อัตราดอกเบี้ยคืออะไร?
อัตราคูปองคืออัตราผลตอบแทนที่จ่ายโดยการรักษาความปลอดภัยตราสารหนี้; อัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้ที่มีรายได้คงที่เป็นเพียงแค่การชำระเงินคูปองรายปีที่จ่ายโดยผู้ออกซึ่งสัมพันธ์กับมูลค่าของพันธบัตรหรือมูลค่าที่ตราไว้ อัตราคูปองหรือการจ่ายคูปองเป็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่จ่ายในวันที่ออก อัตราผลตอบแทนนี้จะเปลี่ยนแปลงไปตามมูลค่าของตราสารหนี้ที่เปลี่ยนแปลงดังนั้นจึงทำให้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรถึงกำหนด
อัตราดอกเบี้ย
วิธีการทำงานของอัตราดอกเบี้ย
อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรสามารถคำนวณได้โดยหารผลรวมของการจ่ายดอกเบี้ยรายปีของหลักทรัพย์และหารด้วยมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่ออกโดยมีมูลค่า $ 1, 000 ซึ่งจ่ายคูปอง $ 25 ทุกครึ่งปีมีอัตราคูปอง 5% สิ่งอื่น ๆ ที่เท่าเทียมกันคือพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าเป็นที่ต้องการของนักลงทุนมากกว่าพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า
อัตราดอกเบี้ยคืออัตราดอกเบี้ยที่จ่ายโดยผู้ออกหุ้นกู้ตามระยะเวลาของหลักทรัพย์ คำว่า "คูปอง" นั้นได้มาจากการใช้คูปองจริงในอดีตสำหรับการรวบรวมดอกเบี้ยเป็นระยะ ๆ เมื่อกำหนดไว้ ณ วันที่ออกอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงและผู้ถือพันธบัตรจะได้รับการชำระดอกเบี้ยคงที่ตามช่วงเวลาที่กำหนด
ประเด็นที่สำคัญ
- อัตราดอกเบี้ยคืออัตราผลตอบแทนที่จ่ายโดยการรักษาความปลอดภัยตราสารหนี้เมื่อตลาดเห็บขึ้นและเป็นที่นิยมมากขึ้นผู้ถือคูปองจะได้รับผลตอบแทนน้อยกว่าสภาวะตลาดแลกเปลี่ยนเนื่องจากพันธบัตรจะไม่จ่ายมากขึ้นตามมูลค่าที่กำหนดเมื่อออก. อัตราผลตอบแทนถึงกำหนดคือเมื่อมีการซื้อพันธบัตรในตลาดรองและเป็นความแตกต่างในการจ่ายดอกเบี้ยของพันธบัตรซึ่งอาจสูงหรือต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรเมื่อออก
ผู้ออกพันธบัตรตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยตามอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่แพร่หลายในขณะที่ออกตราสาร อัตราดอกเบี้ยในตลาดมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไปและเมื่อพวกเขาเคลื่อนไหวสูงหรือต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้มูลค่าของพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามลำดับ
สิ่งที่ต้องพิจารณาเป็นพิเศษ: อัตราตลาดและอัตราผลตอบแทนต่อวุฒิภาวะ
การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในตลาดส่งผลต่อผลการลงทุนในพันธบัตร เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรคงที่ตลอดระยะเวลาของตราสารหนี้ผู้ถือหุ้นกู้ติดอยู่กับการได้รับการชำระดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเมื่อตลาดเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ทางเลือกที่ไม่พึงประสงค์อย่างเท่าเทียมกันคือการขายพันธบัตรให้น้อยกว่ามูลค่าที่ขาดทุน ดังนั้นพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าจะช่วยให้เกิดความปลอดภัยเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่สูงขึ้น
หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรการถือครองพันธบัตรนั้นมีความได้เปรียบเนื่องจากนักลงทุนรายอื่นอาจต้องการจ่ายมากกว่ามูลค่าที่ตราไว้สำหรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าของพันธบัตร
เมื่อนักลงทุนซื้อพันธบัตรในขั้นต้นตามมูลค่าแล้วถือพันธบัตรจนครบกำหนดดอกเบี้ยที่พวกเขาได้รับจากพันธบัตรจะขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดในการออกตราสาร สำหรับนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรในตลาดรองขึ้นอยู่กับราคาที่จ่ายผลตอบแทนที่ได้รับจากการจ่ายดอกเบี้ยของพันธบัตรอาจสูงกว่าหรือต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตร นี่คือผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพเรียกว่าอัตราผลตอบแทนถึงกำหนด
ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่มีมูลค่าที่ตราไว้ $ 100 แต่การซื้อขายที่ $ 90 จะทำให้ผู้ซื้อมีผลตอบแทนสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด ในทางกลับกันพันธบัตรที่มีมูลค่าที่ตราไว้ของ $ 100 แต่การซื้อขายที่ $ 110 จะทำให้ผู้ซื้อมีผลตอบแทนถึงกำหนดต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ย (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่ "อัตราผลตอบแทนต่อผู้สูงอายุและอัตราดอกเบี้ย: ความแตกต่างคืออะไร")
