อธิบายการทำให้เป็นเงิน

เนื่องจากการละทิ้งมาตรฐานทองคำเมื่อเกิดการระบาดของ WWI และการประชุม Bretton Woods หลังสงครามโลกครั้งที่ 2 ทำให้บางประเทศพยายามหาวิธีที่จะส่งเสริมเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของโลกและด้วยความเจริญรุ่งเรืองของพวกเขา สำหรับประเทศเหล่านี้ส่วนใหญ่วิธีที่ดีที่สุดในการรับความมั่นคงของสกุลเงินคือการตรึงสกุลเงินท้องถิ่นเป็นสกุลเงินที่เปลี่ยนแปลงได้ อย่างไรก็ตามอีกทางเลือกหนึ่งคือการละทิ้งสกุลเงินท้องถิ่นเพื่อสนับสนุนการใช้เงินดอลลาร์สหรัฐ (หรือสกุลเงินต่างประเทศที่สำคัญอื่น ๆ เช่นยูโร) เรื่องนี้เป็นที่รู้จักกันในชื่อเต็มดอลลาร์

Pegging ทำงานอย่างไร

วิธีการตรึงที่รุนแรงที่สุดนั้นอยู่ในกระดานสกุลเงินซึ่งประเทศต่างๆ "ยึด" สกุลเงินท้องถิ่นของตนเป็นสกุลเงินที่เปลี่ยนแปลงได้ (มักเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ) (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับสิ่งนี้ให้ดู ที่กระดานสกุลเงินคืออะไรและอัตราแลกเปลี่ยน ลอยตัวและคงที่ ) ผลลัพธ์คือสกุลเงินท้องถิ่นมีมูลค่าและความมั่นคงเช่นเดียวกับสกุลเงินต่างประเทศ โดยทั่วไปแล้วการตรึงจะเป็นวิธีหนึ่งในการยืนยันมูลค่าของสกุลเงินท้องถิ่นเทียบกับสกุลเงินที่เปลี่ยนแปลงได้ของโลกและเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน

ทางเลือก Dollarization

เพื่อเป็นทางเลือกในการรักษาสกุลเงินลอยตัวหรือตรึงประเทศอาจตัดสินใจใช้เงินดอลลาร์อย่างเต็มรูปแบบ เหตุผลหลักที่ประเทศจะทำเช่นนี้คือการลดความเสี่ยงของประเทศซึ่งจะทำให้เกิดบรรยากาศทางเศรษฐกิจและการลงทุนที่มั่นคงและปลอดภัย ประเทศที่กำลังมองหาการทำให้เป็นเงินดอลลาร์อย่างสมบูรณ์มีแนวโน้มที่จะพัฒนาหรือเป็นประเทศทางเศรษฐกิจโดยเฉพาะที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง

เศรษฐกิจหลายแห่งเลือกที่จะใช้เงินดอลลาร์อย่างไม่เป็นทางการแล้วใช้การประมูลจากต่างประเทศในธุรกรรมส่วนตัวและสาธารณะสัญญาและบัญชีธนาคาร อย่างไรก็ตามการใช้งานนี้ยังไม่เป็นนโยบายอย่างเป็นทางการและสกุลเงินท้องถิ่นยังถือว่าเป็นเงินกู้ยืมขั้นต้นตามกฎหมาย โดยการตัดสินใจที่จะใช้การประกวดราคาต่างประเทศบุคคลและสถาบันต่าง ๆ กำลังป้องกันการลดค่าของอัตราแลกเปลี่ยนในท้องถิ่น การทำให้เป็นดอลล่าร์เต็มรูปแบบเป็นวิธีแก้ปัญหาที่เกือบจะถาวร: ภาวะเศรษฐกิจของประเทศมีความน่าเชื่อถือมากขึ้นเนื่องจากความเป็นไปได้ของการโจมตีแบบเก็งกำไรในสกุลเงินท้องถิ่นและตลาดทุนที่หายไป

ความเสี่ยงที่ลดลงช่วยให้นักลงทุนทั้งในและต่างประเทศลงทุนเงินในประเทศและตลาดทุน และความจริงที่ว่าส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยนนั้นไม่มีปัญหาอีกต่อไปจะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยจากการกู้ยืมต่างประเทศ

ข้อเสีย ของ Dollarization

มีข้อเสียมากมายในการยอมรับสกุลเงินต่างประเทศ เมื่อประเทศยอมให้ทางเลือกในการพิมพ์เงินของตนเองมันจะสูญเสียความสามารถในการมีอิทธิพลโดยตรงต่อเศรษฐกิจรวมถึงสิทธิในการจัดการนโยบายการเงินและระบอบการปกครองในรูปแบบใด ๆ

ธนาคารกลางสูญเสียความสามารถในการรวบรวม 'seigniorage' ซึ่งเป็นกำไรที่ได้จากการออกเหรียญ (การผลิตเหรียญกษาปณ์ของต้นทุนมีค่าน้อยกว่ามูลค่าที่แท้จริงของเหรียญ) แต่ธนาคารกลางสหรัฐจะเก็บเงินจากเรือเดินสมุทรและรัฐบาลท้องถิ่นและผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) โดยรวมจึงสูญเสียรายได้

ในระบบเศรษฐกิจที่มีค่าเงินดอลลาร์อย่างเต็มที่ธนาคารกลางก็สูญเสียบทบาทในฐานะผู้ให้กู้สุดท้ายของระบบธนาคาร แม้ว่ามันอาจจะสามารถให้เงินฉุกเฉินระยะสั้นจากเงินสำรองที่ถูกระงับไปยังธนาคารที่มีปัญหา แต่ก็ไม่จำเป็นต้องให้เงินทุนมากพอที่จะครอบคลุมการถอนเงินในกรณีที่มีเงินฝาก

ข้อเสียอีกประการหนึ่งสำหรับประเทศที่เลือกรับเงินดอลลาร์อย่างเต็มรูปแบบคือหลักทรัพย์จะต้องซื้อคืนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ หากประเทศมีจำนวนทุนสำรองไม่เพียงพอก็จะต้องยืมเงินด้วยการดำเนินการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดหรือหาวิธีการสะสมส่วนเกินของบัญชีปัจจุบัน

ในที่สุดเนื่องจากสกุลเงินท้องถิ่นเป็นสัญลักษณ์ของรัฐอธิปไตยการใช้เงินตราต่างประเทศแทนสกุลเงินท้องถิ่นอาจทำลายความรู้สึกภาคภูมิใจของชาติ

ข้อดีของการ Dollarization

นอกเหนือจากการลดความเสี่ยงและการป้องกันภาวะเงินเฟ้อและการลดค่าเงินแล้วยังมีเหตุผลบางประการที่น่าสนใจสำหรับประเทศที่ตัดสินใจยกเลิกการควบคุมทางเศรษฐกิจ

ดังที่เราได้กล่าวไปแล้วการสร้างเงินดอลลาร์อย่างเต็มรูปแบบสร้างความเชื่อมั่นในเชิงบวกต่อนักลงทุนเกือบจะดับการโจมตีจากการเก็งกำไรในสกุลเงินท้องถิ่นและอัตราแลกเปลี่ยน ผลลัพธ์คือตลาดทุนที่มีเสถียรภาพมากขึ้นการสิ้นสุดของเงินทุนไหลออกอย่างกะทันหันและดุลการชำระเงินที่ไม่น่าจะเกิดวิกฤต (คุณสามารถเกี่ยวกับ BOP ใน ยอดคงเหลือของการชำระเงินคืออะไร )

สุดท้าย แต่ไม่ท้ายสุดการทำให้เป็นเงินดอลลาร์อย่างสมบูรณ์สามารถปรับปรุงเศรษฐกิจโลกได้ด้วยการอนุญาตให้มีการรวมกลุ่มทางเศรษฐกิจเข้ากับตลาดโลกได้ง่ายขึ้น

ข้อสรุป

ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่หลายแห่งใช้เงินดอลลาร์เป็นบางส่วนแล้ว อย่างไรก็ตามหลายคนได้เบือนหน้าหนีเพราะเศรษฐกิจที่จะพิจารณาการใช้เงินดอลลาร์อย่างเต็มรูปแบบเป็นสิ่งที่ยังคงพัฒนาอยู่ สำหรับหลาย ๆ ประเทศการมีนโยบายเศรษฐกิจแบบอิสระและความรู้สึกของแต่ละรัฐที่มาพร้อมกับมันมีมากเกินกว่าที่จะยอมแพ้สำหรับการทำให้เป็นเงินดอลลาร์อย่างเต็มรูปแบบ