสหรัฐอเมริกาแคนาดาและยุโรป

ฟอร์ดทำรายได้ 2.63 พันล้านดอลลาร์ใน EBIT ด้วยส่วนเครดิตฟอร์ดในปี 2561 เพิ่มขึ้นจาก 2.31 พันล้านดอลลาร์ในปี 2560 2561 เป็นผลประกอบการทั้งปีที่สูงที่สุดในรอบแปดปี อย่างไรก็ตามแนวโน้มขาขึ้นนี้อาจไม่นานนักเนื่องจากยอดขายรถยนต์ยังคงลดลง ROE ของ Ford Credit ซึ่งลดลงจาก 22% ในปี 2017 เป็น 14% ในปี 2018 คาดการณ์ว่าการลดลงของกลุ่มจะมา

Mobility

ส่วน Mobility ของ Ford นั้นเป็นแผนก R&D ของ บริษัท สำหรับรถยนต์ขับเคลื่อนด้วยตนเองและซอฟต์แวร์ที่จำเป็นสำหรับรถยนต์ดังกล่าว และเนื่องจาก บริษัท ยังไม่ได้ขายรถยนต์เหล่านี้กลุ่มนี้จึงไม่สร้างรายได้ใด ๆ

ฟอร์ดเพิ่มการลงทุนในกลุ่มนี้ 375 ล้านดอลลาร์ในปี 2561

แผนการในอนาคต

ในปีนี้ฟอร์ดได้เริ่มต้นสิ่งที่เรียกว่า "การออกแบบระดับโลก" เพื่อให้มีความคล่องตัวและมีระบบราชการน้อยลงเมื่อเผชิญกับอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ไม่มั่นคงเนื่องจากการเพิ่มการแข่งขันความไม่แน่นอนและนวัตกรรมทางเทคโนโลยี Jim Hackett CEO ของ Ford กล่าวกับนักลงทุนในเดือนตุลาคมการออกแบบใหม่นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อลดค่าใช้จ่าย 14 พันล้านเหรียญภายในปี 2024

7, 000

จำนวนของงานปกขาวฟอร์ดวางแผนที่จะเฉือนในปี 2019

การปลดพนักงาน

ฟอร์ดวางแผนที่จะลดพนักงานประมาณ 10% ของเงินเดือนในเดือนสิงหาคมของปีนี้โดยมีเจ้าหน้าที่ผู้บริหารที่ได้รับความนิยมสูงสุด การย้ายครั้งนี้จะกำจัดงานปกขาว 7, 000 ตำแหน่งและคาดว่าจะช่วย บริษัท ได้ $ 600 ล้านต่อปี ฟอร์ดเปิดเผยถึงการปลดพนักงานเหล่านี้ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ใหม่ที่เป็นนวัตกรรม แต่นักวิเคราะห์มองว่ามันเป็นมาตรการลดต้นทุนที่สิ้นหวัง

รถยนต์ที่ใหญ่กว่า

ในเดือนมกราคมฟอร์ดประกาศว่าได้จัดสรร 90% ของการจัดสรรเงินทุนทั่วโลกจนถึงปี 2566 สำหรับการเปลี่ยนรถปิคอัพรถ SUV และรถเพื่อการพาณิชย์ ซึ่งหมายความว่าในอีกสี่ปีข้างหน้าฟอร์ดวางแผนที่จะหยุดรถซีดานและรถยนต์ขนาดเล็กอื่น ๆ ในปีที่ผ่านมายานพาหนะที่ใหญ่ที่สุดของฟอร์ดเป็นผู้ขายที่ดีที่สุด ในสหรัฐอเมริกาฟอร์ดขาย F-150 ได้มากกว่ารถคันอื่น ๆ และในยุโรปนั้นขาย Kuga SUV ได้มากกว่ารถคันอื่น ยอดขายรถตู้ของฟอร์ดนั้นแข็งแกร่งในยุโรปเช่นกัน เมื่อคำนึงถึงสถิติเหล่านี้การเปลี่ยนไปใช้ฟอร์ดของยานพาหนะขนาดใหญ่นั้นสมเหตุสมผล บริษัท กำลังยึดติดกับปืนที่ใหญ่ที่สุด

1 ล้าน

Ford F-150s วางจำหน่ายในอเมริกาเหนือในปี 2018

ยานพาหนะอิสระ

จากการที่กลุ่มธุรกิจ Mobility ของฟอร์ดมีการเพิ่มการลงทุนในรถยนต์ที่ขับเคลื่อนด้วยตนเอง นี่เป็นความคิดริเริ่มที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าในส่วนของฟอร์ด แต่ยานยนต์อิสระที่ประสบความสำเร็จจะไม่มาถึงเร็ว ๆ นี้พอที่จะเป็นประโยชน์ต่อฟอร์ด

ยานยนต์ไฟฟ้า

ในเดือนมกราคมปี 2018 ประกาศแผนการลงทุน $ 11 พันล้านในยานพาหนะไฟฟ้าซึ่งสูงกว่าเป้าหมายก่อนหน้านี้ที่ 4.5 พันล้านดอลลาร์ ด้วยการลงทุนครั้งนี้ บริษัท มีแผนที่จะเปิดตัวรถยนต์อิเล็กทรอนิกส์ 40 คันภายในปี 2565 โดย 16 คันจะเป็นรถยนต์ไฟฟ้าและส่วนที่เหลือจะเป็นปลั๊กอินไฮบริด

ในเดือนเมษายนฟอร์ดลงทุน $ 500 ล้านใน Rivian ยานพาหนะไฟฟ้าในมิชิแกนที่เริ่มต้นด้วยรถสปอร์ตสองรุ่นรถปิคอัพห้าคนและ SUV เจ็ดคนที่มีระยะทาง 400 ไมล์ ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงฟอร์ดจะสร้างรถยนต์ไฟฟ้าโดยใช้เทคโนโลยีของ Rivian การลงทุนนี้มาสองเดือนหลังจาก Rivian ได้รับเงินลงทุนจาก Amazon (AMZN) $ 700 ล้าน

ความท้าทายที่สำคัญ

อุตสาหกรรมยานยนต์ที่ไม่มั่นคง

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้นความท้าทายของฟอร์ดหลายประการคือเศรษฐกิจมหภาคในธรรมชาติและส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมยานยนต์โดยรวม อย่างน้อยห้าปีที่ผ่านมาธนาคารกลางในตลาดที่พัฒนาแล้วหลายแห่งได้เข้มงวดนโยบายการเงินเนื่องจากการขาดดุลของรัฐบาลยังคงอยู่ในระดับสูง ยกตัวอย่างเช่นธนาคารกลางสหรัฐได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเก้าครั้งนับตั้งแต่ปี 2558 และเพิ่มขึ้นสี่เท่าในปี 2561 การกระชับนี้ได้เพิ่มความผันผวนในประเทศกำลังพัฒนาอย่างสุดขั้วจากการลดค่าเงินเมื่อเร็ว ๆ นี้ในประเทศต่างๆเช่นตุรกีและอาร์เจนตินา ความผันผวนดังกล่าวส่งผลกระทบในทางลบต่อกระแสการเงินทั่วโลกของ บริษัท ต่างๆเช่นฟอร์ด ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้นเช่นเหล็กและอลูมิเนียมเมื่อไม่นานมานี้ได้เพิ่มต้นทุนให้กับฟอร์ดและราคาน้ำมันที่ผันผวนตลอดเวลายังเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับธุรกิจของฟอร์ด

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาความต้องการรถยนต์ก็ลดลงจากการคาดการณ์ในตลาดสำคัญเช่นอเมริกาเหนือและยุโรปและโดยเฉพาะในจีน ในขณะที่ฟอร์ดจัดทำรายงานประจำปีส่วนเกินเหล่านี้มีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นสำหรับผู้ผลิตรถยนต์ที่เพิ่มกำลังการผลิตเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต ยกตัวอย่างเช่นในประเทศจีนอุตสาหกรรมยานยนต์มีกำลังการผลิตส่วนเกินอยู่ที่ 78% ในปี 2561 โดยฟอร์ดคาดการณ์ว่าจะมีกำลังการผลิตส่วนเกิน 47 ล้านคันโดยเฉลี่ยจนถึงปี 2567

กำลังการผลิตส่วนเกินทำให้ผู้ผลิตรถยนต์มีต้นทุนคงที่และไม่มีทางครอบคลุม

การแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

การแย่งชิงผู้ผลิตรถยนต์เพื่อลงทุนในตลาดจีนขนาดใหญ่ได้นำไปสู่การแข่งขันในอุตสาหกรรม ประกอบกับความต้องการที่ลดลงและการเพิ่มขึ้นของ บริษัท จีนเช่น Chery Automobile Co. และ BYD Auto Co. ได้เพิ่มแรงกดดันให้กับ บริษัท อย่าง Ford เพื่อรักษาระดับราคาไว้สูง

ความต้องการรถยนต์ไฮบริดและรถยนต์ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นซึ่งถูกกระตุ้นโดย บริษัท ที่เพิ่มขึ้นอย่าง BYD และ Tesla (TSLA) ก็เพิ่มการแข่งขันและกดดันให้ผู้ผลิตรถยนต์ที่มีชื่อเสียงจัดตั้งขึ้นเพื่อทำให้รถยนต์ของพวกเขามีประสิทธิภาพมากขึ้น

$ 91 พันล้าน

จำนวนโฟล์คสวาเก้นได้ให้คำมั่นที่จะลงทุนในยานพาหนะไฟฟ้า

สายไปที่เกม EV

ในขณะที่ปี 2019 ประกาศของฟอร์ดที่จะลงทุน $ 11 พันล้านในยานพาหนะไฟฟ้ามีแนวโน้ม บริษัท อาจถูกทิ้งไว้ข้างหลังโดยคู่แข่งในด้านหน้านี้ โตโยต้ามอเตอร์ส (TM) ประกาศเมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมาว่าจะเร่งแผนในการเปิดตัวรถยนต์ไฟฟ้าใหม่เก้าคัน ก่อนหน้านี้มีแผนที่จะวางจำหน่ายโมเดลเหล่านี้ในปี 2568 และตอนนี้มีแผนที่จะเริ่มปีหน้า ในเดือนกุมภาพันธ์ Volkswagen AG (VLKPF) ประกาศแผนการที่ชัดเจนในการลงทุนรวม 80 พันล้านยูโร (91 พันล้านดอลลาร์) ในยานพาหนะไฟฟ้ารวมถึง 30 พันล้านยูโร (33.5 พันล้านดอลลาร์) ในอีกห้าปีข้างหน้า บริษัท เยอรมันกล่าวว่าต้องการนำรถยนต์ไฟฟ้าใหม่ 50 คันเข้ามาในปี 2025 มันไม่ชัดเจนว่ากลยุทธ์ที่ค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวของฟอร์ดหรือกลยุทธ์ตัวหนาของโฟล์คสวาเก้นจะชนะหรือไม่ แต่ถ้าโฟล์คสวาเกนและโตโยต้าถูกใจสิ่งที่ต้องการเกี่ยวกับยานพาหนะไฟฟ้าฟอร์ดจะถูกทิ้งให้อยู่ในผงฝุ่น