รายงานประจำปีของ บริษัท เป็นวิธีที่สำคัญที่สุดเพียงวิธีเดียวสำหรับนักลงทุนที่จะเข้าใจสถานะทางการเงินของ บริษัท รายงานประจำปีของ บริษัท ยังเป็นเครื่องมือทางการตลาดที่ออกแบบมาเพื่อดึงดูดนักลงทุนและ บริษัท จะพยายามนำเสนอตัวเองอย่างดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้โดยไม่ต้องฝ่าฝืนกฎระเบียบของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ น่าเสียดายที่ในขณะที่นักลงทุนจำนวนมากอ่านรายงานประจำปีพวกเขาไม่สามารถอ่านได้อย่างมีประสิทธิภาพ กล่าวอีกนัยหนึ่งถึงแม้ว่ารายงานประจำปีจะไม่หลอกลวงหรือสะท้อนข้อมูลที่เป็นเท็จเกี่ยวกับธุรกิจนักลงทุนควรอ่านด้วยความสงสัย เรียนรู้วิธีการอ่านระหว่างบรรทัดและถอดรหัสสภาพจริงของ บริษัท
รายงานประจำปีกับการยื่น 10-K
โดยปกติ บริษัท จะยื่นรายงานประจำปีและรายงาน 10-K ต่อสำนักงาน ก.ล.ต. รายงานประจำปีเป็นเวอร์ชันย่อที่มักจะมาพร้อมภาพประกอบหน้ามันวาวจดหมายจากประธานหรือซีอีโอและภาพรวมของการเงิน 10-K เป็นเอกสารขาวดำที่ยาวและละเอียดกว่าที่ บริษัท จะต้องยื่นต่อสำนักงาน ก.ล.ต.
บริษัท อาจรวมรายงานประจำปีและ 10-K ไว้ในเอกสารฉบับเดียวด้วยรายงานประจำปีตอนต้นเพื่อให้ภาพรวมของผลการดำเนินงานของปี บางครั้งธุรกิจจะยื่น 10-K เป็นรายงานประจำปีเนื่องจากเอกสารดังกล่าวเป็นข้อบังคับสำหรับ บริษัท มหาชนทุกแห่ง
หาก บริษัท ทำรายงานทั้งสองไฟล์รายงานประจำปีควรได้รับการตรวจสอบก่อนยื่น 10-K
วิธีอ่านรายงานประจำปีอย่างมีประสิทธิภาพ
ส่วนประกอบของการยื่นประจำปี
นักลงทุนมักจะอ่านเอกสาร 10-K หากคุณสนใจที่จะลงทุนใน บริษัท มหาชน รายงานเริ่มต้นด้วยคำอธิบายโดยละเอียดของธุรกิจตามด้วยปัจจัยเสี่ยงสรุปปัญหาทางกฎหมายใด ๆ และในที่สุดตัวเลขและบันทึกทางการเงิน
บ่อยครั้งที่องค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของการยื่น 10-K ประจำปีรวมถึง:
- รายการที่ 1: ธุรกิจ (คำอธิบายการดำเนินงานของ บริษัท) รายการ 1A: ปัจจัยความเสี่ยงรายการที่ 3: การดำเนินคดีตามกฎหมายรายการที่ 6: ข้อมูลทางการเงินที่เลือกรายการที่ 7: คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ
จะเริ่มที่ไหนดี
มีวิธีที่มีประสิทธิภาพในการจัดการรายงาน 10-K ประจำปี อ่านรายการ 1 ก่อนซึ่งเป็นรายละเอียดธุรกิจ รายการที่ 1 อธิบายสิ่งที่ บริษัท ทำลูกค้าคือใครและอุตสาหกรรมหลักที่ บริษัท ดำเนินงานอยู่
ถัดไปรายการที่ 6 และ 7 อธิบายข้อมูลทางการเงิน นักลงทุนที่มีศักยภาพควรประเมินว่า บริษัท ได้ดำเนินการอย่างไรในช่วงเวลาหนึ่ง นอกจากนี้งบการเงินควรระบุว่างบดุลแข็งแกร่งขึ้นหรืออ่อนแอลงตามกาลเวลา
งบกระแสเงินสดควรแสดงว่าธุรกิจเป็นผู้กำเนิดเงินสดหรือผู้ใช้เงินสดหรือไม่ เป็นไปได้สำหรับ บริษัท ที่จะรายงานกำไรสุทธิในขณะเดียวกันก็มีกระแสเงินสดติดลบ เปรียบเทียบงบกำไรขาดทุนกับงบกระแสเงินสดสำหรับแฟลกสีแดงใด ๆ ตัวอย่างเช่นกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอเป็นตัวบ่งชี้ของ บริษัท ที่มีสุขภาพดีและเจริญรุ่งเรืองในขณะที่กระแสเงินสดที่ผันผวนอย่างมากอาจส่งสัญญาณว่า บริษัท กำลังประสบปัญหา เงินสดจำนวนมากในมืออาจบ่งบอกว่ามีการชำระบัญชีมากกว่างานที่ได้รับ
มองหาปัจจัยเสี่ยงที่ผิดปกติ
นักลงทุนที่มีศักยภาพควรพิจารณาปัจจัยเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ปัจจัยเสี่ยงอย่างหนึ่งคือกระบวนการทางกฎหมายที่ บริษัท อาจเผชิญ ควรมีการเปิดเผยกิจกรรมการฟ้องร้องในข้อมูล บริษัท ในส่วนที่เรียกว่ากระบวนการทางกฎหมาย สหรัฐอเมริกามีข้อบังคับที่กำหนดให้ บริษัท ต้องรายงานการดำเนินคดีใด ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีผลกระทบต่อรายได้
ปัจจัยความเสี่ยงกำลังยื่นต่อ SEC และรายงานของ บริษัท อาจรวมถึงแถลงการณ์เช่นและ "อุตสาหกรรมของเรามีการแยกส่วนอย่างมากกับคู่แข่งจำนวนมาก" หรือ "ราคาหุ้นของเราอาจประสบกับช่วงเวลาที่ผันผวน" ในขณะที่สิ่งเหล่านี้เป็นความเสี่ยงที่สำคัญในการพิจารณาพวกเขาเป็นเรื่องปกติและไม่ควรลดความต้องการของธุรกิจ ยกตัวอย่างเช่นปัจจัยเสี่ยงที่ผิดปกติที่ต้องให้ความสนใจมากขึ้นเช่นหาก บริษัท สร้างรายได้ส่วนใหญ่จากลูกค้าเพียงหนึ่งหรือสองราย
นอกจากนี้ส่วนการดำเนินการทางกฎหมายจะเปิดเผยการฟ้องร้องที่สำคัญที่มีผลกระทบต่อ บริษัท ในขณะที่ควรมีการประเมินประเด็นทางกฎหมาย แต่อาจไม่รุนแรงเท่าที่ควร สำหรับ บริษัท หนึ่งพันล้านดอลลาร์การฟ้องร้องดำเนินคดีที่อยู่ระหว่างดำเนินการเพื่อความเสียหายจำนวน 10 ล้านเหรียญมักเป็นส่วนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในการทำธุรกิจ
ตัวอย่างเช่นไฟเซอร์หนึ่งใน บริษัท ยารายใหญ่ที่สุดในโลกอาจมีคดีฟ้องร้องเรื่องสิทธิบัตรและการเรียกร้องความรับผิดในเรื่องยาเสพติดที่อาจเกินหลายร้อยล้านดอลลาร์ แต่นั่นเป็นสิ่งที่สำคัญสำหรับหลักสูตรสำหรับ บริษัท ยารายใหญ่และการลดลงของกลุ่ม บริษัท ไฟเซอร์ซึ่งมีเงินสดกว่า 19 พันล้านดอลลาร์และการลงทุนระยะสั้นในงบดุล ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2561
มุ่งเน้นไปที่สิ่งที่คุณรู้
การตีความข้อมูลทางการเงินมีหลายวิธี อ่านรายงานประจำปีในแบบที่เหมาะกับคุณ แต่เรียนรู้ที่จะจดจ่อกับประเด็นสำคัญที่สุดของการยื่น 10-K ของ บริษัท
