อคติผู้รอดชีวิตคืออะไร?
อคติผู้รอดชีวิตหรืออคติผู้รอดชีวิตเป็นแนวโน้มที่จะดูผลการดำเนินงานของหุ้นที่มีอยู่หรือเงินทุนในตลาดเป็นตัวอย่างที่ครอบคลุมตัวแทนโดยไม่เกี่ยวข้องกับผู้ที่ได้ไปหน้าอก อคติผู้รอดชีวิตอาจส่งผลให้เกิดการประเมินประสิทธิภาพในอดีตและคุณลักษณะทั่วไปของกองทุนหรือดัชนีตลาด
ความเสี่ยงอคติต่อผู้รอดชีวิตเป็นโอกาสของนักลงทุนในการตัดสินใจลงทุนที่เข้าใจผิดโดยอ้างอิงจากข้อมูลผลตอบแทนกองทุนการลงทุนที่ตีพิมพ์
ประเด็นที่สำคัญ
- อคติผู้รอดชีวิตเกิดขึ้นเมื่อมีการพิจารณาผู้ชนะเท่านั้นในขณะที่ผู้แพ้ที่หายไปนั้นไม่ได้ถูกพิจารณาสิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้เมื่อทำการประเมินผลการดำเนินงานของกองทุนรวม (โดยที่ไม่รวมกองทุนรวมหรือกองทุนที่เลิกลงทุน) หรือดัชนีดัชนีตลาด ดัชนีไม่ว่าด้วยเหตุผลใดก็ตาม) ความลำเอียงจากการสำรวจจะเบี่ยงเบนผลลัพธ์โดยเฉลี่ยสำหรับดัชนีหรือกองทุนที่มีชีวิตรอดทำให้พวกเขาดูเหมือนจะทำงานได้ดีขึ้นเนื่องจากมองข้ามผู้ที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่า
ทำความเข้าใจอคติผู้รอดชีวิต
อคติผู้รอดชีวิตเป็นภาวะปกติอย่างเป็นธรรมชาติที่ทำให้เงินทุนที่มีอยู่ในตลาดการลงทุนมีความชัดเจนมากขึ้น อคติผู้รอดชีวิตเกิดขึ้นเพราะเงินทุนจำนวนมากในตลาดการลงทุนถูกปิดโดยผู้จัดการการลงทุนด้วยเหตุผลต่างๆที่ทำให้กองทุนที่มีอยู่ในระดับแนวหน้าของจักรวาลการลงทุน
กองทุนอาจปิดด้วยเหตุผลหลายประการ นักวิจัยตลาดจำนวนมากติดตามและรายงานเกี่ยวกับผลกระทบของการปิดกองทุนโดยเน้นการเกิดอคติของผู้รอดชีวิต นักวิจัยการตลาดทำหน้าที่ติดตามความลำเอียงของผู้รอดชีวิตและปิดกองทุนเป็นประจำเพื่อวัดแนวโน้มทางประวัติศาสตร์และเพิ่มพลวัตใหม่ในการตรวจสอบประสิทธิภาพกองทุน
มีการศึกษาจำนวนมากเกี่ยวกับอคติของผู้รอดชีวิตและผลกระทบของมัน ยกตัวอย่างเช่นในปี 2560 Morningstar ได้เปิดตัวรายงานการวิจัยเรื่อง“ การล่มสลายของกองทุน: ทำไมกองทุนบางแห่งถึงล้มเหลว” เพื่อหารือเกี่ยวกับการปิดกองทุนและผลกระทบด้านลบต่อนักลงทุน
กองทุนปิด
มีสองเหตุผลหลักที่ปิดกองทุน หนึ่งกองทุนอาจไม่ได้รับความต้องการสูงและดังนั้นการไหลเข้าของสินทรัพย์ไม่รับประกันว่าจะเปิดกองทุน ประการที่สองผู้จัดการกองทุนอาจถูกปิดเนื่องจากการดำเนินงาน โดยทั่วไปแล้วการปิดประสิทธิภาพมักพบได้บ่อยที่สุด
นักลงทุนในกองทุนจะได้รับผลกระทบทันทีจากการปิดกองทุน บริษัท มักเสนอโซลูชั่นที่สองสำหรับการปิดกองทุน หนึ่งกองทุนผ่านการชำระบัญชีเต็มรูปแบบและการขายหุ้นของนักลงทุน สิ่งนี้ทำให้เกิดการรายงานภาษีที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุน สองกองทุนอาจเลือกที่จะรวม กองทุนรวมมักเป็นทางออกที่ดีที่สุดสำหรับผู้ถือหุ้นเนื่องจากอนุญาตให้มีการเปลี่ยนหุ้นเป็นพิเศษโดยไม่มีข้อกำหนดในการรายงานภาษี อย่างไรก็ตามผลการดำเนินงานของกองทุนที่รวมเข้าด้วยกันก็มีการเปลี่ยนแปลงเช่นกันและอาจเป็นปัจจัยในการอภิปรายถึงอคติของผู้รอดชีวิต
Morningstar เป็นผู้ให้บริการด้านการลงทุนรายหนึ่งที่กล่าวถึงและรายงานอคติผู้รอดชีวิตเป็นประจำ มันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่จะต้องตระหนักถึงอคติรอดชีวิตเพราะมันอาจเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อผลการดำเนินงานที่พวกเขาไม่ได้ตระหนักถึง ในขณะที่กองทุนรวมอาจคำนึงถึงประสิทธิภาพของกองทุนปิดในกรณีส่วนใหญ่กองทุนจะถูกปิดและผลการดำเนินงานไม่ได้รวมอยู่ในการรายงานในอนาคต สิ่งนี้นำไปสู่การมีอคติต่อผู้รอดชีวิตเนื่องจากนักลงทุนอาจเชื่อว่าปัจจุบันกองทุนที่ใช้งานอยู่เป็นตัวแทนที่แท้จริงของความพยายามทั้งหมดในการจัดการไปสู่วัตถุประสงค์เฉพาะในอดีต ดังนั้นนักลงทุนอาจต้องการรวมการวิจัยกองทุนเชิงคุณภาพเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่พวกเขาสนใจในการลงทุนเพื่อพิจารณาว่าผู้จัดการคนก่อนหน้านี้เคยลองและล้มเหลวในอดีตหรือไม่
ปิดรับนักลงทุนใหม่
กองทุนอาจใกล้เคียงกับนักลงทุนรายใหม่ซึ่งแตกต่างจากการปิดกองทุนเต็ม การปิดนักลงทุนรายใหม่อาจเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความนิยมของกองทุนและการได้รับความสนใจจากนักลงทุนสำหรับผลตอบแทนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย
ย้อนกลับอคติผู้รอดชีวิต
อคติผู้รอดชีวิตแบบย้อนกลับอธิบายถึงสถานการณ์ที่พบได้ทั่วไปน้อยกว่าซึ่งผู้มีบทบาทต่ำยังคงอยู่ในเกม ตัวอย่างของการเอาตัวรอดแบบย้อนกลับสามารถสังเกตได้ในดัชนีรัสเซล 2000 ซึ่งเป็นส่วนย่อยของหลักทรัพย์ที่เล็กที่สุด 2000 จากรัสเซล 3000 หุ้นผู้แพ้ยังคงมีขนาดเล็กและอยู่ในดัชนีขนาดเล็กในขณะที่ผู้ชนะออกจากดัชนีเมื่อพวกเขากลายเป็นเกินไป ใหญ่และประสบความสำเร็จ
