คำจำกัดความอัตราส่วนการจ่ายเป้าหมายและตัวอย่าง

อัตราส่วนการจ่ายเป้าหมายคืออะไร

อัตราส่วนการจ่ายเป้าหมายคือการวัดเปอร์เซ็นต์ของรายได้ของ บริษัท ที่ต้องการจ่ายให้ผู้ถือหุ้นเป็นเงินปันผลในระยะยาว บริษัท มีความระมัดระวังในการกำหนดอัตราการจ่ายเงินปันผลเป้าหมายโดยมีเป้าหมายที่จะรักษาระดับการจ่ายเงินปันผลที่มั่นคงในขณะที่ยังคงมีเงินทุนเพียงพอที่จะเติบโตและ / หรือดำเนินธุรกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพ

บางครั้งอัตราส่วนการจ่ายเงินจะเท่ากับอัตราการจ่ายเป้าหมาย บางครั้งอัตราส่วนการจ่ายเงินซึ่งก็คือเงินปันผลต่อหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้นอาจสูงกว่าหรือต่ำกว่าอัตราเป้าหมายเพราะกำไรมีความผันผวนจากไตรมาสต่อไตรมาสและปีต่อปี

ประเด็นที่สำคัญ

• อัตราส่วนการจ่ายเป้าหมายคืออัตราส่วนการจ่ายเงินที่ บริษัท ต้องการให้บรรลุในระยะยาวอัตราส่วนการจ่ายอาจแตกต่างจากอัตราส่วนการจ่ายเป้าหมายตามรายได้ที่ผันผวนเมื่อเวลาผ่านไป นี่คือเหตุผลที่เป้าหมายโดยทั่วไปเป็นเป้าหมายระยะยาวหรือค่าเฉลี่ยในระยะเวลานานการเปลี่ยนแปลงนโยบายการจ่ายเงินปันผลอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาหุ้นและการรับรู้ของนักลงทุน บริษัท มักจะให้คำแนะนำล่วงหน้าว่าเงินปันผลจะดูอย่างไรในอนาคตและอัตราส่วนการจ่ายเป้าหมายของพวกเขาคืออะไร

อัตราการจ่ายเงินปันผล

ทำความเข้าใจกับอัตราส่วนการจ่ายเป้าหมาย

เนื่องจากการลดการจ่ายเงินปันผลเป็นที่รับรู้ในเชิงลบจากตลาดทีมผู้บริหารมักจะลังเลที่จะเพิ่มเงินปันผลเว้นแต่ว่าพวกเขามีความมั่นใจอย่างเป็นธรรมพวกเขาจะไม่ต้องย้อนกลับการตัดสินใจของพวกเขาเนื่องจากกระแสเงินสดหมุนเวียนในอนาคตอันใกล้

บริษัท มุ่งมั่นในระดับเงินปันผลที่มั่นคงซึ่งสอดคล้องกับอัตราการเติบโตของเงินปันผลของ บริษัท กับการเติบโตของผลกำไรระยะยาวของ บริษัท เพื่อให้เงินปันผลที่มั่นคงตลอดเวลา บริษัท ที่มีนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่มั่นคงสามารถเลือกใช้รูปแบบการปรับอัตราส่วนการจ่ายเป้าหมายเพื่อค่อยๆเลื่อนไปสู่การจ่ายตามเป้าหมายเมื่อผลประกอบการเพิ่มขึ้น

เงินปันผลที่คาดหวัง = (เงินปันผลก่อนหน้า) +

โดยที่: factor adjustment = (1 / # ของปีที่การปรับเงินปันผลจะเกิดขึ้น)

บริษัท ที่มีรูปแบบการจ่ายเงินปันผลคงเหลือซึ่งการจ่ายหุ้นปันผลจะขึ้นอยู่กับจำนวนของกำไรคงเหลือที่เหลือหลังจาก บริษัท จ่ายค่าใช้จ่ายและภาระผูกพันอื่น ๆ ทั้งหมดแล้วยังสามารถใช้อัตราส่วนการจ่ายเป้าหมายได้

สามารถปฏิบัติตามขั้นตอนต่อไปนี้เพื่อกำหนดอัตราส่วนการจ่ายเป้าหมาย:

1. ระบุการจัดสรรงบประมาณเงินทุนที่เหมาะสมที่สุด นี่คือสัดส่วนของงบประมาณที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินกับทุนและตราสารหนี้กำหนดจำนวนเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการจัดทำงบประมาณทุนสำหรับโครงสร้างทุนที่กำหนดภาระหน้าที่ในระดับสูงสุดที่เป็นไปได้กับกำไรสะสมจ่ายเงินปันผลของผู้ถือหุ้นโดยใช้ " รายได้ที่เหลือซึ่งมีอยู่หลังจากความต้องการของงบประมาณเงินทุนที่เหมาะสมได้รับการสนับสนุน นโยบายการจ่ายเงินปันผลที่เหลือนี้แสดงถึงการจ่ายเงินปันผลที่เหลือจากกำไรที่เหลืออยู่กำไร

ในรูปแบบการจ่ายเงินปันผลที่เหลือจำนวนเงินปันผลที่ผู้ถือหุ้นจะได้รับอาจไม่คงที่เสมอไป แต่ถ้า บริษัท ใช้เป้าหมายอย่างน้อย กระบวนการ ในการกำหนดจำนวนเงินปันผลนั้นคงที่

บริษัท ที่ใช้รูปแบบการจ่ายเงินปันผลที่มั่นคงมักจะมุ่งมั่นเพื่อการจ่ายเงินที่มั่นคงซึ่งโดยทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปโดยสมมติว่ารายได้จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง

เงินปันผลและราคาหุ้น

นักลงทุนติดตามข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินปันผลอย่างใกล้ชิดและราคาหุ้นมักจะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดในอัตราส่วนการจ่ายเงินเป้าหมายของ บริษัท เนื่องจากข้อความที่ว่านโยบายการจ่ายเงินปันผลสามารถส่งเกี่ยวกับโอกาสของ บริษัท ผู้บริหารของ บริษัท แบ่งปันแนวทางการจ่ายเงินรวมถึงการเปลี่ยนแปลงตามแผนอัตราส่วนการจ่ายเงินเป้าหมาย นักวิเคราะห์หุ้นต้องการเข้าใจนโยบายการจ่ายเงินปันผลและกลยุทธ์การจ่ายเงินของ บริษัท รวมทั้งเปรียบเทียบกับอุตสาหกรรม

อัตราส่วนการจ่ายเงินหรืออัตราส่วนการจ่ายเป้าหมายที่สูงเกินไปอาจส่งสัญญาณเชิงลบต่อตลาดและอาจกดดันราคาหุ้นเนื่องจากนักลงทุนและนักวิเคราะห์อาจรู้สึกว่า บริษัท ไม่ได้มีเงินทุนเพียงพอที่จะเติบโตหรือดำเนินการได้อย่างมีประสิทธิภาพ เท่าที่จะทำได้

โดยทั่วไปแล้วอัตราการจ่ายเงินที่ต่ำหรืออัตราการจ่ายเงินเป้าหมายจะต้องมาพร้อมกับแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งเพื่อดึงดูดนักลงทุนด้วยวิธีนี้ผู้ถือหุ้นจะได้รับการชดเชยด้วยการแข็งค่าของราคาหุ้นแทนที่จะเป็นเงินปันผล หาก บริษัท มีผลกำไร แต่ยังไม่เติบโตนักลงทุนอาจตั้งคำถามว่าทำไม บริษัท ไม่จ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นมากขึ้น

บริษัท ที่มีอายุมากกว่าที่มีแนวโน้มการเติบโตน้อยที่สุดมักจ่ายเงินปันผลมากขึ้นเนื่องจากนี่คือวิธีการให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้น ด้วยการเติบโตเพียงเล็กน้อยของ บริษัท ราคาหุ้นจึงไม่น่าจะเพิ่มสูงขึ้นอีกต่อไป

ตัวอย่างของนโยบายการจ่ายเงินปันผลเป้าหมาย

ตั้งแต่ปี 2562 ผู้ค้าปลีกรายใหญ่ Target Corporation (TGT) ยังคงนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นทุกปีเป็นเวลามากกว่า 50 ปี ในปี 1967 บริษัท จ่าย $ 0.0021 ต่อหุ้น ในปี 2561 เป้าหมายจ่าย 2.52 ดอลลาร์ต่อหุ้นและเพิ่มเงินปันผลสำหรับปี 2562

โดยปกติแล้ว บริษัท จะเพิ่มเงินปันผลอย่างน้อยสองเซ็นต์ต่อปีย้อนกลับไปที่ปี 2001 ก่อนหน้านี้เป้าหมายยังคงเพิ่มเงินปันผลในแต่ละปี แต่การเพิ่มขึ้นเป็นเพนนีหรือเศษส่วนของเงินในแต่ละปี

ณ เดือนพฤษภาคม 2562 บริษัท มีอัตราการจ่ายเงินประมาณ 45% บริษัท ยังคงนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นแม้ว่ากำไรจะไม่เพิ่มขึ้นในแต่ละปี ซึ่งหมายความว่าในบางปีอัตราส่วนการจ่ายเงินจะสูงกว่าในอื่น ๆ

ที่ 45% มีช่องว่างสำหรับความผันผวนเนื่องจากรายได้จะต้องลดลงอย่างมากสำหรับเป้าหมายที่จะจ่าย 100% ของกำไรจากเงินปันผล อัตราส่วนการจ่ายเงินที่สูงเกินไปอาจทำให้นักลงทุนกังวล หากรายได้เพิ่มขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมาในอัตราที่สูงกว่าการเพิ่มเงินปันผลอัตราการจ่ายจะลดลง หากเงินปันผลเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่ารายได้อัตราส่วนการจ่ายจะเพิ่มขึ้น