เนื่องจากความนิยมของพวกเขาในหมู่นักลงทุนยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วกองทุนการซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯได้ทำเงินถึง 4.15 ล้านล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์รวมภายใต้การจัดการ (AUM) ณ สิ้นเดือนตุลาคม 2562 ตามรายงานโดยละเอียดใน ETF.com “ ฉันคิดว่าข้อเสนอหลักของ ETF ซึ่งเป็นเบต้าราคาต่ำที่โปร่งใสภาษีมีประสิทธิภาพและง่ายต่อการซื้อขายจะไม่หายไปไหน” Dave Nadig กรรมการผู้จัดการของ ETF.com กล่าวในการสัมภาษณ์ กับ Investopedia
Nadig และ ETF.com ได้ระบุแนวโน้มสำคัญเหล่านี้ในตลาด ETF:
- ทางเลือกสำหรับนักลงทุนกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วชุดลงทุนในกองทุน ETF อาจเกินกว่ากองทุนรวมใน 5 ปีการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นนำเสนอความท้าทายสำหรับกองทุน ETF ใหม่การบริหารกองทุน ETF ที่มีการจัดการอย่างแข็งขันควรกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น
ทางเลือกเพิ่มเติมสำหรับนักลงทุน
ณ สิ้นเดือนตุลาคมมีกองทุน ETF ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ 2, 307 แห่งผลจากการเปิดตัวกองทุนใหม่ 235 ครั้งและการปิดกองทุน 145 ครั้งสำหรับปีต่อวัน ด้วยช่องว่างที่มากกว่าช่องว่างปิด 62% แนวโน้มยังคงเป็นไปในทิศทางของตัวเลือกที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก
อีทีเอฟเกี่ยวข้องกับการลงทุนในตราสารทุนเป็นหลักโดยมี 1, 392 กองทุนหรือ 60% จาก 2, 307 กองทุนเน้นลงทุนในหุ้น อันดับที่สองคืออีทีเอฟตราสารหนี้ที่มี 364 กองทุนหรือ 16% ของทั้งหมด อันดับที่สามที่มี 11% เป็นการรวมกันของ ETF ที่มีการใช้เกียร์ซึ่งใช้ประโยชน์ในการขยายการเคลื่อนไหวของดัชนีอ้างอิงและ ETF สังเคราะห์ซึ่งใช้อนุพันธ์และการแลกเปลี่ยนมากกว่าการถือหลักทรัพย์อ้างอิงเพื่อทำซ้ำดัชนี อีทีเอฟที่เหลืออีก 13% เป็นสินค้าโภคภัณฑ์
ตราสารหนี้และการลงทุนทางเลือกมีแนวโน้มที่จะเป็นผู้นำในการเติบโตในปีต่อ ๆ ไป อีทีเอฟตราสารทุนที่มุ่งเน้นกลุ่มตลาดเฉพาะตอนนี้จำนวน 505 หรือ 22% ของทั้งหมด 2, 307 อย่างไรก็ตามในแง่ของ AUM พวกเขาคิดเป็นเพียง 11% ของทั้งหมด 461 พันล้านดอลลาร์จาก 4.15 ล้านล้านดอลลาร์
การเติบโตที่รวดเร็วกว่ากองทุนรวม
ภายในห้าปีถัดไป Nadig คาดการณ์ว่าในตลาดสหรัฐ ETF อาจเกินกองทุนรวมใน AUM โดยเฉพาะอย่างยิ่ง "กฎ ETF ใหม่" ในทางเทคนิค SEC Rule 6c-11 อาจช่วยเร่งการเปิดตัว ETF ใหม่ได้อีกมาก “ มันเป็นเนื้อหาที่สำคัญที่สุดของการดำเนินการด้านกฎระเบียบที่จะตีอุตสาหกรรม ETF ตั้งแต่ปี 1993” Nadig กล่าวกับ Barron
กฎใหม่ทั้งสองช่วยเร่งกระบวนการในการอนุมัติ ETF ใหม่และอนุญาตให้ใช้งานทั่วไปของการสร้างที่กำหนดเองและตะกร้าแลกของรางวัลที่สัญญาว่าจะลดต้นทุนและปรับปรุงผลตอบแทนการลงทุน อย่างไรก็ตาม Nadig กล่าวในการสัมภาษณ์กับ Investopedia ว่า“ ฉันคิดว่าในอีก 20 ปีข้างหน้าเราจะเห็นการลดลงของการขยายตัวของอีทีเอฟ”
การแข่งขันที่รุนแรง
การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบกำลังลดอุปสรรคในการเข้า อย่างไรก็ตามเมื่อจำนวน ETF เพิ่มขึ้นความท้าทายในการแข่งขันก็เพิ่มขึ้นเช่นกันและจำนวนกองทุนใหม่ที่เพิ่มขึ้นก็พบว่าเป็นการยากที่จะทำกำไรให้ได้ก่อนที่พวกเขาจะถูกบังคับให้ปิดประตู
โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้เล่นที่ใหญ่ที่สุดในตลาด ETF สามกลุ่ม ได้แก่ The Vanguard Group, BlackRock Inc. (BLK) และ State Street Corp. (STT) ถือครองส่วนแบ่งการตลาดและการจดจำชื่อผู้เข้าร่วมซึ่งทำให้ยากสำหรับผู้เข้าใหม่ ตั้งหลัก โดยรวมแล้ว บริษัท ทั้งสามนี้สนับสนุน 24% ของ ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาและควบคุม 81% ของ AUM ในตลาดนี้ เพิ่ม Invesco Ltd. (IVZ) ซึ่งมีการเติบโตผ่านการเข้าซื้อกิจการและผู้เล่นสี่อันดับแรกคิดเป็น 35% ของ ETF ที่เสนอและ 86% ของ AUM
เกี่ยวกับผู้เล่นที่ใหญ่ที่สุด Nadig กล่าวว่า“ ในที่สุดพวกเขาจะต้องแข่งขัน แต่พวกเขามีความได้เปรียบในพื้นที่เบต้าต้นทุนต่ำที่ฉันคิดว่าคุณจะเห็นพวกเขามุ่งเน้นที่นั่นในอนาคตอันใกล้” และผู้เข้ามาใหม่จะต้องค้นหาช่องอื่นที่สามารถสร้างสรรค์ได้
ETF ที่บริหารจัดการอย่างแข็งขันยิ่งขึ้น
อีทีเอฟส่วนใหญ่ติดตามกลยุทธ์การลงทุนแบบพาสซีฟราคาประหยัดที่ติดตามดัชนีตลาด เงินทุนที่ใช้บัญชีการจัดการที่ใช้งานอยู่เพียง 2.23% ของ AUM แต่ 5.76% ของรายได้
อุปสรรคต่อการเติบโตของอีทีเอฟที่มีการจัดการอย่างแข็งขันนั้นเป็นข้อกำหนดที่อีทีเอฟเปิดเผยการถือครองพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาทุกวันวางกลยุทธ์การลงทุนที่เป็นกรรมสิทธิ์และกิจกรรมการซื้อขายบนหน้าจอเต็มรูปแบบ อย่างไรก็ตามเมื่อเร็ว ๆ นี้ ก.ล.ต. ได้อนุมัติรูปแบบ ETF ของ Precidian ActiveShares ซึ่งเหมือนกับกองทุนรวม ด้วยเหตุนี้จำนวน ETF ที่มีการจัดการอย่างแข็งขันมีแนวโน้มที่จะขยายตัวอย่างรวดเร็ว
ผลกระทบของเทคโนโลยี
Nadig เชื่อว่าความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีจะเพิ่มการแข่งขันระหว่าง บริษัท หลักทรัพย์จัดการกองทุนทั่วไปไม่เพียง แต่อีทีเอฟและเปลี่ยนพฤติกรรมนักลงทุน “ ฉันคิดว่าแพลตฟอร์มทางเลือกเหล่านี้ไม่ว่าคุณจะเรียกพวกเขาว่าการสร้างดัชนีโดยตรงหรือไม่นั้นเป็นอนาคตของการจัดการการลงทุนแบบรวม” เขากล่าวกับ Investopedia
