การเงินรองคืออะไร
การจัดหาเงินทุนรองคือการจัดหาเงินกู้ที่อยู่ในอันดับที่ต่ำกว่าโดยผู้ให้กู้ที่มีความปลอดภัยในแง่ของการสั่งซื้อที่ชำระหนี้ การจัดหาเงินทุน "ผู้ใต้บังคับบัญชา" หมายถึงว่าหนี้อยู่ในอันดับต้น ๆ ของผู้ให้กู้ที่มีหลักประกันรายแรกและหมายความว่าผู้ให้กู้ที่มีหลักประกันจะได้รับการชำระคืนก่อนผู้ถือหุ้นกู้ด้อยสิทธิ
ทำลายการจัดหาเงินทุนย่อย
ความเสี่ยงของผู้ให้กู้ในการจัดหาเงินทุนย่อยนั้นสูงกว่าของผู้ให้กู้อาวุโสเนื่องจากการเรียกร้องในสินทรัพย์ต่ำ เป็นผลให้การจัดหาเงินทุนย่อยสามารถสร้างขึ้นจากการผสมผสานของตราสารหนี้และการจัดหาเงินทุน สิ่งนี้ช่วยให้ผู้ให้กู้ที่เกี่ยวข้องมองหาองค์ประกอบทุนเช่นใบสำคัญแสดงสิทธิหรือตัวเลือกเพื่อให้ผลตอบแทนเพิ่มเติมและชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้น
ความเสี่ยงทางการเงินของผู้ใต้บังคับบัญชา
หาก บริษัท ต้องยื่นฟ้องล้มละลายหรือต้องชำระหนี้ด้วยการจัดหาเงินทุนย่อยและหนี้อาวุโสในหนังสือหนี้ที่ไม่ด้อยสิทธิจะได้รับการชำระคืนก่อนที่จะถึงหนี้ด้อยสิทธิ เมื่อหนี้ที่ไม่ด้อยสิทธิได้รับการชำระคืนอย่างสมบูรณ์ บริษัท ก็จะชำระหนี้ด้อยสิทธิ
ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท มีหลักประกันหนี้อาวุโสจำนวน 60 ล้านเหรียญสหรัฐและการจัดหาเงินทุนรองซึ่งมีมูลค่ารวม 40 ล้านดอลลาร์ หาก บริษัท เลิกกิจการสินทรัพย์ทั้งหมดในการล้มละลายในราคา 80 ล้านดอลลาร์ บริษัท จะต้องชำระหนี้จำนวน 60 ล้านดอลลาร์ก่อนโดยผู้ให้กู้ที่มีหลักประกัน หนี้ด้อยสิทธิที่เหลือจะจ่ายคืนเพียงครึ่งเดียวสำหรับ $ 20 ล้านเนื่องจากการขาดเงินทุนที่ชำระแล้ว
มันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้ให้กู้ที่มีศักยภาพหรือนักลงทุนตราสารหนี้ที่จะต้องตระหนักถึงแนวโน้มของ บริษัท สำหรับการละลายภาระหนี้อื่น ๆ และสินทรัพย์รวมเมื่อตรวจสอบตราสารหนี้ที่ออก ในขณะที่หนี้ประเภทนี้มีความเสี่ยงสำหรับผู้ให้กู้ แต่ก็ยังจ่ายออกไปข้างหน้าของผู้ถือหุ้น การจัดหาเงินทุนรองมักจะเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการผิดนัดชำระ
ประเภทของสินเชื่อรอง
พันธบัตรรองสามารถพบได้ในตราสารหนี้ที่ออกโดยธนาคารใหญ่ ๆ
หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์เป็นหนี้ด้อยสิทธิอีกประเภทหนึ่ง หลักทรัพย์ที่มีหลักประกันเหล่านี้มักจะออกในประเภทต่าง ๆ หรือที่เรียกว่า tranches ซึ่งแต่ละประเภทมีความเสี่ยงแตกต่างกันอัตราดอกเบี้ยและระยะเวลาครบกำหนด
การจัดหาเงินทุนด้อยสิทธิอีกประเภทหนึ่งคือหนี้ชั้นลอย เหล่านี้มักจะออกเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์หรือหนี้ที่ไม่มีหลักประกันและโดยทั่วไปจะอาวุโสเท่านั้นหุ้นสามัญ หนี้ชั้นลอยทำหน้าที่เป็นหลักประกันความปลอดภัยแบบไฮบริด
