Exchange-trading notes (ETN) นั้นเป็นลูกพี่ลูกน้องที่ใกล้ชิดกับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) แต่มีความแตกต่างทางโครงสร้างที่สำคัญบางอย่าง
สำหรับนักลงทุนที่สนใจในการสำรวจการลงทุนประเภทนี้สิ่งสำคัญคือการรู้ว่าพวกเขาทำงานอย่างไรเมื่อพูดถึงการลงทุนดัชนีและเปรียบเทียบกับ ETF
ETN กับ ETF
ETNs เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างที่ออกเป็นตราสารหนี้อาวุโสในขณะที่ ETF เป็นตัวแทนของหุ้นอ้างอิงในสินค้าอ้างอิง ETN เป็นเหมือนพันธบัตรที่ไม่มีหลักประกัน อีทีเอฟให้การลงทุนในกองทุนที่มีสินทรัพย์ที่ติดตามเช่นหุ้นพันธบัตรหรือทองคำ
Barclays Bank PLC ซึ่งเป็นสถาบันการเงินอายุ 300 ปีที่มีสินทรัพย์หลายร้อยล้านรายการและได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจาก Standard & Poor's ที่ดีทำให้ ETN มีการสนับสนุนที่น่าเชื่อถือ แต่ถึงแม้จะมีความน่าเชื่อถือเช่นนี้การลงทุนก็ไม่ได้มีความเสี่ยงด้านเครดิต แม้จะมีชื่อเสียงบาร์เคลย์จะไม่ปลอดภัยเท่ากับธนาคารกลางดังที่เราได้เห็นการล่มสลายของธนาคารใหญ่ ๆ เช่น Lehman Brothers และ Bear Stearns ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งล่าสุด กฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นซึ่งต้องการเงินทุนด้านความปลอดภัยมากกว่านั้นไม่ได้ทำให้ธนาคารไม่มีภูมิคุ้มกันจากการล่มสลาย
ความแตกต่างในการรักษาภาษี
ETNs ติดตามดัชนีอ้างอิงของพวกเขาลบด้วยค่าใช้จ่ายรายปี 75 คะแนนพื้นฐานต่อปี ต่างจาก ETFs ไม่มีข้อผิดพลาดในการติดตามกับ ETNs
นักลงทุนควรปฏิบัติต่อ ETN เป็นสัญญาที่จ่ายล่วงหน้า ซึ่งหมายความว่าความแตกต่างระหว่างการขายและการจัดซื้อใด ๆ จะถูกจัดเป็นทุนกำไร ในการเปรียบเทียบผลตอบแทนจากอีทีเอฟที่อิงกับสินค้าโภคภัณฑ์จะมาจากดอกเบี้ยจากตั๋วเงินคลังกำไรจากการลงทุนระยะสั้นที่ได้รับจากการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและกำไรระยะยาว
เนื่องจากกำไรจากการลงทุนระยะยาวได้รับการปฏิบัติที่ดีกว่าผลกำไรและดอกเบี้ยระยะสั้นการรักษาภาษีของ ETNs น่าจะดีกว่า ETFs
อย่างไรก็ตามเจ้าของ ETN จะต้องจ่ายภาษีรายได้จากดอกเบี้ยหรือคูปองที่ทำโดย ETN สำหรับนักลงทุนต่างประเทศนั้นความแตกต่างจะถูกนำมารวมกันเพื่อรับผลประโยชน์จากเงินทุนเหล่านี้และจะได้รับการปฏิบัติต่างกันในประเทศบ้านเกิดของพวกเขา
ความเสี่ยงที่แตกต่างกัน
นอกเหนือจากการปฏิบัติด้านภาษีแล้วความแตกต่างระหว่าง ETN และ ETF นั้นมาจากความเสี่ยงด้านเครดิตเทียบกับความเสี่ยงในการติดตาม
ETN มีความเสี่ยงด้านเครดิตดังนั้นหาก Barclays ล้มละลายผู้ลงทุนอาจต้องเข้าแถวหลังเจ้าหนี้รายใหญ่และไม่ได้รับผลตอบแทนที่พวกเขาสัญญาไว้ ในทางกลับกัน ETF ไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิต แต่มีการติดตามความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการถือ ETF กล่าวอีกนัยหนึ่งมีความเป็นไปได้ที่ผลตอบแทนของ ETF จะแตกต่างจากดัชนีอ้างอิง
ไหนดีกว่ากัน
ตอนนี้คุณมีความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่าง ETN และ ETF แล้วคุณควรเลือกอันไหน ในระดับหนึ่งที่จะถูกกำหนดโดยวงเล็บภาษีของคุณและระยะเวลาการลงทุนของคุณ
ในขณะที่ผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดของ ETN คือกำไรทั้งหมดนั้นถือเป็นกำไรจากกำไร แต่กำไรจะถูกเลื่อนออกไปจนกว่าจะขายหรือขายหลักทรัพย์ นั่นคือสิ่งที่ไม่ควรดำเนินการโดยนักลงทุนระยะยาวที่คำนึงเรื่องภาษี ด้วย ETF กำไรและขาดทุนจากการลงทุนจะรับรู้ตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแต่ละสัญญาจะถูกทำสัญญาอีกหนึ่งสัญญา
บรรทัดล่าง
ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง ETN และ ETF คือความเสี่ยงด้านเครดิตและการปฏิบัติด้านภาษี
ในขณะที่ประโยชน์ของการจัดการที่ใช้งานได้มีการโต้เถียง แต่ก็ไม่มีการโต้แย้งคุณค่าที่วิศวกรรมการเงินได้นำไปสู่ตลาดการเงินนับตั้งแต่มีการยกเลิกกฎระเบียบในช่วงต้นปี 1970 วิศวกรรมการเงินทำให้ตลาดของเรามีสภาพคล่องและมีประสิทธิภาพมากขึ้น การสร้าง ETN เป็นการพัฒนาที่นักลงทุนทุกคนควรเรียนรู้และพิจารณาเพิ่มพอร์ตการลงทุนของพวกเขา
