Amazon.com, Inc. (NASDAQGS: AMZN) เป็น บริษัท ฟอร์จูน 50 และเป็นผู้ค้าปลีกออนไลน์รายใหญ่ที่สุดในโลกสำหรับผลิตภัณฑ์เพื่อผู้บริโภค ในขณะที่ผู้ถือหุ้นของ Amazon เห็นว่าหุ้นของพวกเขาแข็งค่ากว่า 150% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา แต่หลายคนก็แปลกใจที่รู้ว่าโครงสร้างเงินทุนส่วนใหญ่ของ Amazon ประกอบด้วยหนี้สิน
การแปลงทุนเป็นทุน
โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท เป็นเพียงการคำนวณจำนวนหนี้และส่วนของผู้ถือหุ้นที่ธุรกิจถืออยู่ในงบดุล ส่วนของผู้ถือหุ้นเพียงแค่ระบุว่าส่วนใดของ บริษัท ที่เป็นเจ้าของโดยผู้ถือหุ้นและวัดโดยทั่วไปด้วยการลบจำนวนหุ้นทุนซื้อคืนจากผลรวมของหุ้นสามัญและกำไรสะสม ส่วนของผู้ถือหุ้นของ Amazon มีมูลค่า 13.384 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 10-K สำหรับปีสิ้นสุดเดือนธันวาคม 2558 ประกอบด้วยทุนชำระแล้วและหุ้นสามัญมูลค่าที่ตราไว้มูลค่า 13.399 พันล้านดอลลาร์กำไรสะสม 2.545 พันล้านดอลลาร์หุ้นทุน 1.837 ดอลลาร์ พันล้านและสะสมผลขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น ๆ จำนวน 723 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 8 สิงหาคม 2559 อเมซอนมียอดคงค้างจำนวน 474 ล้านหุ้นและหลักทรัพย์แปลงสภาพ 10 ล้านหุ้นรู้จักกันในชื่อหุ้นปรับลด ผู้ค้าปลีกออนไลน์ซื้อขายใกล้ 766 ดอลลาร์ต่อหุ้นคิดเป็นมูลค่าตลาด (market cap) ประมาณ 363.35 พันล้านดอลลาร์
การแปลงหนี้เป็นทุน
ปัจจัยอื่น ๆ ของโครงสร้างเงินทุนหนี้วัดจำนวนเงินทั้งหมดที่เป็นหนี้กับเจ้าหนี้ เช่นเดียวกับสินทรัพย์ของ บริษัท หนี้สินแบ่งออกเป็นสองประเภทคือหนี้สินหมุนเวียนซึ่งครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปีและหนี้สินอื่น ๆ ที่ครบกำหนดในหนึ่งปี ความแตกต่างระหว่างหนี้สินทั้งสองประเภทนี้มีความสำคัญเนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนสามารถกลายเป็นภัยคุกคามต่อความสามารถในการชำระหนี้ของธุรกิจในทันที 10-K ของอเมซอนตั้งแต่เดือนธันวาคม 2558 แสดงให้เห็นว่า บริษัท มีหนี้สินหมุนเวียน 33.899 พันล้านดอลลาร์โดยมีเจ้าหนี้การค้า 20.397 พันล้านดอลลาร์และ 10.384 พันล้านดอลลาร์ในค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและรายรับรอตัดบัญชีที่ 3.118 พันล้านดอลลาร์ หนี้สินระยะยาวและหนี้สินระยะยาวอื่น ๆ มีมูลค่า 8.235 พันล้านดอลลาร์และ 9.926 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับส่งผลให้หนี้สินรวมอยู่ที่ 52.06 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 144% นับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2555
การงัด
เนื่องจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำในอดีตหลังเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 สิ่งนี้ทำให้ บริษัท หลายแห่งรวมถึงอเมซอนสามารถเพิ่มภาระหนี้ผ่านการออกหุ้นกู้ ตั้งแต่จุดเริ่มต้นของปี 2009 อเมซอนได้รับการจัดจำหน่ายตราสารหนี้เกือบ 8 พันล้านดอลลาร์ที่อัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 3.44% และค่ามัธยฐาน 3.3% อย่างไรก็ตามการเพิ่มขึ้นของการออกตราสารหนี้นี้ได้เปลี่ยนโครงสร้างเงินทุนของ Amazon อย่างมีนัยสำคัญ ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2555 อัตราส่วนการทดสอบกรดและการทดสอบในปัจจุบันของอเมซอนลดลงเหลือ 1.08 และ 0.774 ตามลำดับทำให้ บริษัท ยากต่อการปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินในระยะใกล้
นอกจากนี้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของ Amazon ก็มีการเติบโตอย่างมากเช่นกัน การใช้ประโยชน์จากมาตรการนี้ใช้ในการคำนวณความเป็นเจ้าของของ บริษัท เมื่อเทียบกับจำนวนเงินที่เป็นหนี้กับเจ้าหนี้ อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนพบได้จากการหารหนี้สินทั้งหมดด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น ในเดือนธันวาคม 2555 Amazon มีอัตราส่วนสูงถึง 336% เมื่อเทียบกับคู่แข่งเช่น Apple Inc. (NASDAQGS: AAPL) ซึ่งมีอัตราส่วน 49% อย่างไรก็ตามในช่วงสามปีที่ผ่านมาอัตราส่วนดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 389%
มูลค่าองค์กร
Enterprise value (EV) มักถูกใช้โดยนักวาณิชธนกิจในการวัดราคาของ บริษัท ถ้าจะขายในตลาดวันนี้ EV ถูกกำหนดโดยการคำนวณผลรวมของหนี้ทั้งหมดและมูลค่าตลาดของ บริษัท ก่อนจากนั้นจึงลบจำนวนนั้นด้วยเงินสดทั้งหมดและสินทรัพย์สภาพคล่องอื่น ๆ จากปี 2555 ถึงปี 2558 EV ของ Amazon เพิ่มขึ้น 166% จาก 146.117 พันล้านดอลลาร์เป็น 389.255 พันล้านดอลลาร์เนื่องจากมูลค่าตลาดและหนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้น 168% และ 145% ตามลำดับ ในขณะที่ปริมาณการใช้ประโยชน์ของ Amazon อาจก่อให้เกิดความไม่แน่นอนในหมู่นักลงทุน แต่เป็นเรื่องใหม่สำหรับธุรกิจส่วนใหญ่ ตราบใดที่เฟดยังคงอัตราดอกเบี้ยอยู่ใกล้ 0% แนวโน้มของการสะสมหนี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป
