คำจำกัดความของหลักทรัพย์ที่มีถิ่นกำเนิดในแคนาดา (COPrS)
ตราสารหนี้ด้อยสิทธิระยะยาวที่ออกในประเทศแคนาดา COPrS (coppers "เด่นชัด") เป็นประเภทตราสารอนุพันธ์ด้านความปลอดภัยที่คิดค้นโดย Merrill Lynch ในช่วงกลางทศวรรษที่ 1990 บริษัท แรกที่เสนอให้คือ TransCanada PipeLines COPrS ไม่เหมือนกับหุ้นบุริมสิทธิ แต่น่าสนใจเพราะมีคุณสมบัติที่คล้ายคลึงกับหุ้นบุริมสิทธิ์และหุ้นกู้ระยะยาว
ทำความเข้าใจกับหลักทรัพย์ที่มีถิ่นกำเนิดในแคนาดา (COPrS)
COPrS เป็นรูปแบบของหนี้ระยะยาวและไม่มีหลักประกันที่ได้รับการจัดอันดับเช่นพันธบัตร พวกเขามีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โตรอนโตและจ่ายดอกเบี้ยรายไตรมาสแม้ว่าผู้ออกตราสารมักจะมีตัวเลือกในการเลื่อนการจ่ายดอกเบี้ยให้มากถึง 20 ไตรมาสติดต่อกัน COPrS สามารถเรียกใช้หลังจากห้าปีดังนั้นพวกเขาจึงมีความเสี่ยงลงทุนใหม่ สถานะผู้ใต้บังคับบัญชาของพวกเขาเพิ่มระดับความเสี่ยงอีกระดับหนึ่ง แต่พวกเขายังให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นและพวกเขาเป็นการลงทุนที่ต้องเสียภาษี และแม้ว่า COPrS จะคล้ายกับหนี้สินในลักษณะที่การแจกแจงรายไตรมาสเป็นดอกเบี้ยสำหรับจุดประสงค์ทางภาษี แต่แลกเปลี่ยนกับการจ่ายเงินปันผลและพื้นฐานการจ่ายเงินปันผลเช่นเดียวกับหุ้นบุริมสิทธิซึ่งหมายความว่าดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจะไม่ถูกเพิ่มเข้าไป ราคาตลาด
ความสำคัญของ COPrS
COPrS เป็นที่รู้จักกันดีในฐานะเครื่องมือทางการเงินที่สำคัญใน บริษัท TransCanada PipeLines Limited ซึ่งเป็นผู้เล่นด้านพลังงานรายใหญ่ในอเมริกาเหนือซึ่งมีการดำเนินงาน ได้แก่ ท่อส่งก๊าซธรรมชาติของแคนาดา, ท่อส่งก๊าซธรรมชาติของสหรัฐและท่อส่งก๊าซธรรมชาติของเม็กซิโก โรงไฟฟ้า. ในปี 2539 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามโดยรวมในการขยายธุรกิจที่ไม่เป็นระเบียบและระหว่างประเทศ TransCanada ได้ออกตราสาร COPrS เพื่อเป็นส่วนเสริมของ Trust Originated Preferred Securities (TOPrS) ร่วมกัน COPrS และ TOPrS เป็นตัวแทนขององค์ประกอบเงินทุนที่ บริษัท ต้องการมากกว่าครึ่ง อย่างไรก็ตาม COPrS และ TOPrS มีความแตกต่างที่สำคัญบางประการ อย่างเด่นชัด: ด้วย TOPrS TransCanada PipeLines ยังคงมีความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยรอตัดบัญชีในหุ้นสามัญมากกว่าเงินสดแก่นักลงทุน และถึงแม้ว่าการจ่ายเงินปันผลขั้นสุดท้ายให้แก่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิที่มีอยู่เดิมนั้นถูก จำกัด โดยบทบัญญัติในตราสารหนี้อาวุโสของ บริษัท ไม่ว่าในกรณีใด TransCanada ของวิธีการอนุรักษ์เงินทุนของ บริษัท ใหม่ถูกมองว่าเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาความเสี่ยงและกำไรและกระแสเงินสดที่ค่อนข้างคงที่
ในขณะที่เมอร์ริลลินช์ได้ทำการค้ากรรมสิทธิ์ของ COPrS แต่ตราสารหนี้ที่ไม่มีหลักประกันที่มีโครงสร้างคล้ายกันอื่น ๆ นั้นได้เปิดตัวไปแล้ว
