เงินปันผลคืออะไร?
อัตราเงินปันผลคืออัตราส่วนของเงินปันผลประจำปีของ บริษัท เมื่อเทียบกับราคาหุ้น อัตราเงินปันผลตอบแทนแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์และคำนวณดังนี้:
เงินปันผลตอบแทน = ราคาหุ้นเงินปันผลประจำปี
เงินปันผลประจำปีที่ใช้ในการคำนวณขึ้นอยู่กับแหล่งที่มาอาจเป็นเงินปันผลทั้งหมดที่จ่ายในปีบัญชีล่าสุดเงินปันผลทั้งหมดที่จ่ายในสี่ไตรมาสที่ผ่านมาหรือเงินปันผลล่าสุดคูณด้วยสี่ เป็นอีกทางเลือกหนึ่งในการคำนวณผลตอบแทนจากเงินปันผลคุณสามารถใช้เครื่องคำนวณเงินปันผลของ Investopedia
การจ่ายเงินปันผลเบื้องต้น
ประเด็นที่สำคัญ
- ผลตอบแทนจากเงินปันผลคือจำนวนเงินที่ บริษัท จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้น (ตลอดระยะเวลาหนึ่งปี) สำหรับการมีส่วนแบ่งในหุ้นของตนหารด้วยราคาหุ้นปัจจุบันซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ ผลตอบแทนจากเงินปันผลคือผลตอบแทนโดยประมาณหนึ่งปีของการลงทุนในหุ้นที่อิงกับการจ่ายเงินปันผลเท่านั้น โปรดทราบว่าหุ้นจำนวนมากไม่จ่ายเงินปันผล บริษัท ผู้ใหญ่มักจะจ่ายเงินปันผลกับ บริษัท ในอุตสาหกรรมสาธารณูปโภคและผู้บริโภคหลักมักจะจ่ายเงินปันผลสูงขึ้น ความไว้วางใจการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REITs), ห้างหุ้นส่วนจำกัดหลัก (MLPs) และ บริษัท พัฒนาธุรกิจ (BDC) จ่ายสูงกว่าเงินปันผลเฉลี่ย แต่เงินปันผลจาก บริษัท เหล่านี้จะต้องเสียภาษีในอัตราที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงขึ้นนั้นไม่ใช่โอกาสในการลงทุนที่น่าดึงดูดเนื่องจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอาจสูงขึ้นเนื่องจากราคาหุ้นที่ลดลง
การทำความเข้าใจผลตอบแทนเงินปันผล
อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นเพียงการประเมินผลตอบแทนจากเงินปันผลอย่างเดียวของการลงทุนในหุ้น สมมติว่าเงินปันผลไม่เพิ่มขึ้นหรือลดลงอัตราผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาหุ้นตกและจะลดลงเมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเปลี่ยนแปลงตามราคาหุ้นมันมักจะดูสูงผิดปกติสำหรับหุ้นที่ร่วงเร็ว
เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงเงินปันผลไม่บ่อยนักอัตราเงินปันผลจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาหุ้นตกลงและลดลงเมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น บางส่วนของหุ้นเช่นผู้บริโภคที่ไม่หมุนเวียนหรือสาธารณูปโภคจะจ่ายเงินปันผลสูงกว่าค่าเฉลี่ย บริษัท ขนาดเล็กที่ใหม่กว่าที่ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วจ่ายเงินปันผลเฉลี่ยต่ำกว่า บริษัท ที่เติบโตในภาคเดียวกัน
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
โดยทั่วไปแล้ว บริษัท ที่เติบโตเต็มที่ซึ่งไม่ได้เติบโตอย่างรวดเร็วจะจ่ายเงินปันผลสูงที่สุด หุ้นที่ไม่ใช่วัฏจักรของผู้บริโภคที่ทำตลาดสินค้าหลักหรือสาธารณูปโภคเป็นตัวอย่างของภาคธุรกิจทั้งหมดที่จ่ายผลตอบแทนเฉลี่ยสูงสุด
แม้ว่าอัตราเงินปันผลตอบแทนของหุ้นเทคโนโลยีจะต่ำกว่าค่าเฉลี่ย แต่กฎของ บริษัท ที่เติบโตเต็มที่ก็มีผลกับภาคเช่นนี้เช่นกัน ตัวอย่างเช่นในเดือนพฤศจิกายน 2019 บริษัท Qualcomm Incorporated (QCOM) ซึ่งเป็นผู้ผลิตอุปกรณ์สื่อสารโทรคมนาคมที่จัดตั้งขึ้นได้จ่ายเงินปันผลด้วยอัตราผลตอบแทน 2.74% ในขณะเดียวกัน Square, Inc. (SQ) ผู้ประมวลผลการชำระเงินมือถือใหม่ไม่จ่ายเงินปันผลเลย
ผลตอบแทนจากเงินปันผลอาจไม่ได้บอกอะไรคุณอย่างมากมายเกี่ยวกับประเภทของเงินปันผลที่ บริษัท จ่าย ตัวอย่างเช่นอัตราเงินปันผลตอบแทนเฉลี่ยในตลาดสูงที่สุดในบรรดาการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REITs) เช่น Public Storage (PSA) อย่างไรก็ตามผลตอบแทนดังกล่าวเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผลทั่วไปซึ่งแตกต่างจากเงินปันผลทั่วไปที่มีคุณสมบัติเหมาะสมกว่าเล็กน้อย
เช่นเดียวกับ REITs หุ้นส่วนหลักที่มีข้อ จำกัด (MLPs) และ บริษัท พัฒนาธุรกิจ (BDCs) ก็มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงมาก บริษัท เหล่านี้มีโครงสร้างทั้งหมดในลักษณะที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯกำหนดให้พวกเขาผ่านรายได้ส่วนใหญ่ให้กับผู้ถือหุ้น กระบวนการส่งผ่านหมายความว่า บริษัท ไม่ต้องจ่ายภาษีเงินได้จากกำไรที่จ่ายเป็นเงินปันผล แต่ผู้ถือหุ้นจะต้องปฏิบัติต่อการจ่ายเป็นรายได้ "ธรรมดา" ในภาษีของเขาหรือเธอ เงินปันผลเหล่านี้ไม่ได้ "มีคุณสมบัติเหมาะสม" สำหรับการรักษาภาษีกำไร
ความรับผิดทางภาษีที่สูงขึ้นจากการจ่ายเงินปันผลปกติจะทำให้ผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนได้รับมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามการปรับภาษี REITs MLP และ BDCs ยังคงจ่ายเงินปันผลที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ย
ข้อดีและข้อเสียของการจ่ายเงินปันผล
ข้อดี
หลักฐานทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการมุ่งเน้นไปที่เงินปันผลอาจขยายผลตอบแทนมากกว่าชะลอตัวลง ตัวอย่างเช่นตามที่นักวิเคราะห์ของ Hartford Funds ตั้งแต่ปี 1960 มากกว่า 82% ของผลตอบแทนรวมจาก S&P 500 มาจากเงินปันผล สิ่งนี้เป็นจริงเพราะถือว่านักลงทุนจะลงทุนเงินปันผลของพวกเขากลับเข้าไปใน S&P 500 ซึ่งจะรวมความสามารถในการรับเงินปันผลเพิ่มเติมในอนาคต
ลองนึกภาพนักลงทุนซื้อหุ้นมูลค่า $ 10, 000 ด้วยราคาหุ้น $ 100 ซึ่งปัจจุบันจ่ายผลตอบแทนเป็นเงินปันผล 4% นักลงทุนรายนี้เป็นเจ้าของ 100 หุ้นที่จ่ายเงินปันผล $ 4 ต่อหุ้นหรือรวม $ 400 สมมติว่านักลงทุนใช้เงินปันผล $ 400 เพื่อซื้อหุ้นเพิ่มอีกสี่หุ้นที่ $ 100 ต่อหุ้น หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงอื่นใดนักลงทุนจะมี 104 หุ้นในปีหน้าซึ่งจ่ายทั้งหมด $ 416 ต่อหุ้นซึ่งสามารถนำกลับไปลงทุนใหม่เป็นหุ้นเพิ่มเติมได้อีก
ข้อเสีย
ในขณะที่อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงเป็นที่น่าดึงดูด แต่อาจมีค่าใช้จ่ายในการเติบโต ทุก ๆ ดอลลาร์ที่ บริษัท จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นคือดอลลาร์ที่ บริษัท ไม่ลงทุนเพื่อสร้างและสร้างกำไรจากการลงทุน ผู้ถือหุ้นสามารถได้รับผลตอบแทนสูงหากมูลค่าของหุ้นเพิ่มขึ้นในขณะที่ถือ
การประเมินราคาหุ้นโดยอิงจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นเพียงความผิดพลาด ข้อมูลการจ่ายเงินปันผลอาจเก่าหรือขึ้นอยู่กับข้อมูลที่ผิดพลาด หลาย บริษัท มีอัตราผลตอบแทนที่สูงมากเนื่องจากหุ้นของพวกเขากำลังตกซึ่งมักจะเกิดขึ้นก่อนที่เงินปันผลจะถูกตัด
อัตราเงินปันผลตอบแทนสามารถคำนวณได้จากรายงานทางการเงินประจำปีที่แล้ว นี่เป็นที่ยอมรับได้ในช่วงสองสามเดือนแรกหลังจาก บริษัท ได้ออกรายงานประจำปี อย่างไรก็ตามยิ่งนานนับตั้งแต่รายงานประจำปียิ่งมีความเกี่ยวข้องน้อยกว่าข้อมูลสำหรับนักลงทุน หรือมิฉะนั้นนักลงทุนจะรวมเงินปันผลสี่ไตรมาสสุดท้ายซึ่งรวบรวม 12 เดือนของข้อมูลเงินปันผล ใช้จำนวนเงินปันผลต่อท้ายเป็นสิ่งที่ดี แต่มันสามารถทำให้อัตราผลตอบแทนสูงหรือต่ำเกินไปหากการจ่ายเงินปันผลถูกตัดหรือเพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้
เนื่องจากเงินปันผลจ่ายเป็นรายไตรมาสนักลงทุนจำนวนมากจะรับเงินปันผลรายไตรมาสครั้งสุดท้ายคูณด้วยสี่และใช้ผลิตภัณฑ์เป็นเงินปันผลประจำปีสำหรับการคำนวณผลตอบแทน วิธีนี้จะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของเงินปันผลเมื่อไม่นานมานี้ แต่ไม่ใช่ทุก บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลเป็นรายไตรมาส บริษัท บางแห่ง - โดยเฉพาะนอกสหรัฐอเมริกาจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสเล็กน้อยด้วยเงินปันผลประจำปีจำนวนมาก หากการคำนวณเงินปันผลดำเนินการหลังการจ่ายเงินปันผลจำนวนมากจะให้ผลตอบแทนที่สูงเกินจริง ในที่สุดบาง บริษัท จ่ายเงินปันผลบ่อยกว่ารายไตรมาส เงินปันผลรายเดือนอาจส่งผลให้การคำนวณอัตราผลตอบแทนเงินปันผลต่ำเกินไป เมื่อตัดสินใจว่าจะคำนวณอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนนักลงทุนควรพิจารณาประวัติความเป็นมาของการจ่ายเงินปันผลเพื่อตัดสินใจว่าวิธีใดจะให้ผลลัพธ์ที่แม่นยำที่สุด
นักลงทุนควรระมัดระวังในการประเมิน บริษัท ที่มีความกังวลกับผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย เนื่องจากราคาหุ้นเป็นตัวหารของสมการผลตอบแทนเงินปันผลแนวโน้มขาลงที่แข็งแกร่งสามารถเพิ่มความฉลาดของการคำนวณอย่างมาก
ตัวอย่างเช่นแผนกการผลิตและพลังงานของ บริษัท General Electric (GE) เริ่มมีประสิทธิภาพต่ำกว่าตั้งแต่ปี 2558 ถึงปี 2561 และราคาหุ้นก็ลดลงเมื่อผลประกอบการลดลง อัตราเงินปันผลตอบแทนเพิ่มขึ้นจาก 3% เป็นมากกว่า 5% เนื่องจากราคาลดลง ดังที่คุณเห็นในแผนภูมิต่อไปนี้การลดลงของราคาหุ้นและการลดลงของเงินปันผลจะชดเชยผลประโยชน์ใด ๆ ของผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง
ตัวอย่างผลตอบแทนจากเงินปันผล
สมมติว่าหุ้นของ บริษัท A ซื้อขายที่ $ 20 และจ่ายเงินปันผลประจำปีที่ $ 1 ต่อหุ้นให้กับผู้ถือหุ้น นอกจากนี้สมมติว่าหุ้นของ บริษัท B ซื้อขายที่ $ 40 และจ่ายเงินปันผลประจำปีที่ $ 1 ต่อหุ้น
ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินปันผลตอบแทนของ บริษัท A คือ 5% ($ 1 / $ 20) ในขณะที่อัตราเงินปันผลตอบแทนของ บริษัท B นั้นอยู่ที่ 2.5% ($ 1 / $ 40) เท่านั้น สมมติว่าปัจจัยอื่น ๆ มีความเท่าเทียมกันนักลงทุนที่ต้องการใช้พอร์ตโฟลิโอของพวกเขาเพื่อเสริมรายได้ของพวกเขาพวกเขาน่าจะชอบ บริษัท A มากกว่า บริษัท B เนื่องจากมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นสองเท่า
