บูมแคร็กคืออะไร
วิกฤตการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างฉับพลันเป็นวิกฤตเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับการถดถอยทางเศรษฐกิจจริงและการล่มสลายของระบบการเงินเนื่องจากการขยายสินเชื่ออย่างต่อเนื่องและส่งผลให้เกิดการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างไม่ยั่งยืน แนวคิดของการเติบโตอย่างรวดเร็วได้รับการพัฒนาโดยนักเศรษฐศาสตร์ชาวออสเตรีย Ludwig von Mises ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของทฤษฎีวงจรธุรกิจของออสเตรีย (ABCT) ความเฟื่องฟูของการแตกร้าวมี 2 ประการคือ 1) นโยบายการเงินที่ขยายตัวมากเกินไปนอกเหนือจากผลกระทบตามปกติที่อธิบายไว้ใน ABCT นำไปสู่การคาดการณ์เงินเฟ้อที่เกินการควบคุมและ 2) การแข่งขันที่รุนแรงซึ่งสิ้นสุดลงใน การละทิ้งของสกุลเงินโดยผู้เข้าร่วมตลาดและภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือภาวะซึมเศร้าพร้อมกัน
ประเด็นที่สำคัญ
- ความแตกแยกที่เพิ่มขึ้นคือความผิดพลาดของระบบเครดิตและการเงินอันเนื่องมาจากการขยายสินเชื่ออย่างต่อเนื่องและการเพิ่มขึ้นของราคาที่ไม่สามารถยืนยาวได้ในระยะยาวเมื่อเผชิญกับการขยายสินเชื่อที่มากเกินไปความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภค และ ระบบเศรษฐกิจล่มคำประกาศเกียรติคุณจากลุดวิกฟอนไมเซสซึ่งเป็นสมาชิกที่มีชื่อเสียงของคณะเศรษฐศาสตร์ออสเตรียและเป็นพยานถึงความเสียหายของภาวะเงินเฟ้อรุนแรง
ทำความเข้าใจกับเสียงแตกบูม
การแตกขึ้นอย่างรวดเร็วพัฒนากระบวนการเดียวกันของการขยายสินเชื่อและส่งผลให้เกิดการบิดเบือนทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในช่วงระยะเวลาปกติของทฤษฎีวงจรธุรกิจของออสเตรีย ธนาคารกลางพยายามที่จะรักษาความเฟื่องฟูอย่างไม่มีกำหนดโดยไม่คำนึงถึงผลที่ตามมาเช่นเงินเฟ้อและฟองสบู่ราคาสินทรัพย์ ปัญหาเกิดขึ้นเมื่อรัฐบาลเทเงินอย่างต่อเนื่องมากขึ้นและอัดฉีดเข้าสู่เศรษฐกิจเพื่อเพิ่มระยะสั้นซึ่งในที่สุดก็เป็นต้นเหตุของการพังทลายของเศรษฐกิจ ในความพยายามที่จะป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจตกต่ำเจ้าหน้าที่การเงินยังคงขยายปริมาณเงินและสินเชื่ออย่างรวดเร็วและหลีกเลี่ยงการปิดปริมาณเงิน จนกว่าจะสายเกินไป
ในทฤษฎีวัฏจักรธุรกิจของออสเตรียในหลักสูตรปกติของความเจริญทางเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนโดยการขยายตัวของเงินและสินเชื่อโครงสร้างของเศรษฐกิจจะบิดเบี้ยวในทางที่ในที่สุดก็ส่งผลให้เกิดการขาดแคลนของสินค้าและประเภทของแรงงานที่หลากหลาย เงินเฟ้อราคา ราคาที่สูงขึ้นและความพร้อมใช้งานของปัจจัยการผลิตและแรงงานที่จำเป็นมีอยู่อย่าง จำกัด ทำให้เกิดแรงกดดันต่อธุรกิจและทำให้เกิดความล้มเหลวของโครงการลงทุนและล้มละลายธุรกิจต่างๆ ใน ABCT สิ่งนี้เรียกว่าการล่มสลายของทรัพยากรจริงซึ่งเป็นจุดเปลี่ยนของเศรษฐกิจจากการเติบโต
เมื่อใกล้ถึงจุดวิกฤติธนาคารกลางจึงมีทางเลือก: เร่งการขยายตัวของปริมาณเงินเพื่อพยายามช่วยให้ธุรกิจจ่ายสำหรับราคาที่เพิ่มขึ้นและค่าแรงที่พวกเขาต้องเผชิญและชะลอการถดถอยหรือหลีกเลี่ยงการทำ ดังนั้นความเสี่ยงของการอนุญาตให้บางธุรกิจล้มเหลวราคาสินทรัพย์จะลดลงและ disinflation (และอาจเป็นภาวะถดถอยหรือภาวะซึมเศร้า) ที่จะเกิดขึ้น ความแตกแยกเกิดขึ้นเมื่อธนาคารกลางเลือกและยึดติดกับตัวเลือกแรก นักเศรษฐศาสตร์ Friedrich Hayek อธิบายสถานการณ์นี้อย่างมีชื่อเสียงราวกับจับ "เสือข้างหาง"; เมื่อธนาคารกลางตัดสินใจที่จะเร่งกระบวนการขยายสินเชื่อและเงินเฟ้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากภาวะถดถอยจากนั้นธนาคารก็ยังคงเผชิญกับทางเลือกเดียวกันว่าจะเร่งกระบวนการให้ไกลออกไปหรือเผชิญกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย เศรษฐกิจ.
เป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการนี้ราคาผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นในอัตราเร่ง ตามการเพิ่มขึ้นของราคาในปัจจุบันและความเข้าใจของผู้เข้าร่วมตลาดเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางความคาดหวังของผู้บริโภคเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในอนาคตก็เพิ่มสูงขึ้น สิ่งเหล่านี้สร้างผลตอบรับเชิงบวกที่นำไปสู่การเร่งอัตราเงินเฟ้อของราคาที่สามารถทำได้ดีกว่าอัตราการขยายตัวของเงินธนาคารกลางและกลายเป็นสิ่งที่เป็นที่รู้จักกันในชื่อ hyperinflation ด้วยการขยายสินเชื่อในรอบถัดไปและการเพิ่มขึ้นของราคาผู้คนไม่สามารถจ่ายได้ในราคาที่สูงอีกต่อไปดังนั้นธนาคารกลางจะต้องขยายมากขึ้นเพื่อรองรับราคาเหล่านี้ซึ่งผลักดันให้ราคาสูงขึ้น แทนที่จะเพิ่มขึ้นไม่กี่เปอร์เซ็นต์ทุกปีราคาผู้บริโภคสามารถเพิ่มขึ้น 10%, 50%, 100% หรือมากกว่าในไม่กี่สัปดาห์หรือวัน มูลค่าของสกุลเงิน อ่อนค่าลงอย่างมากและระบบการเงินเผชิญกับความเครียดที่รุนแรง
ส่วน "การแตกร้าว" ของการเฟื่องฟูเกิดขึ้นเนื่องจากเงินในระบบเศรษฐกิจเริ่มสูญเสียหน้าที่ทางเศรษฐกิจในฐานะเงิน ราคาเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นจนถึงจุดที่เงินไม่สามารถทำหน้าที่ทางเศรษฐกิจได้และผู้คนก็ละทิ้งมันเพื่อแลกกับการแลกเปลี่ยนหรือรูปแบบอื่น ๆ ของเงิน ภายใต้สถานการณ์ปกติเงินจะทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่ยอมรับโดยทั่วไปหน่วยของบัญชีร้านค้าที่มีมูลค่าและมาตรฐานการชำระเงินที่เลื่อนออกไป Hyperinflation ทำลายฟังก์ชันเหล่านี้ทั้งหมดและในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดหยุดการใช้และรับเงินระบบแลกเปลี่ยนทางอ้อมโดยอาศัยการใช้เงินซึ่งทำให้เศรษฐกิจยุคใหม่“ แตกขึ้น” ณ จุดนี้การขยายตัวของปริมาณเงินและสินเชื่อโดยธนาคารกลางไม่ว่าจะรวดเร็วแค่ไหนก็ไม่มีผลต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจหรือขัดขวางการถดถอย เศรษฐกิจเปลี่ยนมุมไปสู่ภาวะถดถอยแม้ความตั้งใจของธนาคารกลางในขณะที่ระบบการเงินพังทลายลงอย่างสมบูรณ์พร้อมกันประกอบกับวิกฤตเศรษฐกิจ
ประวัติความเป็นมาของยุค Crack-Up Boom
ผู้พัฒนาความคิดเรื่องการแตกขึ้นอย่างรวดเร็วลุดวิกฟอนไมเซสซึ่งเป็นผู้สนับสนุนเศรษฐศาสตร์ laissez-faire ฝ่ายตรงข้ามที่หยุดยั้งสังคมนิยมและการแทรกแซงทุกรูปแบบและเป็นสมาชิกของคณะวิชาเศรษฐศาสตร์ของออสเตรียเขียนไว้อย่างกว้างขวาง เศรษฐศาสตร์การเงินและเงินเฟ้อในอาชีพของเขา
ในช่วงต้นทศวรรษที่ 1920 ฟอนมิเซสเห็นและประณาม hyperinflation ในออสเตรียบ้านเกิดของเขาและเยอรมันเพื่อนบ้าน Von Mises มีบทบาทสำคัญในการช่วยเหลือออสเตรียในการหลีกเลี่ยงความวุ่นวาย แต่ก็ไม่สามารถทำอะไรได้นอกจากนั่งลงและดูในขณะที่ Reichsmark เยอรมันทรุดตัวลงหนึ่งปีต่อมา เขายืนกรานว่าการไม่ให้สินเชื่อขยายตัวอาจทำให้เกิดภาวะ hyperinflation ที่ร้ายแรงซึ่งจะนำเศรษฐกิจไปสู่หัวเข่าในที่สุด
Von Mises อธิบายกระบวนการในหนังสือ Human Action ของเขาในภายหลัง "f เมื่อความคิดเห็นของสาธารณชนเชื่อมั่นว่าการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินจะดำเนินต่อไปและจะไม่สิ้นสุดและดังนั้นราคาของสินค้าทั้งหมด และบริการจะไม่หยุดเพิ่มขึ้นทุกคนอยากซื้อให้มากที่สุดและ จำกัด การถือเงินสดให้น้อยที่สุด "เขากล่าว" ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ต้นทุนปกติที่เกิดขึ้นจากการถือเงินสดจะเพิ่มขึ้นจากการสูญเสีย เกิดจากกำลังซื้อลดลง"
ตัวอย่างของ Crack-Up Boom
หลายประเทศนอกเหนือจากเยอรมนีเข้ามามีส่วนร่วมในช่วงระยะเวลาหลังจากการขยายสินเชื่อและภาวะเงินเฟ้อสูงเช่นอาร์เจนตินารัสเซียยูโกสลาเวียและซิมบับเว ตัวอย่างล่าสุดคือเวเนซุเอลา การทุจริตและนโยบายของรัฐบาลมาหลายปีทำให้เศรษฐกิจของประเทศอเมริกาใต้ล่มสลายอย่างรุนแรง ทุกวันนี้ชาวเวเนซุเอลานับล้านกำลังเผชิญกับความยากจนการขาดแคลนอาหารโรคภัยไข้เจ็บและการหมดสติ ตามที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เศรษฐกิจของเวเนซุเอลาหดตัวมากกว่าหนึ่งในสามระหว่างปี 2013 และ 2017 อัตราเงินเฟ้ออาละวาดไม่ได้ช่วย
ภายในกลางปี 2019 อัตราเงินเฟ้อในประเทศมีรายงานว่าสูงถึง 10 ล้านเปอร์เซ็นต์ซึ่งหมายความว่าผลิตภัณฑ์ที่ครั้งหนึ่งเคยเสียค่าใช้จ่ายเท่ากับ bolivar หนึ่งไปสู่การใช้จ่ายเท่ากับ 10 ล้าน bolivars สิ่งต่าง ๆ เลวร้ายมากจนมีรายงานว่าเงินเดือนรายเดือนในเวเนซุเอลาไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมค่านมหนึ่งแกลลอน
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
เสียงแตก - ขึ้นเป็นสิ่งที่สามารถเกิดขึ้นได้ในเศรษฐกิจที่อาศัยเงิน fiat (ในรูปแบบกระดาษหรืออิเล็กทรอนิกส์) และ (โดยปกติ) สื่อความไว้วางใจเมื่อเทียบกับมาตรฐานทองคำหรือเงินสินค้าทางกายภาพอื่น ๆ เพราะหุ้นที่มีอยู่ สินค้าโภคภัณฑ์กำหนดขีด จำกัด ทางกายภาพกับปริมาณของเงินที่สามารถออกได้และวินัยตลาดที่กำหนดโดยมาตรฐานทองคำแปลงสภาพช่วยป้องกันไม่ให้เครดิตมากเกินไป ในกรณีที่พวกเขากลายเป็นเงิน cryptocurrencies อิเล็กทรอนิกส์ซึ่งอัลกอริทึมพื้นฐานวางข้อ จำกัด ยืดหยุ่นกับปริมาณและอัตราที่หน่วยใหม่สามารถสร้าง (หรือขุด) อาจให้ประโยชน์คล้ายกันในการป้องกัน hyperinflation และบูมขึ้น
