เหตุใดการฟื้นตัวของหุ้นธนาคารใหญ่ก็จะซบเซา

หุ้นของธนาคารดีดตัวขึ้นประมาณ 7% ตั้งแต่วันที่ 24 ตุลาคมซึ่งวัดโดย ETF Bank Invesco KBW (KBWB) ซึ่งเพิ่มขึ้นสองเท่าของ S&P 500 แต่การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวจะจบลง ธนาคารขนาดใหญ่เช่น JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) และ Wells Fargo & Co. (WFC) อาจลดลงมากถึง 7%

สิ่งหนึ่งที่ต้องเผชิญกับลมแรงคือธนาคารที่นักวิเคราะห์กำลังปรับลดการคาดการณ์รายได้สำหรับปีหน้า นอกจากนี้การเติบโตของกำไรคาดว่าจะชะลอตัวลงอย่างมาก สิ่งนี้ทำให้หุ้นเหล่านี้อยู่ในสถานะที่อ่อนแอเนื่องจากมีการซื้อขายที่การประเมินมูลค่าสูงในอดีต

ธนาคารเผชิญความเสื่อมโทรม

ตัวอย่างเช่นหุ้นของ Bank of America ไม่สามารถปรับตัวสูงกว่าระดับแนวต้านทางเทคนิคที่ $ 28 และแสดงว่าหุ้นอาจถอยกลับไปที่การสนับสนุนทางเทคนิคที่ $ 25.95 นั่นจะเป็นจำนวนเงินที่ลดลง 7% จากราคาปัจจุบันประมาณ $ 27.85

Wells Fargo กำลังดิ้นรนเพื่อเอาชนะแนวต้านที่ $ 54.20 แผนภูมิของมันแสดงให้เห็นว่าหุ้นอาจลดลง 5% กลับมาให้การสนับสนุนที่ $ 50.25 จากราคาปัจจุบันที่ $ 53.00

หุ้นของ JPMorgan ก็ล้มเหลวเช่นกันที่แนวต้านและแนวโน้มขาลงที่ $ 110 แผนภูมิยังแสดงให้เห็นว่าหุ้นสามารถย้อนกลับไปที่ $ 102.60 ลดลง 5% จากราคาปัจจุบันที่ $ 108.10

การเติบโตของรายได้เป็นเพียงจุดอ่อนจุดเดียว ธนาคารคาดว่าจะเห็นการชะลอตัวของการเติบโตของกำไรอย่างมีนัยสำคัญในปี 2562 เช่น JPMorgan คาดว่าจะเห็นการเติบโตของกำไรชะลอตัวเป็น 6% จาก 36%

การประเมินค่าสูงสุด

JPMorgan และ Bank of America มีการซื้อขายที่การประเมินมูลค่าสูงสุดโดยวัดจากราคาของพวกเขาเป็นมูลค่าทางบัญชีที่จับต้องได้ ปัจจุบัน JPMorgan มีการซื้อขายที่ 2.04 เท่าหนังสือและ Bank of America ที่ 1.6 จาก 2011 ถึง 2017 JPMorgan ไม่เคยซื้อขายเหนือ 1.6 และธนาคารแห่งอเมริกาไม่ได้สูงกว่า 1.4 หากธนาคารกลับสู่ช่วงการประเมินค่าที่ผ่านมาหุ้นของพวกเขาอาจเผชิญกับการลดลงอย่างมาก

ผลการดำเนินงานของธนาคารแตกต่างอย่างมากกับมุมมองที่เป็นบวกของนักลงทุนจำนวนมากเมื่อต้นปี ปี 2561 คาดว่าจะเป็นปีที่การซื้อหุ้นคืนอย่างมีนัยสำคัญส่งผลให้หุ้นธนาคารพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว แทนที่จะมีธนาคารหลายแห่งที่มีผลประกอบการต่ำกว่ามากและอาจดำเนินต่อไป