สารบัญ
- P / E Forward คืออะไร
- สูตร P / E Forward
- Forward P / E เปิดเผยอะไร?
- ส่งต่อ P / E เทียบกับ P / E ต่อท้าย
- ข้อ จำกัด ของ Forward P / E
- วิธีการคำนวณใน Excel
ราคาต่อกำไรคืออะไร - ส่งต่อ P / E?
ราคาต่อกำไร (Forward P / E) ล่วงหน้าเป็นรุ่นของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) ที่ใช้รายได้ที่คาดการณ์ไว้สำหรับการคำนวณ P / E ในขณะที่รายได้ที่ใช้ในสูตรนี้เป็นเพียงการประมาณการและไม่น่าเชื่อถือเท่ากับข้อมูลรายได้ปัจจุบันหรือในอดีต แต่ก็ยังมีประโยชน์ในการวิเคราะห์ P / E โดยประมาณ
สูตร P / E Forward
รายได้ที่คาดการณ์ไว้จะใช้ในสูตรด้านล่างโดยทั่วไปจะใช้รายได้ที่คาดการณ์ไว้สำหรับ 12 เดือนถัดไปหรือสำหรับรอบปีบัญชีถัดไป P / E เดินหน้าสามารถเปรียบเทียบกับอัตราส่วน P / E ต่อท้าย
ส่งต่อ P / E = ประมาณการรายได้ในอนาคตต่อราคาหุ้นปัจจุบัน
ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท มีราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ที่ $ 50 และกำไรต่อหุ้นในปีนี้คือ 5 เหรียญ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรของ บริษัท จะเพิ่มขึ้น 10% ในปีงบประมาณหน้า บริษัท มีอัตราส่วน P / E ปัจจุบัน $ 50/5 = 10x
P / E ไปข้างหน้าในทางกลับกันจะเป็น $ 50 / (5 x 1.10) = 9.1x โปรดทราบว่า Forward P / E มีขนาดเล็กกว่า P / E ปัจจุบันเนื่องจาก P / E ไปข้างหน้าบัญชีสำหรับการเติบโตของกำไรในอนาคตเมื่อเทียบกับราคาหุ้นวันนี้
ส่งต่อราคาต่อรายได้
ราคาต่อการได้รับรายได้เปิดเผยคืออะไร?
นักวิเคราะห์คิดว่าอัตราส่วน P / E เป็นป้ายราคาต่อรายได้ มันถูกใช้เพื่อคำนวณมูลค่าสัมพัทธ์ตามระดับรายได้ของ บริษัท ตามทฤษฎีแล้วรายได้ $ 1 ของ บริษัท A จะมีมูลค่าเท่ากับ $ 1 ของรายได้ที่ บริษัท B หากเป็นกรณีนี้ทั้งสอง บริษัท ก็ควรซื้อขายในราคาเดียวกัน แต่ก็ไม่ค่อยเกิดขึ้นเช่นกัน
หาก บริษัท A ทำการซื้อขายที่ $ 5 และ บริษัท B ทำการซื้อขายที่ $ 10 นั่นหมายถึงมูลค่าตลาดของ บริษัท B ที่ทำรายได้มากกว่า อาจมีการตีความต่าง ๆ ว่าทำไม บริษัท B ถึงมีมูลค่ามากกว่า อาจหมายถึงว่ากำไรของ บริษัท B นั้นสูงเกินไป นอกจากนี้ยังอาจหมายความว่า บริษัท B สมควรได้รับพรีเมี่ยมจากมูลค่าของกำไรเนื่องจากการจัดการที่เหนือกว่าและรูปแบบธุรกิจที่ดีขึ้น
เมื่อคำนวณอัตราส่วน P / E ต่อท้ายนักวิเคราะห์จะเปรียบเทียบราคาของวันนี้เทียบกับรายรับในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาหรือปีบัญชีที่แล้ว อย่างไรก็ตามทั้งสองจะขึ้นอยู่กับราคาในอดีต นักวิเคราะห์ใช้ประมาณการรายได้เพื่อกำหนดมูลค่าสัมพัทธ์ของ บริษัท ในระดับของรายได้ในอนาคต Forward P / E ประมาณการมูลค่าสัมพัทธ์ของรายได้
ตัวอย่างเช่นหากราคาปัจจุบันของ บริษัท B คือ $ 10 และรายได้คาดว่าจะเพิ่มเป็นสองเท่าในปีหน้าเป็น $ 2 อัตราส่วน P / E ล่วงหน้าคือ 5x หรือครึ่งหนึ่งของมูลค่าของ บริษัท เมื่อสร้างรายได้ $ 1 หากอัตราส่วน P / E ไปข้างหน้าต่ำกว่าอัตราส่วน P / E ปัจจุบันหมายความว่านักวิเคราะห์คาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้น หากค่า P / E ล่วงหน้าสูงกว่าอัตราส่วน P / E ปัจจุบันนักวิเคราะห์คาดว่ากำไรจะลดลง
ประเด็นที่สำคัญ
- Forward P / E เป็นเวอร์ชันของอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ใช้รายได้ที่คาดการณ์ไว้สำหรับการคำนวณ P / E เนื่องจาก P / E ล่วงหน้าไปข้างหน้าใช้กำไรต่อหุ้นโดยประมาณอาจทำให้เกิดผลลัพธ์ที่ไม่ถูกต้องหรือมีอคติหากรายได้จริงพิสูจน์แล้วว่าแตกต่างกัน. ตัววิเคราะห์มักจะรวมค่า P / E ไปข้างหน้าและตามหลังเพื่อให้การตัดสินดีขึ้น
ส่งต่อ P / E เทียบกับ P / E ต่อท้าย
Forward P / E ใช้ EPS ที่คาดการณ์ไว้ ตามรอย P / E นั้นขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานที่ผ่านมาโดยการหารราคาหุ้นปัจจุบันด้วยกำไรต่อหุ้นทั้งหมดในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา มันเป็นตัวชี้วัด P / E ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดเพราะมันมีวัตถุประสงค์มากที่สุด - สมมติว่า บริษัท รายงานรายได้อย่างแม่นยำ นักลงทุนบางคนชอบดู P / E ต่อท้ายเพราะพวกเขาไม่เชื่อถือการประมาณการรายได้ของบุคคลอื่น
อย่างไรก็ตามการติดตาม P / E ยังมีส่วนแบ่งของข้อบกพร่องนั่นคือผลการดำเนินงานในอดีตของ บริษัท ไม่ได้ส่งสัญญาณพฤติกรรมในอนาคต ดังนั้นนักลงทุนควรใช้จ่ายเงินตามอำนาจการทำกำไรในอนาคตไม่ใช่อดีต ความจริงที่ว่าจำนวน EPS ยังคงที่ในขณะที่ราคาหุ้นมีความผันผวนก็เป็นปัญหาเช่นกัน หากเหตุการณ์สำคัญของ บริษัท ผลักดันราคาหุ้นสูงขึ้นหรือต่ำลงอย่างมีนัยสำคัญ P / E ต่อท้ายจะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นน้อยลง
ข้อ จำกัด ของ Forward P / E
เนื่องจากค่า P / E ล่วงหน้านั้นขึ้นอยู่กับประมาณการรายได้ในอนาคตมันจึงขึ้นอยู่กับการคำนวณผิดและ / หรือความลำเอียงของนักวิเคราะห์ มีปัญหาอื่น ๆ เกี่ยวกับค่า P / E ล่วงหน้าเช่นกัน: บริษัท อาจประเมินกำไรต่ำกว่าคาดเพื่อให้สอดคล้องกับประมาณการฉันทามติ P / E เมื่อประกาศผลประกอบการไตรมาสถัดไป
บริษัท อื่น ๆ อาจใช้เวลาประเมินเกินจริงและปรับเป็นรายได้ครั้งต่อไป นอกจากนี้นักวิเคราะห์ภายนอกอาจจัดทำประมาณการซึ่งอาจแตกต่างจากประมาณการของ บริษัท ซึ่งสร้างความสับสน
หากคุณใช้ฟอร์เวิร์ด P / E เป็นหลักในการทำวิทยานิพนธ์การวิจัย บริษัท อย่างละเอียด หาก บริษัท อัพเดตคำแนะนำ บริษัท จะส่งผลต่อ P / E ข้างหน้าในลักษณะที่อาจทำให้คุณแก้ไขความคิดเห็นของคุณ เป็นวิธีปฏิบัติที่ดีที่จะใช้ทั้งการส่งต่อและการติดตาม P / E เพื่อให้ได้ตัวเลขที่น่าเชื่อถือมากขึ้น
วิธีคำนวณ Forward P / E ใน Excel
คุณสามารถคำนวณ P / E ล่วงหน้าของ บริษัท สำหรับปีบัญชีถัดไปใน Microsoft Excel ดังที่แสดงไว้ข้างต้นสูตรสำหรับ P / E ไปข้างหน้าเป็นเพียงราคาตลาดของ บริษัท ต่อหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้นที่คาดหวัง ใน Microsoft Excel ขั้นแรกให้เพิ่มความกว้างของคอลัมน์ A, B และ C โดยคลิกขวาที่แต่ละคอลัมน์แล้วคลิกซ้ายที่ "ความกว้างของคอลัมน์" และเปลี่ยนค่าเป็น 30
สมมติว่าคุณต้องการเปรียบเทียบอัตราส่วน P / E ไปข้างหน้าระหว่างสอง บริษัท ในภาคเดียวกัน ป้อนชื่อของ บริษัท แรกลงในเซลล์ B1 และชื่อของ บริษัท ที่สองลงในเซลล์ C1 แล้ว:
- ป้อน "ราคาตลาดต่อหุ้น" ลงในเซลล์ A2 และค่าที่สอดคล้องกันสำหรับราคาตลาดของ บริษัท ต่อหุ้นในเซลล์ B2 และ C2 ถัดไปป้อน "กำไรต่อหุ้นต่อไป" ลงในเซลล์ A3 และค่าที่สอดคล้องกันสำหรับกำไรต่อหุ้นที่ บริษัท คาดหวัง สำหรับปีบัญชีถัดไปในเซลล์ B3 และ C3 จากนั้นป้อน "อัตราส่วนราคาต่อราคาต่อกำไร" ลงในเซลล์ A4
ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท ABC ปัจจุบันซื้อขายที่ $ 50 และมีกำไรต่อหุ้นที่คาดว่าจะอยู่ที่ $ 2.60 ป้อน "บริษัท ABC" ลงในเซลล์ B1 จากนั้นป้อน "= 50" ลงในเซลล์ B2 และ "= 2.6" ลงในเซลล์ B3 จากนั้นป้อน "= B2 / B3" ลงในเซลล์ B4 อัตราส่วน P / E ที่เกิดขึ้นต่อไปนี้สำหรับ บริษัท ABC คือ 19.23
ในขณะเดียวกัน บริษัท DEF มีมูลค่าตลาดต่อหุ้นอยู่ที่ $ 30 และมีกำไรต่อหุ้นที่คาดว่าจะอยู่ที่ $ 1.80 ป้อน "Company DEF" ลงในเซลล์ C1 จากนั้นป้อน "= 30" ลงในเซลล์ C2 และ "= 1.80" ลงในเซลล์ C3 จากนั้นป้อน "= C2 / C3" ลงในเซลล์ C4 P / E ที่ส่งต่อผลลัพธ์สำหรับ DEF บริษัท คือ 16.67
เนื่องจาก บริษัท ABC มีอัตราส่วน P / E ไปข้างหน้าสูงกว่า บริษัท DEF สิ่งนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนคาดหวังผลกำไรที่สูงขึ้นในอนาคตจาก บริษัท ABC มากกว่า บริษัท DEF
