การชำระหนี้คืออะไร?
หนี้สินทางการเงินเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ระดมเงินทุนหมุนเวียนหรือค่าใช้จ่ายทุนโดยการขายตราสารหนี้ให้กับบุคคลและ / หรือนักลงทุนสถาบัน เพื่อเป็นการตอบแทนการกู้ยืมเงินบุคคลหรือสถาบันกลายเป็นเจ้าหนี้และได้รับสัญญาว่าจะชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ย
อีกวิธีหนึ่งในการระดมทุนในตลาดตราสารหนี้คือการออกหุ้นในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชน สิ่งนี้เรียกว่าการจัดหาเงินทุน
การชำระหนี้
หมดสภาพการเงินหนี้
เมื่อ บริษัท ต้องการเงินผ่านการจัดหาเงินทุนอาจใช้เส้นทางสามเส้นทางเพื่อรับเงิน: ทุนตราสารหนี้หรือไฮบริดของทั้งสอง ส่วนของผู้ถือหุ้นแสดงถึงความเป็นเจ้าของใน บริษัท มันทำให้ผู้ถือหุ้นเรียกร้องเกี่ยวกับรายได้ในอนาคต แต่ไม่จำเป็นต้องได้รับเงินคืน หาก บริษัท ล้มละลายผู้ถือหุ้นจะเป็นคนสุดท้ายในการรับเงิน เส้นทางอื่น ๆ ที่ บริษัท สามารถนำไปใช้ในการระดมทุนสำหรับธุรกิจของ บริษัท คือการออกตราสารหนี้ - กระบวนการที่เรียกว่าการจัดหาเงินทุน
หนี้สินทางการเงินเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ขายผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้เช่นพันธบัตรตั๋วเงินหรือธนบัตรให้กับนักลงทุนเพื่อให้ได้เงินทุนที่จำเป็นสำหรับการเติบโตและขยายการดำเนินงาน เมื่อ บริษัท ออกพันธบัตรนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรนั้นเป็นผู้ให้กู้ที่เป็นนักลงทุนรายย่อยหรือสถาบันที่ให้บริการทางการเงินแก่ บริษัท จำนวนของเงินให้สินเชื่อเพื่อการลงทุนเรียกว่าเงินต้นจะต้องจ่ายคืนในวันที่ตกลงกันในอนาคต หาก บริษัท ล้มละลายบุคคลที่ให้ยืมมีสิทธิเรียกร้องในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงกว่าผู้ถือหุ้น
ต้นทุนของการจัดหาเงินกู้
โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ประกอบด้วยตราสารทุนและตราสารหนี้ ต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นคือการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นและต้นทุนของหนี้สินคือการจ่ายดอกเบี้ยให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้ เมื่อ บริษัท ออกตราสารหนี้ไม่เพียง แต่สัญญาว่าจะชำระคืนเงินต้น แต่ยังสัญญาว่าจะชดเชยผู้ถือหุ้นกู้ด้วยการจ่ายดอกเบี้ยที่เรียกว่าคูปองชำระให้แก่พวกเขาเป็นประจำทุกปี อัตราดอกเบี้ยที่จ่ายสำหรับตราสารหนี้เหล่านี้เป็นต้นทุนการกู้ยืมแก่ผู้ออกตราสาร
ผลรวมของต้นทุนการจัดหาเงินทุนและการจัดหาเงินกู้เป็นต้นทุนของเงินทุนของ บริษัท ต้นทุนของเงินทุนแสดงถึงผลตอบแทนขั้นต่ำที่ บริษัท ต้องได้รับจากเงินทุนของ TS เพื่อสร้างความพึงพอใจให้แก่ผู้ถือหุ้นเจ้าหนี้และผู้ให้บริการเงินทุนอื่น ๆ การตัดสินใจลงทุนของ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับโครงการและการดำเนินงานใหม่ควรสร้างผลตอบแทนมากกว่าต้นทุนของเงินทุน หากผลตอบแทนจากการใช้จ่ายด้านทุนต่ำกว่าต้นทุนของทุน บริษัท จะไม่สร้างผลกำไรที่เป็นบวกสำหรับนักลงทุน ในกรณีนี้ บริษัท อาจต้องประเมินและปรับโครงสร้างทุนใหม่อีกครั้ง
สูตรสำหรับต้นทุนของการจัดหาเงินทุนคือ:
K D = ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย x (1 - อัตราภาษี)
เมื่อ K D = ต้นทุนของหนี้สิน
เนื่องจากดอกเบี้ยของหนี้สามารถนำไปหักลดหย่อนภาษีได้ในกรณีส่วนใหญ่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจึงถูกคำนวณตามหลังภาษีเพื่อให้สามารถเปรียบเทียบกับต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นได้มากขึ้นเนื่องจากรายได้จากภาษีถูกเก็บไว้
การวัดทางการเงินของหนี้
นักวิเคราะห์ตัวชี้วัดหนึ่งใช้ในการวัดและเปรียบเทียบจำนวนเงินทุนของ บริษัท ที่ได้รับการจัดหาเงินทุนด้วยการชำระหนี้คืออัตราส่วนหนี้สินต่อทุนหรืออัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ตัวอย่างเช่นหากหนี้รวมอยู่ที่ 2 พันล้านดอลลาร์และส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดคือ 10 พันล้านดอลลาร์อัตราส่วน D / E คือ $ 2 พันล้านเหรียญสหรัฐหรือ 10, 000 ล้านเหรียญสหรัฐ = 1/5 หรือ 20% ซึ่งหมายความว่าสำหรับทุก ๆ $ 1 ของการจัดหาเงินกู้มีส่วนของเงิน $ 5 โดยทั่วไปแล้วอัตราส่วน D / E ที่ต่ำนั้นเป็นที่นิยมมากกว่าในระดับที่สูงถึงแม้ว่าบางอุตสาหกรรมจะมีความสามารถในการชำระหนี้ได้ดีกว่าคนอื่น ๆ ทั้งตราสารหนี้และทุนสามารถดูได้ในงบดุล
อัตราดอกเบี้ยเงินกู้
นักลงทุนตราสารหนี้บางรายให้ความสนใจเฉพาะการคุ้มครองเงินต้นในขณะที่บางคนต้องการผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยถูกกำหนดโดยอัตราตลาดและความน่าเชื่อถือของผู้กู้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นบ่งบอกถึงโอกาสในการผิดนัดชำระที่สูงขึ้นและระดับความเสี่ยงที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นช่วยชดเชยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น นอกเหนือจากการจ่ายดอกเบี้ยแล้วการจัดหาแหล่งเงินกู้มักต้องการให้ผู้กู้ปฏิบัติตามกฎเกณฑ์บางประการเกี่ยวกับประสิทธิภาพทางการเงิน กฎเหล่านี้เรียกว่าพันธสัญญา
การจัดหาแหล่งเงินกู้อาจเป็นเรื่องยากที่จะได้รับ แต่สำหรับหลาย ๆ บริษัท จะให้เงินทุนในอัตราที่ต่ำกว่าการจัดหาเงินทุนโดยเฉพาะในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยต่ำในอดีต ข้อได้เปรียบอีกประการหนึ่งของการหาแหล่งเงินกู้คือดอกเบี้ยสำหรับหนี้นั้นสามารถนำไปหักลดหย่อนภาษีได้ อย่างไรก็ตามการเพิ่มหนี้มากเกินไปสามารถเพิ่มต้นทุนของเงินทุนซึ่งจะช่วยลดมูลค่าปัจจุบันของ บริษัท
