หุ้นของธนาคารปรับตัวลงอย่างรวดเร็วจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากอัตรากำไรที่เป็นลบจากนโยบายการกลับรายการของธนาคารกลางสหรัฐ จากนั้นการเพิ่มขึ้นครั้งล่าสุดของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนซึ่งเป็นภัยคุกคามต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของโลกและทำให้ความต้องการสินเชื่อธุรกิจส่งผลให้หุ้นธนาคารลดลงอีก
“ โดยทั่วไปแล้วหุ้นของธนาคารเป็นวิธีที่นักลงทุนแสดงความคิดเห็นต่อสุขภาพของเศรษฐกิจ” ในฐานะ RJ Grant ผู้อำนวยการการซื้อขายหุ้นใน บริษัท วาณิชธนกิจ Keefe Bruyette & Woods กล่าวกับ The Wall Street Journal “ เรามีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากในปีนี้ในหุ้นเหล่านั้น แต่ตอนนี้ความตึงเครียดได้ผ่านพ้นไปทุกคนกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทั่วโลกและวิธีการที่จะส่งผลกระทบต่อทุกธนาคาร” เขากล่าว ตารางด้านล่างแสดงให้เห็นว่าหุ้นของธนาคารใหญ่ทั้งหกแห่งของสหรัฐอเมริการวมถึงดัชนีหุ้นธนาคารที่ติดตามอย่างกว้างขวางของ KBW ได้ลดลงจากระดับสูงสุด
หุ้นธนาคารใหญ่ยังซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
(14 พฤษภาคม 2019 ปิดเทียบกับสูงสุด 52 สัปดาห์)
- ธนาคารแห่งอเมริกาคอร์ป (BAC) -10.3% Citigroup Inc. (C) -13.3% โกลด์แมนแซคส์กรุ๊ปอิงค์ (GS) -19.9% JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7.5% Morgan Stanley (MS)), -20.6% Wells Fargo & Co. (WFC), -21.9% KBW ดัชนีธนาคาร Nasdaq (KBW), -13.5% KBW ดัชนีภาคธนาคารในภูมิภาค (KRX), -17.8% ดัชนี S & P 500 (SPX), -4.1%
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
เนื่องจากรายได้และผลกำไรของธนาคารมีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับระดับอัตราดอกเบี้ยการประกาศของเฟดที่วางแผนที่จะหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวเป็นการพัฒนาเชิงลบสำหรับผลกำไรในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากธนาคารมีแนวโน้มที่จะได้รับเงินในระยะสั้นการจ่ายเงินฝากและหนี้ระยะสั้นในขณะที่การให้สินเชื่อส่วนใหญ่ในระยะยาวอัตราผลตอบแทนคงที่โดยทั่วไปซึ่งมีอยู่ในสภาพแวดล้อมมหภาคปัจจุบันเป็นอีกทางลบ เพื่อผลกำไรของธนาคาร
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงหลักที่กำหนดราคาของสินเชื่อธุรกิจและผู้บริโภคที่หลากหลายลดลงต่ำกว่า 2.4% ในช่วงการซื้อขายระหว่างวันในวันจันทร์ที่ 13 พฤษภาคม 2019 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ มีนาคมรายงานของวารสาร ผลตอบแทน T-Note อายุ 10 ปีปิดที่ 2.414% ในวันที่ 14 พฤษภาคม
การเพิ่มมุมมองที่หดหู่สำหรับผลกำไรของธนาคารคือความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนซึ่งส่งผลต่อการเติบโตของ GDP ที่ลดลงและทำให้ความต้องการสินเชื่อลดลง เมื่อกิจกรรมทางธุรกิจช้าลงความต้องการเงินทุนของธุรกิจจึงลดลงทั้งปริมาณการขายและราคาของผลิตภัณฑ์หลักของธนาคารสินเชื่อ
“ ธนาคารเป็นองค์ประกอบสำคัญต่อเศรษฐกิจของเรามากจนหากพวกเขาทำไม่ได้ดีพวกเขากำลังลากตลาดและเศรษฐกิจโดยรวม” Ed Cofrancesco ซีอีโอของ International Assets Advisory LLC เมืองออร์แลนโด บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ตั้งอยู่ใน Fla. บอกกับวารสารในรายงานอื่น
มองไปข้างหน้า
แรงตอบโต้คือความมุ่งมั่นในระยะยาวของเฟดในการคลี่คลายงบดุลอันยิ่งใหญ่ที่สะสมตามนโยบายของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เริ่มต้นเพื่อต่อสู้กับภาวะถดถอยครั้งใหญ่ของปี 2550-2552 และเริ่มต้นวิกฤติการเงินปี 2551 การถือครองพันธบัตรเหล่านี้ครบกำหนดโดยไม่ต้องนำเงินที่ได้ไปลงทุนใหม่เฟดกำลังถอนสภาพคล่องออกจากตลาดตราสารหนี้ซึ่งสร้างแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยในกระบวนการ อย่างไรก็ตามในขณะที่ตลาดตราสารหนี้บางแห่งมีการคาดการณ์ว่าการกลับตัวของนโยบายนี้จะส่งอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นซึ่งยังไม่เกิดขึ้น