JPMorgan Chase & Co. (JPM) ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มขึ้น 5 เท่านับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เนื่องจาก CEO Jamie Dimon ได้เปลี่ยนโฉมหน้าของ บริษัท แต่นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าการเติบโตของ JPMorgan ในขณะนี้อาจมีจุดสูงสุดเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวและผลกระทบเชิงบวกจากการลดภาษีลดลง
ชะลอการเติบโต
ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่ JPMorgan อาจรายงานตัวเลขที่ต่ำกว่าความเป็นจริงเมื่อรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม ธนาคารคาดว่าจะโพสต์กำไรต่อหุ้นที่ 2.54 เหรียญซึ่งเพิ่มขึ้น 11% จากปีที่แล้วซึ่งดูน่าประทับใจ แต่การเติบโตของรายได้จะไม่รุนแรงคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.9% เป็น 29.2 พันล้านเหรียญ ตัวเลขจะตรงกันข้ามกับไตรมาสที่ 1 เมื่อธนาคารมีรายได้สุทธิสูงเป็นประวัติการณ์
มุมมองดังกล่าวเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้นักลงทุนจำนวนมากระมัดระวังการลงทุนในหุ้นธนาคารรวมถึง JPMorgan ซึ่งทำให้กำไรของกลุ่มธนาคารชะลอตัวเล็กน้อย 12.1% และดัชนีดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 16.7%
“ เช่นเดียวกับตลาดหุ้นที่มองโลกในแง่ดีเกินควรเกี่ยวกับ JPMorgan และกลุ่มก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินตอนนี้มันมองโลกในแง่ร้ายไม่เหมาะสม” นักวิเคราะห์ของ Wells Fargo Mike Mayo บอก Barron ในเรื่องล่าสุด
สิ่งที่นักลงทุนจะจับตามอง
เมื่อ Dimon และทีมของเขารายงานผลการลงทุนนักลงทุนจะต้องการทราบว่าเขาวางแผนที่จะหนุนผลกำไรอย่างไรเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวและหากหุ้นเข้าสู่ตลาดหมีซึ่งจะทำให้ปริมาณการซื้อขายในกลุ่มธุรกิจสำคัญ ๆ ลดลงอย่างหนัก
ศักยภาพของ JPMorgan ในไตรมาส 2 นั้นรวมถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่กลับด้าน เมื่อไม่นานมานี้การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องทำให้ยักษ์ใหญ่ทางการเงินสามารถเรียกเก็บเงินจากผู้กู้ได้มากขึ้น แต่เฟดที่มีความต้องการมากขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยลง
ประเด็นสำคัญจะอยู่ที่สองประเด็นใหญ่: ธนาคารเพื่อผู้บริโภคของ JPMorgan ซึ่งคิดเป็น 45% ของกำไรและรวมถึงบัตรเครดิตและสินเชื่อจำนอง และธนาคารองค์กรและการลงทุนซึ่งเป็นที่ตั้งของธุรกิจการค้าซึ่งให้ผลตอบแทน 35% หรือกำไรต่อ Barron's
ข้อกังวลใหญ่คืออัตราที่ลดลงจะทำให้กำไรในธุรกิจการค้าหลัก ๆ ลดลงตามที่ Barron กล่าวถึงแม้ว่าพวกเขาจะสามารถเพิ่มสินเชื่อบ้านได้ตามอัตราการจำนองที่ผ่อนคลาย Barron กล่าว การเติบโตของสินเชื่อของ JPMorgan ชะลอตัวลงและอยู่ที่ 4% ในไตรมาสแรก CEO Dimon ยังระบุว่าเขายินดีที่จะเห็นการเติบโตของสินเชื่อลดลงเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ไม่จำเป็น นักลงทุนจะดูว่า Dimon สามารถยับยั้งการลดลงของรายได้จากการซื้อขายหรือไม่ซึ่งลดลง 17% ในไตรมาส 1
Outlook มืด
แน่นอนว่าอนาคตของ JPMorgan เชื่อมโยงกับเศรษฐกิจอย่างแยกไม่ออก เมื่อเดือนที่แล้วนักเศรษฐศาสตร์ของ JPMorgan ได้ปรับลดแนวโน้มในไตรมาสที่ 2 อย่างชัดเจนโดยเน้นถึงการคุกคามของการพัฒนาเศรษฐกิจโลกและผลกระทบของสงครามการค้าต่อความเชื่อมั่นและกิจกรรมทางธุรกิจต่อ CNBC จากการวิเคราะห์ของตัวเองนั้นทำให้เกิดกระแสลมแรงที่สำคัญซึ่งจะก่อให้เกิดผลกำไรและราคาหุ้นของธนาคาร
JPMorgan รายงานวันที่ 16 กรกฎาคม
