หนาตาหมายถึงอะไร
หนาตาลงหมายถึงนักลงทุน หรือเจ้าหนี้ ถูกบังคับให้ยอมรับเงื่อนไขที่ไม่พึงประสงค์ ส่วนใหญ่จะถูกใช้เพื่ออธิบายถึงการระดมทุนร่วมทุน (VC) หรือการจัดทำแผนฟื้นฟูกิจการโดยศาล
ประเด็นที่สำคัญ
- หนาตาลงส่วนใหญ่หมายถึงการร่วมทุนเจือจาง (VC) รอบการจัดหาเงินทุนหรือการกำหนดแผนการล้มละลายปรับโครงสร้างองค์กรโดยศาลเมื่อรอบการจัดหาเงินทุน VC หนาตาลงก็หมายความว่าราคาของหุ้นของธุรกิจแต่ละครั้งจะต่ำกว่าราคาก่อนหน้านี้ ทำให้สัดส่วนของ บริษัท ที่เป็นเจ้าของโดยนักลงทุนก่อนหน้าลดลงทุกวันนี้การอัดแน่นได้กลายเป็นเรื่องไม่เป็นทางการสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนที่ถูกบังคับให้ยอมรับเงื่อนไขที่ไม่เหมาะสม
ความเข้าใจหนาตาลง
ตามประวัติศาสตร์แล้วคำที่อัดแน่นลงมาส่วนใหญ่เกิดขึ้นในบทที่ 13 เอกสารที่ยื่นต่อการล้มละลายซึ่งสะท้อนถึงลูกหนี้ ได้รับอนุญาตจากศาลให้เปลี่ยนเงื่อนไขของสัญญาและเริ่มแผนฟื้นฟูกิจการสำหรับบุคคลหรือ บริษัท ในกรณีเช่นนี้จำนวนหนี้ที่ค้างชำระแก่เจ้าหนี้จะลดลงเพื่อสะท้อนมูลค่าตลาดยุติธรรม (FMV) ของหลักประกัน ที่ใช้ในการรักษาความปลอดภัยหนี้เดิม
ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาคำศัพท์ที่อัดแน่นได้กลายเป็นสิ่งที่ไม่เป็นทางการสำหรับธุรกรรมใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนที่ถูกบังคับให้ยอมรับเงื่อนไขที่ไม่พึงประสงค์ ซึ่งอาจรวมถึงการขายสินทรัพย์ในราคาที่ต่ำหรือปัญหาสิทธิที่คุกคามการเจือจางความเป็นเจ้าของของนักลงทุนใน บริษัท หากเขาหรือเธอปฏิเสธที่จะทำให้ทุนเพิ่มขึ้น
หนาตาลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ใช้ในบริบทของการระดมทุน VC เมื่อรอบการจัดหาเงินทุน VC หนาตาลงก็หมายความว่าราคาของแต่ละหุ้น ของธุรกิจต่ำกว่าราคาก่อนหน้านี้ทำให้เปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ที่เป็นเจ้าของโดยนักลงทุนก่อนหน้านี้จะลดลง ข้อตกลงดังกล่าวจะเรียกว่า "เขียนลึกหนาบาง" หรือ "ล้างลึกหนาบาง"
ประเภทของการยัดเยียด
การจัดหาเงินทุน
การอัดฉีดเงินลงใน VC มักจะเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ได้รับการสนับสนุนทางการเงินในหลายรอบ เมื่อ บริษัท ใหม่เพิ่งเริ่มใหม่และยังไม่บรรลุนิติภาวะการประเมินมูลค่าของพวกเขามักจะต่ำมากและผู้ประกอบการหรือเจ้าของธุรกิจมักไม่สามารถโน้มน้าวให้นักลงทุนให้ลงทุนความคิดหรือธุรกิจของพวกเขาได้อย่างเต็มที่ผ่านเหตุการณ์สภาพคล่อง
มันอาจเร็วเกินไปที่จะรู้ว่าต้องใช้เงินทุนเท่าไหร่ VC ต้องการระงับการให้เงินทุนเพื่อกระตุ้นผู้ก่อตั้งและเพื่อให้แน่ใจว่าการดำเนินงานนั้นพึ่งพาได้โดยการปันส่วนเงินทุนในการดำเนินงาน
หากนักลงทุน (ทั่วไป) ก่อนหน้าของ บริษัท ไม่ได้จ่ายเงินสดใหม่สำหรับการระดมทุนรอบถัดไปความสนใจใน บริษัท ของพวกเขาก็คือ เป็นที่เชื่อกันว่านักลงทุนเริ่มต้นควรได้รับโทษหากพวกเขาไม่ได้มีส่วนร่วมในการจัดหาเงินทุนรอบถัดไป เหตุผลที่นี่คือว่าพวกเขาไม่สามารถได้รับประโยชน์จากการระดมทุนที่ปลอดภัยจากแหล่งอื่น ๆ ได้ในภายหลัง
การยัดเยียดรูปแบบนี้ยังกำหนดเป้าหมายไปที่ผู้ก่อตั้งและผู้จัดการเจ้าของคนอื่น ๆ เนื่องจากการเริ่มต้นไม่ดีพอที่จะหลีกเลี่ยงการกระทำดังกล่าว กระบวนการเสนอขายหุ้นเพิ่มเติมในราคาที่ต่ำกว่าที่เคยขายในรอบการเงินก่อนหน้านี้ยังเป็นที่รู้จักกันในนาม "รอบลง"
การล้มละลาย
ในการล้มละลายส่วนบุคคลหนาตาลูกหนี้จะขอให้ศาลเปลี่ยนเงื่อนไขของสัญญาของพวกเขากับเจ้าหนี้อ้อนวอนว่าหนี้ควรจะลดลงสอดคล้องกับ FMV ของหลักประกันหลักประกันหนี้ที่ เจ้าหนี้จะยังคงรักษาหลักประกันให้กับ บริษัท ตราบใดที่มีการชำระคืน "ส่วนที่มีหลักประกัน" หรือมูลค่าตลาดยุติธรรมของหลักประกันในแผนการชำระหนี้ของพวกเขา
ในการล้มละลายแผนที่อัดแน่นมักไม่ชอบโดยเจ้าหนี้ ส่วนใหญ่ค่อนข้างจะเลิกทรัพย์สินใด ๆ เพื่อคืนเงินบางส่วนที่เป็นหนี้พวกเขา
