สารบัญ
- วันหมดอายุคืออะไร?
- พื้นฐานของวันหมดอายุ
- ค่าหมดอายุและตัวเลือก
- มูลค่าหมดอายุและฟิวเจอร์ส
วันหมดอายุคืออะไร? (Derivatives)
วันหมดอายุของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นวันสุดท้ายที่สัญญาอนุพันธ์เช่นตัวเลือกหรือฟิวเจอร์สมีผลบังคับใช้ ในหรือก่อนวันนี้นักลงทุนจะได้ตัดสินใจแล้วว่าจะทำอย่างไรกับตำแหน่งที่หมดอายุ
ก่อนที่ตัวเลือกจะหมดอายุเจ้าของสามารถเลือกใช้ตัวเลือกปิดตำแหน่งเพื่อรับรู้ผลกำไรหรือขาดทุนหรือปล่อยให้สัญญาหมดอายุไร้ค่า
ประเด็นที่สำคัญ
- วันหมดอายุของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือวันสุดท้ายที่ตราสารอนุพันธ์จะสามารถใช้ได้ หลังจากเวลานั้นสัญญาหมดอายุขึ้นอยู่กับประเภทของตราสารอนุพันธ์วันที่หมดอายุอาจส่งผลให้เกิดผลลัพธ์ที่แตกต่างกัน เจ้าของออปชั่นสามารถเลือกที่จะใช้ออปชั่น (และรับรู้ผลกำไรหรือขาดทุน) หรือปล่อยให้มันหมดอายุไร้ค่า เจ้าของสัญญาฟิวเจอร์สสามารถเลือกที่จะเกลือกกลิ้งสัญญาเป็นวันที่ในอนาคตหรือปิดสถานะของพวกเขาและรับการส่งมอบของสินทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์
พื้นฐานของวันหมดอายุ
วันหมดอายุและสิ่งที่พวกเขาเป็นตัวแทนแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับการซื้อขายอนุพันธ์ วันหมดอายุของตัวเลือกหุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาโดยปกติคือวันศุกร์ที่สามของเดือนที่สัญญาหรือเดือนที่สัญญาหมดอายุ ในเดือนที่วันศุกร์ตรงกับวันหยุดวันหมดอายุจะเป็นวันพฤหัสบดีทันทีก่อนวันศุกร์ที่สาม เมื่อตัวเลือกหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผ่านวันหมดอายุสัญญาจะไม่ถูกต้อง วันสุดท้ายของการซื้อขายออปชั่นออปชั่นคือวันศุกร์ก่อนวันหมดอายุ ดังนั้นผู้ค้าจะต้องตัดสินใจว่าจะทำอย่างไรกับตัวเลือกของพวกเขาภายในวันซื้อขายสุดท้ายนี้
ตัวเลือกบางตัวมีข้อกำหนดการฝึกโดยอัตโนมัติ ตัวเลือกเหล่านี้จะถูกใช้โดยอัตโนมัติหากพวกเขาอยู่ในเงิน (OTM) ในเวลาที่หมดอายุ หากผู้ค้าไม่ต้องการใช้ตัวเลือกพวกเขาจะต้องปิดหรือหมุนตำแหน่งในวันซื้อขายสุดท้าย
ตัวเลือกดัชนีจะหมดอายุในวันศุกร์ที่สามของเดือนและนี่ก็เป็นวันซื้อขายสุดท้ายสำหรับตัวเลือกดัชนีสไตล์อเมริกัน สำหรับตัวเลือกดัชนีสไตล์ยุโรปการซื้อขายครั้งสุดท้ายมักเป็นวันก่อนวันหมดอายุ
ค่าหมดอายุและตัวเลือก
โดยทั่วไปยิ่งสินค้ามีระยะเวลานานเท่าไหร่ก็ยิ่งมีเวลามากขึ้นเท่านั้นที่จะถึงราคาสูงสุดและจะทำให้มูลค่าของเวลามีมากขึ้น
ตัวเลือกการโทรและการโทรมีสองประเภท การโทรให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหุ้นหากถึงราคาที่กำหนดตามวันที่กำหนด ทำให้ผู้ถือสิทธิ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการขายหุ้นหากราคาถึงระดับราคาที่กำหนดในวันที่หมดอายุ
นี่คือเหตุผลที่วันหมดอายุมีความสำคัญต่อตัวเลือกผู้ค้า แนวคิดเรื่องเวลาคือหัวใจสำคัญของสิ่งที่ให้คุณค่ากับตัวเลือก หลังจากที่วางหรือโทรหมดอายุค่าเวลาไม่อยู่ กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อตราสารอนุพันธ์หมดอายุนักลงทุนจะไม่สงวนสิทธิ์ใด ๆ ที่จะเกิดขึ้นพร้อมกับการเป็นเจ้าของการโทรหรือการวาง
สำคัญ
เวลาหมดอายุของตัวเลือกสัญญาคือวันที่และเวลาเมื่อมีการแสดงผลเป็นโมฆะ มันมีความเฉพาะเจาะจงมากขึ้นกว่าวันหมดอายุและไม่ควรสับสนกับการแลกเปลี่ยนตัวเลือกครั้งสุดท้าย
มูลค่าหมดอายุและฟิวเจอร์ส
ฟิวเจอร์สมีความแตกต่างจากตัวเลือกในการที่แม้กระทั่งการทำสัญญาฟิวเจอร์สเงิน (สูญเสียตำแหน่ง) ถือค่าหลังจากหมดอายุ ตัวอย่างเช่นสัญญาซื้อขายน้ำมันหมายถึงบาร์เรล หากผู้ค้าถือสัญญาดังกล่าวจนกว่าจะหมดอายุมันเป็นเพราะพวกเขาต้องการซื้อ (พวกเขาซื้อสัญญา) หรือขาย (พวกเขาขายสัญญา) น้ำมันที่เป็นตัวแทนของสัญญา ดังนั้นสัญญาฟิวเจอร์สจะไม่หมดอายุไร้ค่าและคู่กรณีที่เกี่ยวข้องจะต้องรับผิดชอบซึ่งกันและกันในการทำสัญญาให้เสร็จสิ้น ผู้ที่ไม่ต้องการรับผิดชอบต่อสัญญาจะต้องม้วนหรือปิดสถานะของพวกเขาในหรือก่อนวันซื้อขายสุดท้าย
ผู้ค้า Futures ที่ถือครองสัญญาที่หมดอายุจะต้องปิดในหรือก่อนวันหมดอายุมักจะเรียกว่า "วันสุดท้ายของการซื้อขาย" เพื่อรับรู้ผลกำไรหรือขาดทุนของพวกเขา อีกทางหนึ่งคือพวกเขาสามารถถือสัญญาและขอให้นายหน้าของพวกเขาเพื่อซื้อ / ขายสินทรัพย์อ้างอิงที่เป็นตัวแทนของสัญญา ผู้ค้าปลีกมักจะไม่ทำเช่นนี้ แต่ธุรกิจต่างๆทำ ตัวอย่างเช่นผู้ผลิตน้ำมันที่ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อขายน้ำมันสามารถเลือกที่จะขายเรือบรรทุกน้ำมันของพวกเขา ผู้ค้าฟิวเจอร์สสามารถ "หมุน" สถานะของพวกเขา นี่คือการปิดการค้าปัจจุบันของพวกเขาและการเริ่มต้นใหม่ทันทีของการค้าในสัญญาที่อยู่ไกลออกไปจากการหมดอายุ
