นิยามหุ้นกู้

สารบัญ

• หุ้นกู้คืออะไร?
• อธิบายการออกหุ้นกู้
• เปลี่ยนแปลงได้และไม่แปลงกลับ
• คุณสมบัติของหุ้นกู้
• ความเสี่ยงจากหุ้นกู้ต่อนักลงทุน
• ตัวอย่างของหุ้นกู้

หุ้นกู้คืออะไร?

หุ้นกู้เป็นตราสารหนี้ประเภทหนึ่งที่ไม่มีหลักประกัน เนื่องจากหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันสำรองจึงต้องอาศัยความน่าเชื่อถือและชื่อเสียงของผู้ออกหุ้นกู้ในการสนับสนุน ทั้ง บริษัท และรัฐบาลออกหุ้นกู้เพื่อระดมทุนหรือระดมทุนบ่อยครั้ง

หุ้นกู้

อธิบายการออกหุ้นกู้

เช่นเดียวกับพันธบัตรส่วนใหญ่หุ้นกู้อาจจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวดเรียกว่าการจ่ายดอกเบี้ย เช่นเดียวกับพันธบัตรประเภทอื่น ๆ หุ้นกู้มีการบันทึกไว้ในหุ้นกู้ สัญญาเป็นสัญญาทางกฎหมายและมีผลผูกพันระหว่างผู้ออกหุ้นกู้และผู้ถือหุ้นกู้ สัญญาระบุคุณสมบัติของการเสนอขายตราสารหนี้เช่นวันที่ครบกำหนดระยะเวลาของการชำระดอกเบี้ยหรือคูปองวิธีการคำนวณดอกเบี้ยและคุณสมบัติอื่น ๆ บริษัท และรัฐบาลสามารถออกหุ้นกู้

โดยทั่วไปรัฐบาลจะออกพันธบัตรระยะยาวซึ่งมีอายุมากกว่า 10 ปี พิจารณาการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำพันธบัตรรัฐบาลเหล่านี้มีการสนับสนุนจากผู้ออกพันธบัตรรัฐบาล

บริษัท ก็ใช้หุ้นกู้เป็นเงินกู้ระยะยาวด้วย อย่างไรก็ตามหุ้นกู้ของ บริษัท ไม่มีหลักประกัน แต่พวกเขาได้รับการสนับสนุนจากความเป็นไปได้ทางการเงินและความน่าเชื่อถือของ บริษัท อ้างอิงเท่านั้น ตราสารหนี้เหล่านี้จ่ายอัตราดอกเบี้ยและสามารถไถ่ถอนหรือชำระคืนในวันที่กำหนด โดยทั่วไป บริษัท จะจ่ายดอกเบี้ยตามกำหนดก่อนที่จะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น หุ้นกู้เป็นข้อได้เปรียบสำหรับ บริษัท เนื่องจากมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าและวันชำระคืนที่ยาวนานกว่าเมื่อเทียบกับสินเชื่อประเภทอื่นและตราสารหนี้

ประเด็นที่สำคัญ

• หุ้นกู้เป็นตราสารหนี้ประเภทหนึ่งที่ไม่มีหลักประกันและมักมีระยะเวลาเกิน 10 ปี หุ้นกู้ได้รับการสนับสนุนโดยความน่าเชื่อถือและชื่อเสียงของผู้ออกหุ้นกู้เท่านั้น ทั้ง บริษัท และรัฐบาลออกหุ้นกู้เพื่อระดมทุนหรือระดมทุนบ่อยครั้ง หุ้นกู้บางส่วนสามารถแปลงเป็นหุ้นทุนในขณะที่คนอื่นไม่สามารถ

เปลี่ยนแปลงได้และไม่แปลงกลับ

หุ้นกู้แปลงสภาพเป็นหุ้นกู้ที่สามารถแปลงเป็นหุ้นทุนของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ตามระยะเวลาที่กำหนด หุ้นกู้แปลงสภาพเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบผสมผสานที่มีประโยชน์ทั้งด้านหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น บริษัท ใช้หุ้นกู้เป็นเงินกู้ดอกเบี้ยคงที่และจ่ายดอกเบี้ยคงที่ อย่างไรก็ตามผู้ถือหุ้นกู้มีทางเลือกในการถือครองเงินกู้จนครบกำหนดและรับชำระดอกเบี้ยหรือแปลงเงินกู้เป็นหุ้นทุน

หุ้นกู้แปลงสภาพมีความน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการแปลงเป็นทุนหากพวกเขาเชื่อว่าหุ้นของ บริษัท จะเพิ่มขึ้นในระยะยาว อย่างไรก็ตามความสามารถในการแปลงเป็นทุนมีราคาตั้งแต่หุ้นกู้แปลงสภาพจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับการลงทุนอัตราดอกเบี้ยคงที่อื่น ๆ

หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิเป็นหุ้นกู้แบบดั้งเดิมที่ไม่สามารถแปลงสภาพเป็นทุนของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ เพื่อชดเชยการขาดนักลงทุนแปลงสภาพได้รับรางวัลพร้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับหุ้นกู้แปลงสภาพ

คุณสมบัติของหุ้นกู้

เมื่อมีการออกหุ้นกู้ต้องมีการร่างหุ้นกู้ไว้ก่อน ความไว้วางใจครั้งแรกคือข้อตกลงระหว่าง บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์และผู้จัดการมรดกที่จัดการผลประโยชน์ของนักลงทุน

อัตราดอกเบี้ย

กำหนดอัตราดอกเบี้ยซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ บริษัท จะจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้หรือนักลงทุน อัตราคูปองนี้สามารถคงที่หรือลอยตัว อัตราดอกเบี้ยลอยตัวอาจเชื่อมโยงกับเกณฑ์มาตรฐานเช่นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีและจะเปลี่ยนแปลงตามการเปลี่ยนแปลงของมาตรฐาน

การจัดอันดับเครดิต

การจัดอันดับเครดิตของ บริษัท และอันดับเครดิตของหุ้นกู้ในท้ายที่สุดจะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนจะได้รับ หน่วยงานจัดอันดับเครดิตวัดความน่าเชื่อถือของปัญหาองค์กรและรัฐบาล หน่วยงานเหล่านี้ให้ภาพรวมของความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในตราสารหนี้

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตเช่น Standard และ Poor's มักจะกำหนดเกรดตัวอักษรเพื่อระบุความน่าเชื่อถือ ระบบของ Standard & Poor ใช้มาตราส่วนที่มีตั้งแต่ AAA สำหรับการจัดอันดับที่ยอดเยี่ยมจนถึงการจัดอันดับต่ำสุดของ C และ D ตราสารหนี้ใด ๆ ที่ได้รับการจัดอันดับต่ำกว่า BB จะกล่าวว่าเป็นเกรดเก็งกำไร คุณอาจได้ยินสิ่งเหล่านี้เรียกว่าพันธะขยะ มันทำให้ผู้ออกหลักทรัพย์รายย่อยมีแนวโน้มที่จะผิดนัดชำระหนี้มากขึ้น

วันที่ครบกำหนด

สำหรับหุ้นกู้ไม่เปลี่ยนแปลงดังกล่าวข้างต้นวันที่ครบกำหนดไถ่ถอนก็เป็นคุณสมบัติที่สำคัญเช่นกัน วันนี้กำหนดเมื่อ บริษัท จะต้องจ่ายคืนผู้ถือหุ้นกู้ บริษัท มีตัวเลือกในแบบฟอร์มการชำระคืนที่จะใช้ ส่วนใหญ่มักจะเป็นการไถ่ถอนจากทุนที่ผู้ออกจ่ายจำนวนเงินที่ครบกำหนดในตราสารหนี้ อีกทางเลือกหนึ่งการชำระเงินอาจใช้ทุนสำรองไถ่ถอนที่ บริษัท จ่ายจำนวนเฉพาะในแต่ละปีจนกว่าจะชำระคืนเต็มจำนวน ณ วันที่ครบกำหนด

ข้อดี

• หุ้นกู้จ่ายอัตราดอกเบี้ยปกติหรืออัตราผลตอบแทนคูปองให้กับนักลงทุน

• หุ้นกู้แปลงสภาพสามารถแปลงเป็นหุ้นทุนได้หลังจากระยะเวลาที่กำหนดทำให้พวกเขาน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน

• ในกรณีที่ บริษัท ล้มละลาย บริษัท จะจ่ายหุ้นกู้ก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ

จุดด้อย

• หุ้นกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่อาจมีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่ปรับตัวสูงขึ้น

• ความน่าเชื่อถือเป็นสิ่งสำคัญเมื่อพิจารณาถึงโอกาสที่จะเกิดความเสี่ยงจากความสามารถทางการเงินของผู้ออกหลักทรัพย์อ้างอิง

• หุ้นกู้อาจมีความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อหากคูปองจ่ายไม่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ

ความเสี่ยงจากหุ้นกู้ต่อนักลงทุน

ผู้ถือหุ้นกู้อาจมีความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ที่นี่ความเสี่ยงคืออัตราดอกเบี้ยที่จ่ายไปอาจไม่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อเป็นตัวชี้วัดระดับราคาที่อิงกับเศรษฐกิจ ยกตัวอย่างเช่นเงินเฟ้อทำให้ราคาเพิ่มขึ้น 3% หากคูปองจ่าย 2% ผู้ถืออาจจะขาดทุนสุทธิในแง่ของจริง

หุ้นกู้มีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ในสถานการณ์ความเสี่ยงนี้นักลงทุนมีหนี้สินคงที่ในช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยในตลาดปรับตัวสูงขึ้น นักลงทุนเหล่านี้อาจพบว่าหนี้ของพวกเขาคืนน้อยกว่าสิ่งที่มีอยู่จากการลงทุนอื่น ๆ ที่จ่ายเงินในปัจจุบันสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาด หากสิ่งนี้เกิดขึ้นผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับผลตอบแทนที่ต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบ

นอกจากนี้หุ้นกู้อาจมีความเสี่ยงด้านเครดิตและความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระ ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้หุ้นกู้มีความปลอดภัยเท่ากับความแข็งแกร่งทางการเงินของผู้ออกหลักทรัพย์อ้างอิง หาก บริษัท ต้องดิ้นรนทางการเงินเนื่องจากปัจจัยภายในหรือเศรษฐกิจมหภาคผู้ลงทุนมีความเสี่ยงที่จะผิดนัดชำระหุ้นกู้ ในฐานะที่เป็นปลอบใจผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับการชำระคืนก่อนผู้ถือหุ้นสามัญในกรณีที่มีการล้มละลาย

คุณสมบัติหลักสามประการของหุ้นกู้คืออัตราดอกเบี้ยอันดับเครดิตและวันครบกำหนด

ตัวอย่างของหุ้นกู้

ตัวอย่างของพันธบัตรรัฐบาลคือพันธบัตรสหรัฐฯ (T-bond) T- พันธบัตรช่วยให้โครงการการเงินและกองทุนการดำเนินงานของรัฐบาลในชีวิตประจำวัน กระทรวงการคลังสหรัฐฯออกพันธบัตรเหล่านี้ในระหว่างการประมูลที่จัดขึ้นตลอดทั้งปี พันธบัตรธนารักษ์มีการซื้อขายในตลาดรอง ในตลาดรองผ่านสถาบันการเงินหรือนายหน้าผู้ลงทุนสามารถซื้อและขายพันธบัตรที่ออกก่อนหน้านี้ พันธบัตร T เกือบปราศจากความเสี่ยงเนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตามพวกเขายังเผชิญความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูที่ "ความพึงพอใจของหุ้นและหุ้นกู้: อะไรคือความแตกต่าง")