คำจำกัดความของพอร์ตการลงทุน

มาร์จิ้นผลงานคืออะไร?

Portfolio Margin หมายถึงนโยบายการรวมส่วนต่างที่ทันสมัยซึ่งต้องได้รับการเก็บรักษาไว้ในบัญชีตราสารอนุพันธ์ที่มีสัญญาแลกเปลี่ยน (รวมถึงสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตที่ผิดนัด) ตัวเลือกและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า วัตถุประสงค์ของการทำมาร์จิ้นของพอร์ตโฟลิโอคือเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่มีต่อผู้ให้กู้ผ่านการรวมหรือการรวมเครือข่ายเพื่อกำหนดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ต โดยทั่วไปแล้วจะส่งผลให้ความต้องการมาร์จิ้นลดลงอย่างมากสำหรับตำแหน่งที่ป้องกันความเสี่ยงเมื่อเทียบกับกฎนโยบายแบบดั้งเดิม การบัญชีมาร์จิ้นพอร์ตจำเป็นต้องมีสถานะมาร์จิ้นที่เท่ากับความรับผิดที่เหลืออยู่ที่มีอยู่หลังจากการหักล้างตำแหน่งทั้งหมดถูกหักล้างกัน

ตัวอย่างเช่นหากตำแหน่งในพอร์ตการลงทุนเป็นผลตอบแทนที่เป็นบวกก็สามารถชดเชยความรับผิดของสถานะการสูญเสียในพอร์ตเดียวกัน สิ่งนี้จะช่วยลดความต้องการมาร์จิ้นโดยรวมที่จำเป็นสำหรับการถือครองตราสารอนุพันธ์ที่สูญเสีย

ทำความเข้าใจกับส่วนต่างกำไร

ความต้องการมาร์จิ้นของพอร์ตได้รับการก่อตั้งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ในตลาดออปชั่นแม้ว่าเทรดเดอร์ฟิวเจอร์สจะมีความสุขกับระบบนี้มาตั้งแต่ปี 1988 ชิคาโก Board of Options Exchange (CBOE) กำหนดกฎเกณฑ์ ในปีพ. ศ. 2550 บริษัท ได้เปิดตัวข้อกำหนดการเพิ่มมาร์จิ้นเพื่อจัดระดับเงินทุนในพอร์ตให้สอดคล้องกับความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดของลูกค้า ความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนจะถูกวัดโดยการจำลองผลกระทบของความผันผวนของตลาด ระบบบัญชีมาร์จิ้นที่ปรับปรุงใหม่นี้ได้เพิ่มเงินทุนให้กับนักลงทุนแบบออปชั่นหลายล้านดอลลาร์ทำให้พวกเขาสามารถใช้ประโยชน์ได้มากขึ้นซึ่งก่อนหน้านี้จำเป็นสำหรับการฝากเงินมาร์จิ้นภายใต้ข้อกำหนดมาร์จิ้นตามกลยุทธ์เดิม

ข้อควรพิจารณาพิเศษ

บัญชีมาร์จิ้นยังเป็นไปตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่กำหนดโดยระเบียบของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) T ซึ่งเป็นแพคเกจของกฎที่ควบคุมบัญชีลูกค้า นอกจากนี้กฎระเบียบที่กำหนดโดยตลาดหลักทรัพย์สหรัฐที่สำคัญรวมถึงกฎของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) 431 ซึ่งใช้กับ บริษัท สมาชิกและกฎของแนสแด็ก 2860 รวมถึงกฎระเบียบที่กำกับดูแลตนเองของอุตสาหกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ควบคุมวิธีที่โบรกเกอร์จัดการบัญชีมาร์จิ้น

ประเด็นที่สำคัญ

• Portfolio Margin เป็นชุดของความต้องการมาร์จิ้นตามความเสี่ยงที่ออกแบบมาเพื่อชดเชยความเสี่ยงให้กับผู้ให้กู้โดยการปรับความต้องการมาร์จิ้นให้สอดคล้องกับความเสี่ยงทั่วไปของพอร์ตโฟลิโอ ส่งผลให้ความต้องการมาร์จิ้นต่ำกว่ามากสำหรับตำแหน่งที่ได้รับการป้องกันมากกว่าจะเป็นอย่างอื่น

ในบรรดาข้อกำหนดของตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์ของ FINRA ที่เสนอบัญชีมาร์จิ้นพอร์ตจะต้องเป็นไปตามกำหนดและปฏิบัติตาม“ เกณฑ์และมาตรฐานเฉพาะที่จะใช้ในการประเมินความเหมาะสมของลูกค้าสำหรับการเขียนธุรกรรมออปชั่นทางเลือกสั้น ๆ ” และการจัดตั้ง ” ผู้ค้าตัวแทนจำหน่ายจะต้องตรวจสอบรายงานและเพิ่มข้อกำหนดมาร์จิ้นในบัญชีที่มีความเข้มข้นสูงของหลักทรัพย์แต่ละตัว นอกจากนี้โบรกเกอร์ตัวแทนจำหน่ายจะต้องให้ลูกค้าด้วยและได้รับการยอมรับของพวกเขางบ FINRA ได้รับการอนุมัติเป็นลายลักษณ์อักษรอธิบายความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องในบัญชี นายหน้าตัวแทนจำหน่ายจะต้องปฏิบัติตามกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กฎการแลกเปลี่ยนเพื่อแยกสินทรัพย์บัญชีลูกค้าออกจากสถาบัน