ตัวเลือกตัวเลือกคืออะไร
ตัวเลือกที่เลือกคือสัญญาตัวเลือกที่อนุญาตให้ผู้ถือตัดสินใจว่าจะโทรหรือใส่ก่อนวันหมดอายุ ตัวเลือกตัวเลือกมักจะมีราคาการนัดหยุดงานและวันหมดอายุที่เหมือนกันไม่ว่าผู้ตัดสินใจจะทำอะไร เนื่องจากตัวเลือกจะได้รับประโยชน์จากการเคลื่อนไหวกลับหัวหรือข้อเสียตัวเลือกของนักเลือกให้นักลงทุนมีความยืดหยุ่นและทำให้ค่าใช้จ่ายมากกว่าตัวเลือกวานิลลาเทียบเคียง
ประเด็นที่สำคัญ
- ตัวเลือกตัวเลือกช่วยให้ผู้ซื้อตัดสินใจว่าจะใช้ตัวเลือกเป็นการโทรหรือวางเนื่องจากความยืดหยุ่นที่สูงกว่าตัวเลือกตัวเลือกจะมีราคาแพงกว่าตัวเลือกวานิลลาที่เปรียบเทียบกันได้ตัวเลือกโดยทั่วไปจะเป็นสไตล์ยุโรป และหนึ่งวันที่หมดอายุโดยไม่คำนึงว่าตัวเลือกนั้นถูกใช้เป็นการโทรหรือการโทร
ทำความเข้าใจกับตัวเลือกของตัวเลือก
ตัวเลือกตัวเลือกเป็นประเภทของตัวเลือกที่แปลกใหม่ ตัวเลือกเหล่านี้มักจะมีการซื้อขายแลกเปลี่ยนทางเลือกโดยไม่มีการสนับสนุนของกฎระเบียบที่ใช้ร่วมกันกับตัวเลือกวานิลลา เช่นนี้พวกเขาสามารถมีความเสี่ยงสูงจากการเริ่มต้นของคู่สัญญา
ตัวเลือกตัวเลือกให้ผู้ถือมีความยืดหยุ่นในการเลือกระหว่างการโทรหรือการโทร โดยทั่วไปตัวเลือกเหล่านี้จะสร้างเป็นตัวเลือกแบบยุโรปที่มีวันหมดอายุและราคาที่ใช้สิทธิเพียงครั้งเดียว ผู้ถือมีสิทธิที่จะใช้สิทธิออปชั่นเฉพาะในวันที่หมดอายุเท่านั้น
ตัวเลือกตัวเลือกอาจเป็นเครื่องมือที่น่าสนใจอย่างยิ่งเมื่อความปลอดภัยพื้นฐานเห็นความผันผวนที่เพิ่มขึ้นหรือเมื่อผู้ค้าไม่แน่ใจว่าพื้นฐานจะเพิ่มหรือลดมูลค่า ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจเลือกตัวเลือกสำหรับ บริษัท เทคโนโลยีชีวภาพที่รอการอนุมัติจากองค์การอาหารและยา (หรือไม่อนุมัติ) ของยาเสพติด
ที่กล่าวว่าตัวเลือกตัวเลือกมีแนวโน้มที่จะมีราคาแพงกว่าตัวเลือกวานิลลายุโรปและความผันผวนโดยนัยสูงจะเพิ่มพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือกตัวเลือก ดังนั้นผู้ซื้อขายต้องชั่งน้ำหนักค่าใช้จ่ายของตัวเลือกเทียบกับผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นเช่นเดียวกับตัวเลือกใด ๆ
การจ่ายเงินสำหรับตัวเลือกผู้เลือกจะเป็นไปตามวิธีการพื้นฐานแบบเดียวกับที่ใช้ในการวิเคราะห์การโทรวานิลลาหรือตัวเลือกการวาง ความแตกต่างคือนักลงทุนมีตัวเลือกในการเลือกผลตอบแทนที่ระบุที่พวกเขาต้องการเมื่อหมดอายุขึ้นอยู่กับว่าการโทรหรือวางตำแหน่งจะทำกำไรได้มากกว่า
หากหลักทรัพย์อ้างอิงซื้อขายสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ ณ วันหมดอายุสัญญาออปชั่นจะถูกใช้ หากเจ้าของเลือกที่จะใช้ตัวเลือกเป็นตัวเลือกการโทรการจ่ายเงินคือ: ราคาอ้างอิง - ราคาที่ใช้สิทธิ - ราคาสูง ในสถานการณ์สมมตินี้ผู้ถือครองได้รับประโยชน์จากการซื้อหลักทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่าการขายในตลาด
หากหลักทรัพย์มีการซื้อขายต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ ณ วันสิ้นสุดสัญญานั้นจะมีการใช้สิทธิเลือกซื้อขาย หากผู้ถือเลือกที่จะใช้ออปชั่นเป็นออปชั่นการจ่ายคือ: ราคาที่ใช้สิทธิ - ราคาที่ใช้เป็นราคา - ของพรีเมี่ยม ในสถานการณ์นี้เจ้าของผลประโยชน์จากการขายหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่สูงกว่าการซื้อขายในตลาดเปิด
ตัวอย่างของตัวเลือกตัวเลือกในหุ้น
สมมติว่าผู้ซื้อขายต้องการมีสถานะออปชั่นสำหรับการอัพเดทผลกำไรของ Bank of America Corporation (BAC) พวกเขาคิดว่าหุ้นจะมีการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ แต่พวกเขาไม่แน่ใจว่าจะไปในทิศทางใด
การเปิดตัวรายได้คือหนึ่งเดือนผู้ค้าจึงตัดสินใจซื้อตัวเลือกที่จะหมดอายุในเวลาประมาณสามสัปดาห์หลังจากการเปิดตัวของรายได้ พวกเขาเชื่อว่าสิ่งนี้ควรมีเวลาเพียงพอสำหรับหุ้นที่จะเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญหากมันกำลังจะเกิดขึ้น ดังนั้นตัวเลือกที่พวกเขาเลือกจะหมดอายุในเจ็ดถึงแปดสัปดาห์
ตัวเลือกตัวเลือกอนุญาตให้พวกเขาใช้ตัวเลือกเป็นการโทรหากราคาของ BAC เพิ่มขึ้นหรือเป็นการวางหากราคาตก
ในช่วงเวลาของการซื้อตัวเลือกตัวเลือก BAC ซื้อขายที่ $ 28 ผู้ค้าเลือกราคาที่ใช้จ่ายที่ $ 28 และจ่ายพรีเมี่ยม $ 2 หรือ $ 200 สำหรับหนึ่งสัญญา ($ 2 x 100 หุ้น)
ผู้ซื้อไม่สามารถใช้ตัวเลือกก่อนหมดอายุเนื่องจากเป็นตัวเลือกในยุโรป เมื่อครบกำหนดอายุผู้ค้าจะพิจารณาว่าพวกเขาจะใช้ตัวเลือกเป็นการโทรหรือวาง
สมมติว่าราคาของ BAC ในเวลาที่หมดอายุคือ $ 31 นี่สูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ $ 28 ดังนั้นผู้ซื้อขายจะใช้ตัวเลือกเป็นการโทร กำไรของพวกเขาคือ $ 1 ($ 31 - $ 28 - $ 2) หรือ $ 100
หาก BAC ซื้อขายระหว่าง $ 28 ถึง $ 29.99 ผู้ค้าจะยังคงเลือกใช้ตัวเลือกเป็นการโทร แต่พวกเขาจะยังคงสูญเสียเงินเนื่องจากกำไรไม่เพียงพอที่จะชดเชยต้นทุน $ 2 $ 30 คือจุดคุ้มทุนของการโทร
หากราคาของ BAC ต่ำกว่า $ 28 ผู้ค้าจะใช้ตัวเลือกเป็นการวาง ในกรณีนี้ $ 26 คือจุดคุ้มทุน ($ 28 - $ 2) หากพื้นฐานมีการซื้อขายระหว่าง $ 28 ถึง $ 26.01 ผู้ค้าจะสูญเสียเงินเนื่องจากราคาไม่ตกเพียงพอที่จะชดเชยต้นทุนของตัวเลือก
หากราคาของ BAC ต่ำกว่า $ 26 ให้พูดกับ $ 24 ผู้ค้าจะทำเงินจากเงิน กำไรของพวกเขาคือ $ 2 ($ 28 - $ 24 - $ 2) หรือ $ 200
