ศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มที่

ศรัทธาและเครดิตแบบเต็มคืออะไร

ศรัทธาและเครดิตแบบเต็มเป็นวลีที่ใช้เพื่ออธิบายการรับประกันอย่างไม่มีเงื่อนไขหรือข้อผูกพันที่เสนอโดยนิติบุคคลเพื่อคืนดอกเบี้ยและเงินต้นของหนี้ของกิจการอื่น โดยทั่วไปแล้วความมุ่งมั่นศรัทธาและการให้สินเชื่อโดยรัฐบาลจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลที่มีขนาดเล็กกว่าที่มีความมั่นคงน้อยกว่าหรือหน่วยงานที่รัฐบาลสนับสนุน

ประเด็นที่สำคัญ

• ศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มรูปแบบเป็นวิธีการที่ไม่มีหลักประกันในการสำรองหนี้ตามความเชื่อมั่นและชื่อเสียงรัฐบาลเสนอข้อผูกพันที่ได้รับการสนับสนุนโดยความสามารถในการเก็บภาษีและรายได้อื่น ๆ ในอนาคตเนื่องจากรัฐบาลมีเหตุผลทางกฎหมาย พันธบัตรมักถูกพิจารณาว่ามีความเสี่ยงต่ำและให้ผลตอบแทนต่ำกว่า

การทำความเข้าใจศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มที่

ศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มรูปแบบหมายถึงอำนาจการกู้ยืมเต็มรูปแบบของรัฐบาลที่ให้คำมั่นที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพันการชำระเงินในเวลาที่เหมาะสม กระทรวงการคลังของสหรัฐฯออกตั๋วเงินธนบัตรและพันธบัตรเพื่อใช้ในการกู้ยืมเงินจากประชาชนเพื่อนำไปเป็นทุนในโครงการทุนของรัฐบาล

หลักทรัพย์เหล่านี้กำหนดให้มีการจ่ายดอกเบี้ยแก่ผู้ให้กู้และนักลงทุนเป็นระยะ ในวันครบกำหนดผู้ถือหุ้นกู้คาดว่าจะได้รับชำระเต็มมูลค่าของหลักทรัพย์ เพื่อสนับสนุนให้นักลงทุนซื้อตราสารหนี้คลังได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลให้ความมั่นใจแก่นักลงทุนตราสารหนี้ว่าการจ่ายดอกเบี้ยที่คาดหวังและการชำระคืนเงินต้นจะดำเนินการโดยไม่คำนึงถึงสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ

เนื่องจากหลักทรัพย์ธนารักษ์ได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลอย่างเต็มรูปแบบจึงถูกเรียกว่าหลักทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง รัฐบาลไม่สามารถผิดนัดชำระหนี้เนื่องจากมีอำนาจในการพิมพ์เงินมากขึ้นหรือเพิ่มภาษีเพื่อชำระหนี้ นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์ปลอดความเสี่ยงเหล่านี้ยังทำหน้าที่เป็นอัตรามาตรฐานสำหรับตราสารหนี้อื่นที่มีความเสี่ยงในระดับหนึ่ง ผลที่ได้คืออัตราดอกเบี้ยที่ใช้กับตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงคืออัตราที่ปราศจากความเสี่ยงบวกกับส่วนเกินที่กำหนดโดยความเสี่ยงของพันธบัตร

นักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงมองหาการลงทุนที่ปลอดภัยโดยปกติแล้วจะไปหาหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาล หลักทรัพย์เหล่านี้ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงในตลาด อย่างไรก็ตามนักลงทุนยินดีที่จะรับผลตอบแทนที่ต่ำในการรักษาทุนและรายได้ดอกเบี้ยที่คาดหวัง

หนี้ภาครัฐ

ตราสารหนี้ที่ออกโดยหน่วยงานรัฐบาลขนาดเล็กเช่นเทศบาลอาจมีความเชื่อและเครดิตของผู้ออก ภาระผูกพันทั่วไป (GO) พันธบัตรเทศบาลจะชำระจากกองทุนทั่วไปของเทศบาลและได้รับการสนับสนุนโดยศรัทธาและเครดิตของผู้ออกเทศบาลซึ่งอาจมีอำนาจไม่ จำกัด สำหรับผู้อยู่อาศัยภาษีในการจ่ายผู้ถือหุ้นกู้

ในโอกาสที่หายากรัฐบาลอาจเข้ามามีส่วนร่วมในพันธะการชำระเงินของเทศบาลด้วยศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มรูปแบบ ตัวอย่างเช่นในช่วงวิกฤตสินเชื่อในปี 2009 นักลงทุนหลีกเลี่ยงพันธบัตรของมินี เพื่อสนับสนุนให้ผู้ให้กู้ลงทุนในหลักทรัพย์เหล่านี้รัฐบาลสหรัฐฯได้ให้เงินอุดหนุน 35% ของการจ่ายดอกเบี้ยให้กับนักลงทุนและผู้ออกตราสารเทศบาลผ่านโครงการพันธบัตรที่เรียกว่า Build America Bonds

รัฐบาลยังมีอำนาจในการสำรองภาระหนี้ของหน่วยงานที่รัฐบาลให้การสนับสนุนด้วยศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มที่ เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นหน่วยงานจะพิจารณาคุณภาพเครดิตของผู้สนับสนุนในกรณีนี้รัฐบาลสหรัฐ

สมาคมสินเชื่อที่อยู่อาศัยแห่งชาติของรัฐบาล (Ginnie Mae) เป็นตัวอย่างหนึ่งของหน่วยงานรัฐบาลที่ได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐอเมริกา หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองของ Ginnie Mae นั้นมีอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองอื่น ๆ (MBS) เพราะพวกเขาคาดว่าจะมีความเสี่ยงน้อยลงเนื่องจากการสนับสนุนของรัฐบาลกลาง