ผู้ค้าตัวเลือกต่างกำลังเดิมพันว่า Broadcom Ltd. (AVGO) และ CEO Hock Tan จะไม่ประสบความสำเร็จในการนำเสนอของ บริษัท ที่พยายามเสนอซื้อ บริษัท Qualcomm Inc. (QCOM) จำนวน 120 พันล้านเหรียญสหรัฐ Broadcom ไล่ล่า Qualcomm ในเดือนพฤศจิกายน 2560 เมื่อมีการเสนอให้เข้ายึดมูลค่าของ Qualcomm โดยประเมินมูลค่า บริษัท ที่ 70 ดอลลาร์ต่อหุ้น แต่เมื่อวอลคอมม์ปฏิเสธข้อเสนอ Broadcom กลับมาอย่างจริงจังในเดือนกุมภาพันธ์ 2561 ทำข้อเสนอที่ดีที่สุดและสุดท้ายให้กับวอลคอมม์ที่ราคา 82 ดอลลาร์
หุ้นวอลคอมม์ปิดที่ 54.84 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายนซึ่งเป็นวันก่อนหน้าคำพูดเกี่ยวกับข้อเสนอแรกจาก Broadcom ข้อเสนอ 82 ดอลลาร์ที่ได้รับการแก้ไขใหม่แสดงถึงค่าพรีเมียม 50% จากราคาปิดของ Qualcomm ในวันที่ 2 พฤศจิกายน
แต่ผู้ค้าตัวเลือกไม่เห็นข้อตกลงระหว่างยักษ์ใหญ่ชิปทั้งสองที่จะเสร็จสมบูรณ์ตามตัวเลือกที่กำหนดให้หมดอายุในเดือนมิถุนายน บางคนถึงกับเดิมพันว่าหุ้นของวอลคอมม์จะลดลง 10% เป็นเกือบ 60 ดอลลาร์ตามราคาปิดที่ 65.66 ดอลลาร์ในวันที่ 12 กุมภาพันธ์
ข้อมูล QCOM โดย YCharts
เดิมพันหยาบคาย
กลยุทธ์ตัวเลือก straddle ยาวที่กำหนดจะหมดอายุในวันที่ 15 มิถุนายนคือการกำหนดราคาในการเพิ่มขึ้นหรือลดลงในราคาหุ้นของวอลคอมม์เกือบ 15 เปอร์เซ็นต์จากราคาตี 65 $ วางหุ้นในช่วงการค้าของ $ 55 ถึง $ 75 ค่าใช้จ่ายในการซื้อหนึ่งสายและหนึ่งสายคือ $ 9.65 แต่สิ่งที่น่าสนใจกว่าคือความสนใจแบบเปิดซึ่งให้ความสำคัญกับการวางสายมากกว่าโดยมีอัตราส่วนเกือบ 2 ต่อ 1
$ 65 ทำให้มีสัญญาที่เปิดกว้างเกือบ 28, 000 สัญญาคิดเป็นมูลค่าประมาณ 13.2 ล้านเหรียญซึ่งเป็นเดิมพันที่สำคัญ เนื่องจากราคา $ 65 ทำให้มีราคาประมาณ $ 4.85 ผู้ซื้อจะต้องดูว่าราคาของหุ้นของ Qualcomm ลดลงเหลือประมาณ $ 60 สำหรับตัวเลือกที่จะคุ้มทุน
โดยการเปรียบเทียบนั้นมีสัญญาเปิดดอกเบี้ยประมาณ 15, 400 สัญญาและมีมูลค่าเพียง 7.3 ล้านดอลลาร์ นี่เป็นการชี้ให้เห็นว่าผู้ค้ามากขึ้นกำลังมองหาราคาหุ้นวอลคอมม์ที่จะลดลงในเดือนมิถุนายนไม่เพิ่มขึ้น
ไม่เห็นข้อตกลง
$ 75 โทรซื้อขายที่ประมาณ $ 1.00 และมีผลประโยชน์ที่เปิดกว้างของสัญญา 25, 100 นั่นคือมูลค่า 2.5 $ ล้านเดิมพันเล็กน้อย
สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าผู้ค้าตัวเลือกส่วนใหญ่ไม่คาดหวังว่าข้อตกลงกับ Broadcom จะเสร็จสมบูรณ์ นี่เป็นเพราะถ้า Qualcomm ยอมรับข้อเสนอ 82 ดอลลาร์ต่อหุ้นของ Broadcom ตัวเลือกเหล่านั้นจะมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่ 7 ดอลลาร์ นั่นเป็นเพียงความแตกต่างระหว่างราคาข้อเสนอและราคาใช้สิทธิเพื่อผลกำไร $ 6 ต่อสัญญา แต่จำนวนการโทรที่เปิดที่ราคาการนัดหยุดงานมีน้อยแสดงให้เห็นจำนวนน้อยที่สต็อกที่เพิ่มขึ้นเหนือ $ 76
การต่อสู้ของวอลคอมม์เพื่อดำเนินการต่อ
แนวโน้มของวอลคอมม์นั้นดูมืดมนโดยในปัจจุบันนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายรับในปี 2561 จะลดลงเกือบ 4.5% ในขณะที่ผลประกอบการคาดว่าจะลดลงเกือบ 20%
ในปี 2560 วอลคอมม์มีรายได้ 23.24 พันล้านดอลลาร์และนักวิเคราะห์กำลังมองหารายได้ 22.18 พันล้านดอลลาร์ในปี 2561 และ 22.81 พันล้านดอลลาร์ในปี 2562 รายได้ของควอลคอมม์พุ่งสูงสุดในปี 2557 เมื่อถึง 26.49 พันล้านดอลลาร์ การควบรวมกิจการระหว่าง Qualcomm และ Broadcom จะยุติการต่อสู้ของ Qualcomm และน่าจะยุติการต่อสู้ทางกฎหมายกับ Apple
ข้อมูล QCOM Revenue (TTM) โดย YCharts
ไม่ว่าทั้งสอง บริษัท จะจบการควบรวมกิจการเป็นคำถามใหญ่หรือไม่ การลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นกำหนดไว้สำหรับวันที่ 6 มีนาคมและ Broadcom กำลังเสนอชื่อสมาชิก 6 คนต่อคณะกรรมการของ Qualcomm แต่สำหรับตอนนี้ตลาดออปชั่นกำลังพูดถึงข้อตกลงที่ไม่น่าจะเกิดขึ้น
