ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นต่อพันธบัตรขยะ

ผลของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นต่อพันธบัตรขยะ

การชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐในช่วงปี 2550-2552 นับตั้งแต่นั้นมา ในความเป็นจริงมันไม่ได้จนกว่าธันวาคม 2015 ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย นี่อาจเป็นครั้งแรกที่เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาฟื้นตัวอย่างแท้จริง ตามที่รายงานโดยสำนักข่าวรอยเตอร์ (2558) หลังจากการถกเถียงกันมานานเกี่ยวกับว่าเศรษฐกิจสามารถจัดการกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นได้หรือไม่ในที่สุดธนาคารกลางสหรัฐก็ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในท้ายที่สุดโดยร้อยละหนึ่งในสี่ % ยิ่งไปกว่านั้นเจเน็ตเยลเลนประธานของเฟดระบุว่ากระบวนการในปัจจุบันที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย“ น่าจะดำเนินต่อไปเรื่อย ๆ ” (Reuters 2558) สิ่งนี้ดูเหมือนจะบ่งบอกว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตกำลังจะเกิดขึ้นในที่สุด

สิ่งนี้หมายความว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาด? เงื่อนไขดอกเบี้ยต่ำในปัจจุบันไม่ชัดเจนและไม่น่าเป็นไปได้ที่ตลาดอัตราดอกเบี้ยสูงจะมาถึงในไม่ช้า อย่างไรก็ตามมีข้อบ่งชี้ว่ามีความเป็นไปได้ที่ตลาดอัตราดอกเบี้ยขนาดกลางจะเกิดขึ้นหากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้กำลังทวีความสำคัญมากขึ้นเนื่องจากความท้าทายหลายประการในปัจจุบันที่นักลงทุนมองหาตราสารหนี้ที่เผชิญกับเงื่อนไขเหล่านี้ ปัจจุบันผลตอบแทนสูงหรือที่เรียกว่าพันธบัตรขยะเป็นโอกาสอันชอบธรรมสำหรับนักลงทุนดังกล่าว แม้ว่าพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงต้องมีการวิจัยจำนวนมากอย่างชัดเจนล่วงหน้าเนื่องจากมีความเสี่ยงสูงกว่าหากนักลงทุนสามารถดำเนินการเนื่องจากความขยันเนื่องจากมีโอกาสในการแลกเปลี่ยนความเสี่ยงและผลตอบแทนที่น่าสนใจ

ด้วยความคิดนี้มันจึงน่าสนใจอย่างยิ่งที่จะตรวจสอบผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นต่อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง

ผลกระทบทั่วไปของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

ตามที่สำนักงาน ก.ล.ต. กล่าวว่าสิ่งที่มักจะเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นคือราคาของตราสารหนี้ลดลง สิ่งนี้เป็นจริงทั้งในตลาดที่ให้ผลตอบแทนสูงและระดับการลงทุน ดังนั้นจึงมีความเสี่ยงโดยธรรมชาติที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นเรื่องธรรมดาในหมู่พันธบัตรทั้งหมด - รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลที่ออก เมื่อพูดถึงความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรลักษณะที่สำคัญที่สุดคืออัตราดอกเบี้ยและระยะเวลาครบกำหนด

ระยะเวลาครบกำหนด: เพียงแค่กำหนดระยะเวลานานขึ้นจะมีเวลามากขึ้นสำหรับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อราคาพันธบัตร ดังนั้นยิ่งกำหนดระยะเวลานานเท่าใดความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยก็ยิ่งมากขึ้น นักลงทุนชดเชยความเสี่ยงนี้จากพันธบัตรระยะยาวที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรระยะสั้นที่มีอันดับความน่าเชื่อถือใกล้เคียงกัน

อัตราดอกเบี้ย: ทุกด้านอื่น ๆ ของพันธบัตรที่เท่ากันโดยทั่วไปพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าโดยทั่วไปจะมีความไวต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในตลาดมากขึ้น สมมติว่าตราสารหนี้หนึ่งมีอัตราดอกเบี้ย 3% และตราสารหนี้อื่นมีอัตราดอกเบี้ย 6% ในกรณีที่อัตราดอกเบี้ยในตลาดปรับตัวสูงขึ้นเป็นพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า 3% ซึ่งจะทำให้ราคาตกต่ำลงโดยรวมมากกว่า

ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องสังเกตว่าพันธบัตรขยะนั้นได้รับผลกระทบน้อยลงอย่างชัดเจนจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมากกว่าพันธบัตรระดับการลงทุน นอกจากนี้ดังกล่าวข้างต้นระยะเวลาที่เหลือจนครบกำหนดเป็นปัจจัยสำคัญที่ควรนำมาพิจารณาเสมอ ควรใช้ความระมัดระวังและการวิเคราะห์อย่างมืออาชีพอย่างลึกซึ้งเมื่อเลือกลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงโดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น นอกจากนั้น อย่างไรก็ตามสถานการณ์ตลาดนี้อาจเปิดโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับพันธบัตรขยะ

การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอาจเปิดโอกาสให้

เนื่องจากการวิเคราะห์เชิงลึกระดับมืออาชีพพร้อมการวิจัยที่เหมาะสมและเครื่องมือทางการเงินจะดำเนินการเกี่ยวกับการรักษาความปลอดภัยแต่ละครั้งนักลงทุนจะได้รับประโยชน์จากพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า (พันธบัตรขยะ) ในเวลาที่อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ตามที่ Invesco (2015) นักลงทุนพันธบัตรขยะอาจได้รับประโยชน์จากโอกาสดังต่อไปนี้

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงซึ่งแตกต่างจากข้อเสนอเกรดการลงทุนโดยทั่วไปจะมีทั้งคูปองที่สูงและครบกำหนดในระยะสั้นซึ่งหมายความว่าระยะเวลาของพวกเขามีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเปรียบเทียบ ด้วยเหตุนี้การตระหนักถึงปัญหาและความเปราะบางของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงนั้นมีความสัมพันธ์กับความเสี่ยงและความผันผวนของระยะเวลาเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุน

เมื่อพูดถึงอัตราดอกเบี้ยการขึ้นดอกเบี้ยไม่ใช่เรื่องเลวร้ายสำหรับพันธบัตรขยะ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจโดยรวมกำลังขยายตัวซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสที่แข็งแกร่งสำหรับผลกำไรที่เพิ่มขึ้น ในทางกลับกันนี่หมายความว่ามีโอกาสมากขึ้นที่ธุรกิจที่เสนอขายพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะสามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินของพวกเขาต่อไปได้ อัตราการเพิ่มขึ้นอาจหมายถึงผู้ออกหลักทรัพย์ที่แข็งแกร่งและความเสี่ยงต่อการผิดนัดชำระ

เนื่องจากการป้องกันการโทรที่พันธบัตรขยะส่วนใหญ่เสนอนั่นคือการรับประกันให้กับนักลงทุนว่าผู้ออกตราสารจะไม่ถูกเรียกว่า "เรียก" แต่เนิ่นๆดังนั้นจึงลดภาระหนี้ของพวกเขาและนักลงทุนจะมีรายได้อย่างต่อเนื่องจากคูปอง ตอบสนองเชิงบวกกับอัตราการเพิ่มขึ้น บริษัท ที่ได้รับการจัดอันดับ AAA (หรือผู้ออกตราสารลงทุนเกรดอื่น ๆ) มีแนวโน้มที่จะรีไฟแนนซ์หนี้ในอัตราที่ลดลงก่อนที่จะมีการเพิ่มขึ้นโดยการออกหุ้นกู้และเสนอขายหุ้นกู้ใหม่ การป้องกันการโทรจะป้องกันสิ่งนี้และหมายความว่านักลงทุนจะได้รับประโยชน์จากความปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นโดยไม่ต้องกลัวว่าพันธบัตรจะถูกเรียกใช้ก่อนวันครบกำหนด

บรรทัดล่าง

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยควรได้รับการวิเคราะห์และตรวจสอบอย่างต่อเนื่องทั้งในระดับการลงทุนและพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า อย่างไรก็ตามสิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง (พันธบัตรขยะ) จะได้รับผลกระทบน้อยกว่าเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกว่าพันธบัตรระดับการลงทุน การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยต่ำในปัจจุบันอาจทำให้เกิดโอกาสในการลงทุนสำหรับพันธบัตรขยะ อย่างไรก็ตามควรใช้ความระมัดระวังและการวิเคราะห์เชิงลึกในระดับมืออาชีพเสมอเมื่อเลือกลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า