เบี้ยประกันความเสี่ยงในตลาดในอดีตคืออะไร?

ค่าความเสี่ยงด้านตลาดในอดีตคือความแตกต่างระหว่างสิ่งที่นักลงทุนคาดหวังว่าจะสร้างผลตอบแทนจากพอร์ตหุ้นและอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง ในช่วงศตวรรษที่ผ่านมาค่าความเสี่ยงด้านตลาดในอดีตนั้นเฉลี่ยอยู่ระหว่าง 3.5% ถึง 5.5%

ประเด็นที่สำคัญ

• ความเสี่ยงด้านการตลาดในอดีตหมายถึงความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนที่นักลงทุนคาดว่าจะเห็นในพอร์ตตราสารทุนและอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเป็นตัวเลขทางทฤษฎีที่แสดงถึงอัตราผลตอบแทนของการลงทุน ไม่มีความเสี่ยงการลงทุนทั้งหมดมีความเสี่ยงดังนั้นอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเป็นเพียงทางทฤษฎีเท่านั้นความเสี่ยงของตลาดในอดีตสามารถเปลี่ยนแปลงได้มากถึง 2% เนื่องจากนักลงทุนมีรูปแบบการลงทุนที่แตกต่างกันและการยอมรับความเสี่ยงที่แตกต่างกัน

อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง

อัตราผลตอบแทนปลอดความเสี่ยงคืออัตราผลตอบแทนทางทฤษฎีของการลงทุนโดยไม่มีความเสี่ยง อัตราปลอดความเสี่ยงคืออัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนคาดหวังจากการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงภายในระยะเวลาที่กำหนด นี่เป็นตัวเลขทางทฤษฎีเพราะการลงทุนทุกครั้งมีความเสี่ยง

ตั๋วเงินคลังสหรัฐสามเดือนมักใช้เป็นพร็อกซีสำหรับอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเนื่องจากการรับรู้ว่าไม่มีความเสี่ยงที่รัฐบาลจะผิดนัดชำระหนี้

อัตราปลอดความเสี่ยงสามารถกำหนดได้โดยการลบอัตราเงินเฟ้อปัจจุบันจากผลตอบแทนของพันธบัตรกระทรวงการคลังที่ตรงกับระยะเวลาการลงทุนที่นักลงทุนเสนอ

ในทางทฤษฎีอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงคือผลตอบแทนขั้นต่ำที่นักลงทุนคาดหวังเพราะพวกเขาจะไม่เสี่ยงอีกต่อไปเว้นแต่ว่าผลตอบแทนที่เป็นไปได้นั้นจะสูงกว่าอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง ในความเป็นจริงอัตราปลอดความเสี่ยงเป็นเชิงทฤษฎีเนื่องจากการลงทุนทุกครั้งมีความเสี่ยง

ทำความเข้าใจกับพรีเมี่ยมความเสี่ยงด้านตลาด

เบี้ยประกันความเสี่ยงด้านตลาดประกอบด้วยสามส่วน:

1. ค่าความเสี่ยงที่ต้องการซึ่งเป็นผลตอบแทนจากอัตราปลอดความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องตระหนักถึงความไม่แน่นอนของการลงทุนในหลักทรัพย์ความเสี่ยงด้านตลาดในอดีตซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างทางประวัติศาสตร์ระหว่างผลตอบแทนจากตลาดมากกว่าความเสี่ยง ผลตอบแทนจากการลงทุนเช่นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury Bonds) ความเสี่ยงด้านตลาดที่คาดหวังซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างของผลตอบแทนที่นักลงทุนคาดหวังจากการลงทุนในตลาด

ทำไมเบี้ยประกันในอดีตมีความแตกต่างกันไป

พรีเมี่ยมที่คาดหวังและพรีเมี่ยมที่ต้องการแตกต่างกันไปในหมู่นักลงทุนเนื่องจากรูปแบบการลงทุนที่แตกต่างกันและการยอมรับความเสี่ยง

ความเสี่ยงในอดีตพรีเมี่ยมแตกต่างกันมากถึง 2% ขึ้นอยู่กับว่านักวิเคราะห์เลือกที่จะคำนวณความแตกต่างเฉลี่ยในผลตอบแทนการลงทุนทางคณิตศาสตร์หรือทางเรขาคณิต ค่าเฉลี่ยเลขคณิตเทียบเท่าหรือสูงกว่าค่าเฉลี่ยเรขาคณิต เมื่อมีการแปรผันมากขึ้นระหว่างค่าเฉลี่ยจะมีความแตกต่างระหว่างการคำนวณทั้งสองมากขึ้น ค่าเฉลี่ยเลขคณิตมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเมื่อช่วงเวลาที่คำนวณโดยเฉลี่ยสั้นกว่า

นอกจากนี้ยังมีความแตกต่างที่เห็นได้ชัดในเบี้ยประกันความเสี่ยงในตลาดที่เกี่ยวข้องกับอัตราปลอดความเสี่ยงระยะสั้นและอัตราความเสี่ยงระยะยาวฟรี โดยทั่วไปจะมีค่าความเสี่ยงด้านตลาดที่สูงขึ้นประมาณ 1% เพิ่มเติมเมื่อเทียบกับอัตราปลอดความเสี่ยงระยะสั้น