Decoupling คืออะไร
Decoupling คือเมื่อผลตอบแทนของสินทรัพย์ประเภทหนึ่งเบี่ยงเบนจากรูปแบบความสัมพันธ์ที่คาดหวังหรือแบบปกติกับผู้อื่น การแยกตัวกันเกิดขึ้นเมื่อคลาสสินทรัพย์ต่าง ๆ ที่โดยทั่วไปขึ้นและลงด้วยกันเริ่มเคลื่อนที่ในทิศทางตรงกันข้ามเช่นการเพิ่มขึ้นหนึ่งครั้งและการลดลงอื่น ๆ
ตัวอย่างหนึ่งสามารถเห็นได้ด้วยราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติซึ่งโดยทั่วไปจะขึ้น ๆ ลง ๆ การแยกตัวเกิดขึ้นเมื่อน้ำมันเคลื่อนที่ในทิศทางเดียวและก๊าซธรรมชาติเคลื่อนที่ในทิศทางตรงกันข้าม
ประเด็นที่สำคัญ
- Decoupling คือเมื่อผลตอบแทนของกลุ่มสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่น ๆ ในอดีตไม่ได้ย้ายไปอยู่ในขั้นตอนอีกต่อไปการยกเลิกอาจหมายถึงการตัดการเชื่อมต่อระหว่างผลการดำเนินงานของตลาดการลงทุนของประเทศและสภาวะเศรษฐกิจพื้นฐาน decoupling เป็นโอกาสหากพวกเขาเชื่อว่ารูปแบบความสัมพันธ์ก่อนหน้านี้จะกลับมา แต่ไม่มีการรับประกันว่าจะ
ทำความเข้าใจกับการแยกตัว
ในขอบเขตการลงทุนนักลงทุนและผู้จัดการพอร์ตมักใช้การวัดทางสถิติที่รู้จักกันในชื่อ ความสัมพันธ์ เพื่อกำหนดความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์สองแห่งหรือมากกว่า ความแข็งแกร่งของความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองนั้นขึ้นอยู่กับว่าตัวชี้วัดนั้นอยู่ในช่วงของ -1 ถึง +1 ซึ่งตัวเลขที่สูงกว่าหมายถึงการซิงค์ที่แข็งแกร่งระหว่างการลงทุนที่ถูกเปรียบเทียบ
ความสัมพันธ์ของ -1 หมายถึงว่าสินทรัพย์ย้ายไปในทิศทางตรงกันข้ามและ +1 หมายความว่าสินทรัพย์จะเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันเสมอ ด้วยการทำความเข้าใจว่าสินทรัพย์ใดมีความสัมพันธ์กันผู้จัดการพอร์ตการลงทุนและนักลงทุนสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายโดยการจัดสรรการลงทุนที่ไม่สัมพันธ์กัน ด้วยวิธีนี้เมื่อมูลค่าสินทรัพย์หนึ่งตกการลงทุนอื่น ๆ ในพอร์ตไม่จำเป็นต้องทำตามเส้นทางเดียวกัน
หุ้นในอุตสาหกรรมเดียวกันมักจะมีความสัมพันธ์เชิงบวกที่สูง ตัวอย่างเช่นในปี 2560 เมื่อ Goldman Sachs เปรียบเทียบหุ้น FAAMG - Facebook, Apple, Amazon, Microsoft และ Google (ตัวอักษร) - กับฟองเทคโนโลยีของปลายยุค 90 มีการขายออกซึ่งนำไปสู่การล่มสลายใน ราคาหุ้นของ บริษัท เทคโนโลยีส่วนใหญ่ในตลาดสหรัฐ
เมื่อกลุ่มของการลงทุนที่มีความสัมพันธ์สูงหรือสินค้าโภคภัณฑ์หลงทางจากคุณลักษณะที่สัมพันธ์กันของพวกเขา decoupling เกิดขึ้น ตัวอย่างเช่นหากข้อมูลเชิงลบเกี่ยวกับทองคำทำให้ บริษัท เหมืองแร่บางแห่ง (ซึ่งตามปกติจะได้รับผลกระทบทางลบจากข่าว) เพื่อเพิ่มมูลค่า บริษัท เหล่านี้จะถูกแยกจากราคาทองคำ ผล decoupling หมายถึงการลดลงของความสัมพันธ์
การแยกตัวของตลาด
ตลาดและเศรษฐกิจที่ครั้งหนึ่งเคยรวมตัวกันนั้นสามารถแยกออกจากกันได้ วิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2551 ที่เริ่มต้นในเศรษฐกิจสหรัฐในที่สุดก็แพร่กระจายไปยังตลาดส่วนใหญ่ในโลกนำไปสู่การถดถอยทั่วโลก เนื่องจากตลาดต่าง ๆ "ควบคู่ไปกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐตลาดใดก็ตามที่เคลื่อนไหวตรงข้ามกับเส้นทางการเคลื่อนที่ทั่วโลกจึงเป็นที่รู้จักกันในชื่อตลาดที่แยกตัวหรือเศรษฐกิจ
ในช่วงหลังภาวะเศรษฐกิจถดถอยแนวคิดที่ว่าตลาดเกิดใหม่ของโลกไม่จำเป็นต้องพึ่งพาอุปสงค์ของสหรัฐในการผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจอีกต่อไปเป็นตัวอย่างของการแยกทางเศรษฐกิจ ในขณะที่ตลาดเกิดใหม่ ณ จุดหนึ่งขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจสหรัฐขณะนี้นักวิเคราะห์หลายคนแย้งว่าตลาดเกิดใหม่บางแห่งเช่นจีนอินเดียรัสเซียและบราซิลได้กลายเป็นตลาดขนาดใหญ่สำหรับสินค้าและบริการ
ข้อโต้แย้งเรื่องการแยกตัวบ่งชี้บ่งชี้ว่าประเทศเหล่านี้จะสามารถต้านทานเศรษฐกิจสหรัฐที่ไม่มั่นคง ตัวอย่างเช่นประเทศจีนได้รับการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) เกือบ 70% จากประเทศเกิดใหม่อื่น ๆ ในเอเชียและยังลงทุนอย่างมากใน บริษัท ผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ในทวีปของตน
ด้วยการเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศและรักษาดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลประเทศจะมีช่องว่างในการกระตุ้นเศรษฐกิจหากเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลก
