การค้าการเงินแบบทั่วไปคืออะไร?
การค้าเงินทุนแบบทั่วไปหลักประกัน (GCF) เป็นประเภทของข้อตกลงซื้อคืน (repo) ที่ดำเนินการโดยไม่มีการกำหนดหลักทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจงเป็นหลักประกันจนถึงวันสิ้นสุดการซื้อขาย การซื้อขาย GCF ใช้นายหน้าระหว่างผู้ค้าหลายรายซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวกลางสำหรับการซื้อขาย GCF การซื้อขาย GCF ช่วยให้ผู้กู้และผู้ให้ยืมในตลาดซื้อคืนสามารถลดต้นทุนและลดความซับซ้อนในการจัดการหลักทรัพย์และการโอนเงินสำหรับข้อตกลงซื้อคืน
ประเด็นที่สำคัญ
- การซื้อขาย GCF เป็นสัญญาซื้อคืนที่มีหลักประกันซึ่งไม่ได้ระบุสินทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันจนกว่าจะสิ้นวันการทำธุรกรรมประเภทนี้มักจะสำเร็จระหว่างธนาคารหรือสถาบันที่มีสินค้าคงคลังที่มีความสำคัญของสินทรัพย์คุณภาพสูงเช่นพันธบัตรรัฐบาล เหตุการณ์ที่การค้าสามารถเปิดและปิดได้ภายในหนึ่งวันการค้าแบบนี้จะทำให้ธุรกรรมมีความคล่องตัวมากกว่าข้อตกลงซื้อคืนมาตรฐาน
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการค้าการเงินหลักประกันทั่วไป (GCF)
ข้อตกลงการซื้อคืนหรือการซื้อคืนโดยส่วนใหญ่เป็นเงินให้กู้ยืมระยะสั้นโดยปกติจะทำระหว่างธนาคารหรือระหว่างธนาคารและ บริษัท อื่น ๆ ที่มีการออกหุ้นกู้จำนวนมากพันธบัตรรัฐบาลเงินสดหรือทั้งสองอย่าง แนวคิดเบื้องหลังการซื้อขายเหล่านี้ค่อนข้างง่ายแม้ว่าการดำเนินการของพวกเขาจะซับซ้อน
โดยพื้นฐานแล้วธนาคารหรือสถาบันสินเชื่ออื่น ๆ มีเงินสดจำนวนมากและต้องการที่จะปล่อยกู้ในอัตราที่สามารถได้รับ เนื่องจากธนาคารสามารถให้ยืมเงินได้พวกเขาสามารถเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำให้เป็นสิ่งที่ดีกว่าถ้าพวกเขาสามารถทำเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสินทรัพย์คุณภาพสูง บริษัท หรือธนาคารที่ถือพันธบัตรคุณภาพสูงจำนวนมากอาจอยู่ในฐานะที่จะทำกำไรได้อย่างมากหากเพียง แต่พวกเขาสามารถเพิ่มเงินสดระยะสั้นได้
สัญญาซื้อคืนอนุญาตให้ทั้งสองฝ่ายได้รับประโยชน์ ผู้ถือหุ้นกู้ใช้พันธบัตรเป็นหลักประกันในการรับเงินสดผ่านสัญญาซื้อคืน มันทำหน้าที่เหมือนเงินกู้เพราะข้อตกลงกำหนดว่าผู้ถือหุ้นกู้จะจ่ายมากขึ้นเพื่อซื้อคืนทรัพย์สินมากกว่าที่พวกเขาขายให้ คู่สัญญา (โดยปกติจะเป็นธนาคาร) รับประกันกำไรตราบใดที่การทำธุรกรรมไม่ได้ผิดนัด การค้า GCF เป็นเวอร์ชันของสิ่งนี้ที่เพิ่มความคล่องตัวของกระบวนการ
เนื่องจากการซื้อขาย GCF มักเกิดขึ้นระหว่างธนาคารหรือสถาบันการธนาคารผู้เริ่มต้นสามารถถือว่าคู่สัญญามีสินทรัพย์คุณภาพสูงจำนวนมากและสามารถเข้าทำธุรกรรมได้โดยไม่ต้องกังวลกับรายละเอียดของสินทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกัน สิ่งนี้มีประโยชน์อย่างยิ่งหากธุรกรรมเปิดและปิดก่อนสิ้นวัน
หลักประกันทั่วไป (GC) ประกอบด้วยสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีคุณภาพสูงซึ่งทดแทนกันอย่างใกล้ชิดดังนั้นจึงมีการรวมกันเป็นหลักประกัน "ทั่วไป" ตั๋วเงินพันธบัตรและพันธบัตรของสหรัฐอเมริกาได้รับการยอมรับในฐานะ GC เช่นเดียวกับหลักทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อของสหรัฐ (TIPS) หลักทรัพย์ที่มีการจดจำนองและหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่ออกโดยรัฐวิสาหกิจที่สนับสนุนโดยรัฐบาล
เนื่องจากหลักประกันรูปแบบเหล่านี้เป็นเงินสดแทบจะมีสภาพคล่องในตลาดมากขึ้นและการทำธุรกรรมซื้อคืนจะอำนวยความสะดวกโดยไม่จำเป็นต้องเจรจาข้อตกลงหลักประกันรายบุคคลระหว่างการให้กู้ยืมและตัวแทนจำหน่ายการกู้ยืม นอกจากนี้ผู้เข้าร่วมจะได้รับประโยชน์จากต้นทุนที่ลดลงเนื่องจากการซื้อขาย GCF ขึ้นอยู่กับอัตราที่ใกล้เคียงกับอัตราตลาดเงินเช่น LIBOR และ EURIBOR
ความล่าช้าที่ได้รับในการระบุหลักประกันที่แน่นอนสำหรับธุรกรรมซื้อคืนนั้นเป็นประโยชน์สำหรับผู้กู้ซึ่งสามารถใช้ประโยชน์หลักทรัพย์ที่มีอยู่ในมือเพื่อล้างการค้าอื่น ๆ ที่ไม่เกี่ยวข้องตามความจำเป็นได้ตลอดทั้งวัน สิ่งนี้จะหลีกเลี่ยงกระบวนการที่ใช้เวลานานในการแลกเปลี่ยนหลักประกันหากผู้ยืมต้องการ การซื้อขาย GCF ยังมีข้อได้เปรียบในการใช้นายหน้าระหว่างผู้ค้าเพื่อให้ผู้กู้และผู้ให้กู้สามารถหักล้างภาระผูกพัน repo ของ GCF ทั้งหมดในตอนท้ายของแต่ละวันลดจำนวนหลักทรัพย์ราคาแพงและการโอนเงินที่ต้องเกิดขึ้น.
