ฉันจะเปิดเบต้าได้อย่างไร

การกระทำของ "unlevering" เบต้าเกี่ยวข้องกับการดึงผลกระทบของภาระหนี้ของ บริษัท ก่อนที่จะประเมินความเสี่ยงของการลงทุนเมื่อเทียบกับตลาด เบต้าที่ไม่ได้รับการพิจารณานั้นมีประโยชน์เพราะช่วยในการแสดงความเสี่ยงด้านสินทรัพย์ของ บริษัท เมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม ด้วยเหตุนี้บางครั้งเบต้าที่ไม่ได้รับการกำหนดจึงถูกเรียกว่าสินทรัพย์เบต้า

เบต้าไม่ได้ผ่านการคำนวณผ่านการคำนวณต่อไปนี้:

$\frac{\text{Levered Beta}}{1+\left(\right(1-\text{อัตราภาษี})\times (\frac{\text{หนี้สินรวม}}{\text{รวมทุน}}\left)\right)}$ 1 + ((1 - อัตราภาษี) × (ยอดรวมตราสารหนี้ทั้งหมด)) เบต้าที่ใช้แล้ว

เบต้ากับเบต้าที่ไม่ผ่านการทดสอบ

ในแง่เทคนิคเบต้าคือค่าสัมประสิทธิ์ความชันของผลตอบแทนของหุ้นที่เปิดเผยต่อสาธารณะซึ่งได้รับผลกระทบจากผลตอบแทนของตลาด (โดยทั่วไปคือ S&P 500) ด้วยการคืนผลตอบแทนของหุ้นเทียบกับดัชนีในวงกว้างนักลงทุนสามารถวัดได้ว่าการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับอาจมีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค

เมื่อ บริษัท เพิ่มหนี้มากขึ้นพวกเขาก็เพิ่มความไม่แน่นอนของรายได้ในอนาคตไปพร้อม ๆ กัน ในสาระสำคัญพวกเขากำลังสมมติความเสี่ยงทางการเงินที่ไม่จำเป็นต้องเป็นตัวแทนของประเภทของความเสี่ยงด้านตลาดที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อจับภาพ จากนั้นนักลงทุนสามารถรองรับปรากฏการณ์นี้ได้โดยดึงผลกระทบของหนี้ที่อาจทำให้เข้าใจผิด เนื่องจาก บริษัท ที่มีหนี้ถูกกล่าวว่าได้รับการยกระดับคำที่ใช้เพื่ออธิบายการดึงข้อมูลนี้จึงเรียกว่า "unlevering"

ข้อมูลทั้งหมดที่จำเป็นสำหรับ unlever เบต้าสามารถพบได้ในงบการเงินของ บริษัท ที่สามารถคำนวณอัตราภาษีและอัตราส่วนหนี้สิน / ทุนได้ โดยทั่วไปแล้วเบต้าที่ไม่ได้ใช้งานจะต่ำกว่ามาตรฐานเสมอซึ่งจะยกระดับเบต้าหาก บริษัท มีหนี้สิน การดึงหนี้จากสมการผ่านการใช้อัตราส่วนหนี้สิน / ทุนจะทำให้มีความเสี่ยงต่ำกว่าเสมอ

ปฏิบัติที่ดีที่สุด

นักลงทุนสามารถคำนวณทรัพย์สินเบต้าโดยใช้สมการข้างต้น โดยทั่วไปแล้วเบต้าที่ไม่ได้ใช้จะถูกนำมาใช้ในการวิเคราะห์ควบคู่ไปกับการยกระดับเบต้าเพื่อเปรียบเทียบความเสี่ยงของหุ้นในตลาด เช่นเดียวกับเบต้าที่ยกระดับค่าพื้นฐานคือ 1 เมื่อเบต้าที่ไม่มีการปรับค่ามันอาจเลื่อนเข้าใกล้ 1 หรือแม้แต่น้อยกว่า 1

นักวิเคราะห์มืออาชีพในการจัดการการลงทุนวาณิชธนกิจและการวิจัยตราสารทุนมักใช้เบต้าของสินทรัพย์เพื่อสร้างรายงานการสร้างแบบจำลองที่ให้มากกว่าแค่สถานการณ์พื้นฐาน ดังนั้นเมื่อใดก็ตามที่มีการใช้เบต้าในการสร้างแบบจำลองของโครงการคุณสามารถเพิ่มสถานการณ์เพิ่มเติมซึ่งแสดงผลกระทบกับเบต้าของสินทรัพย์

โดยรวมแล้วการใช้สินทรัพย์เบต้าให้การวิเคราะห์ความเสี่ยงของ บริษัท อย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นโดยมุ่งเน้นที่หนี้ของ บริษัท เป็นสิ่งสำคัญเมื่อทำการเปรียบเทียบเบต้าทุกประเภทที่ betas ไม่สับสนและใช้เมตริกที่เหมือนกัน โดยทั่วไปแล้วการใช้สินทรัพย์เบต้ายังเพิ่มเติมพร้อมกับดูหนี้ของ บริษัท หาก บริษัท มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนค่อนข้างสูง แต่หนี้อยู่ในระดับ AAA อาจมีความกังวลน้อยกว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูงเมื่อมีการออกตราสารหนี้