คูปอง Cum คืออะไร
คูปองคือการขายพันธบัตรในตลาดรองเมื่อผู้ซื้อได้รับการชำระเงินในปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของการขาย คำนี้มีความหมายโดยทั่วไปพร้อมกับคูปองหรือด้วยการชำระเงิน หากผู้ซื้อไม่มีเงินธุรกรรมจะถูกเรียกว่าการค้า "อดีตคูปอง" อดีตคูปองหมายถึงผู้ขายเก็บรักษาคูปองปัจจุบันก่อนที่จะโอนพันธบัตรให้กับผู้ซื้อ
เนื่องจากคูปองปัจจุบันสามารถนำไปแลกเป็นดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในวันที่กำหนดชำระครั้งถัดไปคูปองที่ขายพันธบัตรมักจะสั่งให้ขายในราคาที่สูงกว่าคูปองที่ขายในอดีต
ทำลายลงคูปองสุดยอด
คูปอง Cum เป็นวิธีการในการกำหนดราคาพันธบัตรในสหรัฐอเมริกา นอกสหรัฐอเมริกาเช่นในยุโรปราคาพันธบัตรเป็นธุรกรรมที่เกิดขึ้นในอดีต
เมื่อซื้อพันธบัตรในตลาดรองจำเป็นสำหรับนักลงทุนที่จะต้องตระหนักถึงสถานะของคูปองถัดไปซึ่งรวมถึงการคาดหวังว่าจะได้รับการชำระเงินคูปองครั้งต่อไปหรือไม่ มูลค่าที่แท้จริงของพันธบัตรโดยไม่คำนึงถึงใบเสนอราคาของมันจะถูกปรับตามผู้ที่ได้รับคูปองจำนวนการชำระเงินและเวลาที่เหลือจนกว่าการชำระเงินคูปองต่อไป
ตัวอย่างของ Cum Coupon กับ Ex-Coupon Bond Pricing
พันธบัตรจะออกในอัตราคูปองที่เฉพาะเจาะจงพร้อมเงื่อนไขที่มีวันครบกำหนดและกำหนดการชำระเงินที่อาจกำหนดเป็นรายปีรายครึ่งปีรายไตรมาสหรือรายเดือน
พิจารณาพันธบัตร 10, 000 ดอลลาร์ต่อปีที่มีอัตราดอกเบี้ยสี่เปอร์เซ็นต์ต่อปีที่ออกในวันที่ 1 มกราคมหากกำหนดการชำระเงินเป็นรายไตรมาสจะมีคูปอง 40 ใบติดอยู่กับพันธบัตรตลอดอายุสิบปี แม้ว่าดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องคูปองรายไตรมาสแรกจะแลกในวันที่ 1 เมษายนที่สองในวันที่ 1 มิถุนายนเป็นต้นไป
สำหรับพันธบัตรที่ขายหลังจากวันที่ 1 เมษายน แต่ก่อนที่จะทำการไถ่ถอนไตรมาสที่สองในวันที่ 1 มิถุนายนราคาจะแตกต่างกันไปตามผู้ซื้อที่ได้รับการชำระเงินสำหรับคูปอง 1 มิถุนายนหรือไม่
สำหรับการซื้อในเดือนพฤษภาคมความสนใจบางอย่างได้เกิดขึ้นแล้วกับผู้ขายแม้ว่าจะยังไม่สามารถแลกคูปองได้ หากผู้ขายไม่ได้เก็บคูปองขายคูปองลบพันธบัตรพันธบัตรจะขายในราคาที่ต่ำกว่าเพื่อชดเชยผู้ขายสำหรับดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นแล้ว
เมื่อผู้ขายเก็บคูปองขายคูปองอดีตผู้ซื้ออาจคาดหวังว่าราคาที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นหลังจากการซื้อ
