ตลาดหุ้นของจีนเทียบกับตลาดหุ้นของเรา

ตั้งแต่ครั้งแรกที่เข้ามามีอำนาจในปี 2012 ซีอานจินผิงได้ประกาศการปฏิรูปเศรษฐกิจเพื่อให้บรรลุ“ ความฝันของจีน” มาตรการปฏิรูปบางอย่างได้มุ่งเป้าไปที่การทำให้ตลาดการเงินของจีนลึกลงและทำให้ตลาดหุ้นมีบทบาทมากขึ้น เมื่อพิจารณาจากตลาดการเงินที่ลึกที่สุดในโลกสหรัฐฯอาจมีเพียงพิมพ์เขียวสำหรับการพัฒนาตลาดหุ้นที่รัฐบาลจีนกำลังมองหา ด้านล่างนี้เป็นภาพรวมของทั้งตลาดหุ้นสหรัฐฯและจีนโดยเน้นถึงความแตกต่างที่เป็นเอกลักษณ์

จุดเริ่มต้น

ตลาดหุ้นจีนค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับตลาดสหรัฐ ในขณะที่ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ (SSE) มีอายุย้อนไปถึงปี 1860 แต่ก็เปิดให้บริการอีกครั้งในปี 2533 หลังจากถูกปิดในปี 2492 เมื่อคอมมิวนิสต์เข้ายึดอำนาจ ตลาดหลักทรัพย์เซินเจิ้น (SZSE) ก็เปิดในปีเดียวกันทำให้ตลาดหุ้นของจีนมีอายุเพียง 25 ปี ในขณะที่ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงก่อตั้งขึ้นในปีพ. ศ. 2434 (และฮ่องกงดำเนินการในฐานะเขตปกครองตนเองทางการเมืองจากจีนแผ่นดินใหญ่) มันเริ่มเข้าจดทะเบียนในรัฐวิสาหกิจที่ใหญ่ที่สุดของจีนในช่วงกลางปี ​​1990

จากการเปรียบเทียบตลาดหุ้นสหรัฐมีอายุ 223 ปีโดยตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE) เกิดขึ้นจากการลงนามในข้อตกลงกับ Buttonwood ใน Wall Street ในปี 1792 ตั้งแต่นั้นมาตลาดหุ้นอื่น ๆ จำนวนมากได้เพิ่มขึ้นใน คณะกรรมาธิการความมั่นคงและการแลกเปลี่ยนของสหรัฐอเมริกา (ก.ล.ต.) แสดงการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์จดทะเบียนเกือบ 25 แห่งการแลกเปลี่ยนที่สำคัญที่สุดอันดับสองรองจาก NYSE คือ Nasdaq ก่อตั้งขึ้นในปี 2514

การแลกเปลี่ยนสินค้า:

เรา

• NYSE

มูลค่าตลาด (USD): $ 17.931 ล้านล้าน

จำนวน บริษัท จดทะเบียน: 2, 453

มูลค่าการซื้อขายหุ้น EOB (USD): $ 1.693 ล้านล้าน

• แนสแด็ก

มูลค่าตลาด (USD): 6.982 ล้านล้านดอลลาร์

จำนวน บริษัท จดทะเบียน: 2, 850

มูลค่าการซื้อขายหุ้น EOB (USD): $ 1.211 ล้านล้าน

ประเทศจีน

• ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้

มูลค่าตลาด (USD): 4.125 ล้านล้านดอลลาร์

จำนวน บริษัท จดทะเบียน: 1, 071

มูลค่าการซื้อขายหุ้น EOB (USD): $ 1.691 ล้านล้าน

• ตลาดหลักทรัพย์เซินเจิ้น

มูลค่าตลาด (USD): 2.742 ล้านล้านดอลลาร์

จำนวน บริษัท จดทะเบียน: 1, 729

มูลค่าการซื้อขายหุ้น EOB (USD): $ 1.525 ล้านล้าน

• ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง

มูลค่าตลาด (USD): $ 3.060 ล้านล้าน

จำนวน บริษัท จดทะเบียน: 1, 810

มูลค่าการซื้อขายหุ้น EOB (USD): $ 0.160 ล้านล้าน

บทบาทในระบบเศรษฐกิจ

แม้จะเป็นตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่ตลาดหุ้นของจีนยังค่อนข้างอ่อนเยาว์และไม่ได้มีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจจีนเช่นเดียวกับที่อเมริกาทำกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ นักวิเคราะห์รายหนึ่งระบุว่า ณ เดือนเมษายน 2558 ตลาดตราสารทุนคิดเป็นสัดส่วน 11% ของปริมาณเงิน M2 ในประเทศจีนเมื่อเทียบกับ 250% ในสหรัฐ

อาร์เธอร์อาร์โคโรเบอร์จากสถาบันบรูกกิ้งส์กล่าวว่าในขณะที่ บริษัท ของสหรัฐขึ้นอยู่กับการระดมทุนอย่างหนักในประเทศจีน บริษัท จีนพึ่งพาสินเชื่อจากธนาคารและกำไรสะสมอย่างมาก

สำหรับนักลงทุนนั้นตลาดหุ้นเป็นส่วนหนึ่งของความมั่งคั่งของครัวเรือนในสหรัฐอเมริกาโดยประมาณ 50 เปอร์เซ็นต์ของประชากรเป็นเจ้าของหุ้น ในประเทศจีนผลิตภัณฑ์ด้านการบริหารความมั่งคั่งและเงินฝากธนาคารมีสัดส่วนการลงทุนที่สูงขึ้นโดยมีหุ้นของชาวจีนในเมืองเพียงประมาณเจ็ดเปอร์เซ็นต์เท่านั้น

เห็นได้ชัดว่าตลาดหุ้นมีบทบาทมากขึ้นในเศรษฐกิจสหรัฐฯมากกว่าเศรษฐกิจจีนทั้งในระดับนักลงทุนรายบุคคลและระดับ บริษัท ในขณะที่นี่หมายความว่าเศรษฐกิจของจีนยังคงได้รับการคุ้มครองจากการหยุดชะงักในตลาดหุ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา แต่ก็หมายความว่า บริษัท ต่างๆยังมีข้อ จำกัด ด้านโอกาสทางการเงินซึ่งเป็นปัจจัยที่ขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม

เครื่องมือสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจหรือคาสิโน Crazy?

ในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯมีบทบาทสำคัญในการระดมทุนการลงทุนให้กับ บริษัท ของตนตลาดหุ้นของจีนมักถูกเปรียบกับคาสิโนซึ่งถูกครอบงำโดยนักลงทุนรายย่อยที่ไม่ซับซ้อนการพนันเพื่อความมั่งคั่งแทนที่จะมองหาการลงทุนระยะยาว

การศึกษาบางชิ้นระบุว่าการเพิ่มสัดส่วนของนักลงทุนมืออาชีพและนักลงทุนสถาบันเมื่อเทียบกับนักลงทุนรายย่อยทั่วไปจะช่วยปรับปรุงคุณภาพและประสิทธิภาพของตลาดหุ้น เรื่องนี้ดูเหมือนจะสมเหตุสมผลนักลงทุนมืออาชีพมีความเชี่ยวชาญในการวิเคราะห์ค่านิยมพื้นฐานมากกว่าที่จะถูกกระตุ้นด้วยความกลัวและความไม่มีเหตุผล ในขณะที่สัดส่วนของหุ้นสหรัฐที่บริหารโดยนักลงทุนสถาบันอยู่ที่ร้อยละ 67 ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามตลาดในปี 2553 จากข้อมูลของรอยเตอร์ระบุว่าร้อยละ 85 ของการซื้อขายในตลาดหุ้นจีนนั้นดำเนินการโดยนักลงทุนรายย่อย การสำรวจครั้งหนึ่งพบว่าน่าเป็นห่วงมากกว่าสองในสามของนักลงทุนรายย่อยรายใหม่ของจีนที่ไม่ได้รับวุฒิการศึกษาระดับมัธยม

ลักษณะที่ไม่ซับซ้อนของนักลงทุนชาวจีนส่วนใหญ่เป็นเหตุผลหนึ่งที่ตลาดหุ้นของจีนถูกเปรียบเทียบกับคาสิโนที่บ้ามากกว่าที่จะเป็นเครื่องมือสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ เนื่องจากจีนต้องการขยายความลึกและบทบาทของตลาดหุ้นจึงต้องเปลี่ยนการรับรู้นี้เพื่อปลูกฝังความเชื่อมั่นจากนักลงทุนมืออาชีพมากขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากต้องการเปิดบัญชีทุนเพื่อดึงดูดนักลงทุนต่างชาติ

การเปิดกว้างต่อการลงทุนจากต่างประเทศ

ซึ่งแตกต่างจากสหรัฐอเมริกาและตลาดหุ้นหลักอื่น ๆ ในโลกตลาดจีนเกือบทั้งหมดถูก จำกัด ให้นักลงทุนต่างชาติ แม้จะผ่อนคลายมาตรการควบคุมเงินทุนซึ่งอนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติจำนวน จำกัด ทำการซื้อขายในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเสิ่นเจิ้น แต่มีหุ้นต่างประเทศน้อยกว่าสองเปอร์เซ็นต์

หุ้นของจีนแบ่งออกเป็นสามประเภท: หุ้น, หุ้น B และหุ้น H หุ้นส่วนใหญ่มีการซื้อขายระหว่างนักลงทุนในประเทศในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นแม้ว่า QFII จะได้รับอนุญาตให้เข้าร่วมโดยได้รับอนุญาตเป็นพิเศษ นักลงทุนต่างชาติในทั้งสองตลาด B มีการซื้อขายเป็นหลัก แต่ยังเปิดให้นักลงทุนในประเทศที่มีบัญชีสกุลเงินต่างประเทศ หุ้น H ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายโดยนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง

แม้ว่าตลาดหุ้นจีนจะเปิดรับการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้นและมีการปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจนถึงเดือนมิถุนายน 2558 แต่นักลงทุนต่างชาติยังคงระมัดระวังในการพุ่งขึ้นเนื่องจากกระแสเงินสดต่างประเทศยังคงต่ำกว่าระดับรายวัน

บรรทัดล่าง

แม้จะมีมูลค่าตลาดรวมตามมาตรฐานสากลขนาดใหญ่ตลาดหุ้นของจีนยังค่อนข้างใหม่และมีบทบาทที่สำคัญน้อยกว่าในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากการจัดหาเงินทุนอาจเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่จีนยังได้รับประโยชน์มากมายจากการส่งเสริมการพัฒนาต่อไป ของตลาด การเข้าถึงนักลงทุนต่างชาติมากขึ้นเป็นขั้นตอนที่จะทำให้ตลาดการเงินของตนลึกขึ้น แต่อุปสรรคสำคัญคือการเอาชนะความเชื่อมั่นของนักลงทุน