ระวังแมวที่ตายแล้วของหุ้นที่อยู่อาศัย

หลังจากที่ปรับตัวลดลงในปี 2561 หุ้นของผู้สร้างบ้านผู้ค้าปลีกต่อเติมบ้านและ บริษัท อื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัยได้ดีดตัวขึ้นในปี 2562 ทำให้นักลงทุนบางส่วนเชื่อว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดนั้นจบลงแล้ว อย่างไรก็ตามปัจจัยพื้นฐานที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตลาดที่อยู่อาศัยชี้ให้เห็นว่านี่อาจจะเป็นแมวที่เด้งเด้งหรือเป็นการชุมนุมชั่วคราวท่ามกลางแนวโน้มขาลงอีกต่อไป การลดลงยังคงอยู่ในการรับส่งข้อมูลของผู้ซื้อบ้านที่ขายในปัจจุบันจำนวนผู้ซื้อครั้งแรกและราคาขายรายงานของ Barron

ETD (XHB) ของ SPDR S&P Homebuilders แสดงการตีกลับโดยมีระดับขั้นสูง 9.9% YTD ในปี 2562 ถึง 29 มกราคมหลังจากลดลง 25.7% ในปี 2561 ตารางด้านล่างนี้มีลักษณะใกล้เคียงกับหุ้นของ บริษัท สร้างบ้านชั้นนำหลายแห่ง ยังคงลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากจุดสูงสุดของพวกเขาแม้จะดีดตัวขึ้นในปี 2019

ที่อยู่อาศัยหุ้นแมวเด้งตาย?

(% รับ YTD 2019, % ลดลงจากสูงสุด 52 สัปดาห์)

• เลนนาร์คอร์ป (LEN): + 17.5% YTD, -29.9% เทียบกับ HighToll Brothers Inc. (TOL): + 7.1% YTD, -28.6% เทียบกับบ้านสูง KBB (KBH): + 6.8% YTD, -38.5% เทียบกับสูง อาร์ ฮอร์ตันอิงค์ (DHI): + 5.8% YTD, -28.4% เทียบกับ highPulteGroup Inc. (PHM): + 4.8% YTD, -19.3% เทียบกับ ที่มา: Yahoo Finance; ณ ใกล้วันที่ 29 มกราคม 2019

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาปริมาณผู้ซื้อบ้านลดลง 12% ในเดือน พ.ย. 2561 และ 14% ในเดือนธันวาคม 2561 ต่อข้อมูลจาก Credit Suisse รายงานโดย Barron's หรือที่รู้จักกันในชื่อการจราจรบนเท้าตัวเลขนี้นับจำนวนครั้งที่นายหน้าแสดงที่อยู่อาศัยแก่ผู้ซื้อที่คาดหวัง "การจราจรบนถนนมีความสัมพันธ์ที่ดีกับสัญญาในอนาคตและยอดขายบ้านดังนั้นจึงสามารถมองได้ว่าเป็นแนวโน้มการขายล่วงหน้าในอนาคตถึงสองถึงสามเดือนข้างหน้า" National Association of Realtors (NAR) กล่าว

ยอดขายบ้านมือสองลดลง 7% ในเดือนพฤศจิกายนและลดลง 10% ในเดือนธันวาคมเมื่อเทียบเป็นรายปี นี่คือการลดลง YOY ที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2011 ในขณะที่ David Rosenberg หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์และนักยุทธศาสตร์จาก บริษัท จัดการความมั่งคั่งที่ตั้งอยู่ในเมืองโตรอนโต Gluskin Sheff + Associates กล่าวกับ Barron เมื่อดูช่วงหกเดือนที่ผ่านมาเขาเห็นอัตราการลดลง 14% ต่อปี

4 เหตุผลที่หุ้นที่อยู่อาศัยสามารถย้อนกลับได้

• การกัดเซาะของราคาขายลดลงในครั้งแรกที่ผู้ซื้อตกลงการเข้าชมจากผู้ขายลดยอดขายบ้าน

ราคาขายบ้านเฉลี่ยลดลง 1.4% YOY ในเดือนธันวาคมลดลงที่ห้าในหกเดือน Rosenberg ตั้งข้อสังเกต เขาเสริมว่าแนวโน้มการเติบโตของราคา YOY ลดลงจาก 4.1% เป็น 2.9% ซึ่งเป็นหนึ่งในการชะลอตัวที่เร็วที่สุดในรอบเกือบเจ็ดปี

ดัชนีราคาบ้านระดับชาติ S&P CoreLogic Case-Shiller ซึ่งได้รับการพัฒนาร่วมกันโดย Nobel Laureate ในสาขาเศรษฐศาสตร์ Robert Shiller วาดภาพในแง่ดีมากขึ้นแสดงราคาบ้านใน 20 เมืองเพิ่มขึ้น 5.03% YOY ในเดือนตุลาคมตาม Yahoo Finance ซึ่งเสริมว่า ดัชนีชะลอตัว จากการสังเกตว่าราคาบ้านในสหรัฐได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นเป็นอันดับสามนับตั้งแต่ปี 2433 เป็นต้นมาชิลเลอร์บอกกับ Yahoo ว่า "ผู้คนเริ่มคิดว่าที่อยู่อาศัยมีราคาแพง

ในขณะเดียวกัน Rosenberg ระบุว่าผู้ซื้อบ้านครั้งแรกมีเพียง 32% ของตลาดในเดือนพฤศจิกายนในขณะที่เขากล่าวว่า 40% นั้นต่ำที่สุดในตลาดที่แข็งแกร่ง “ ปัญหาใหญ่ด้านอุปสงค์คือความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัย” ในขณะที่โรเบิร์ตดิเอทซ์หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จากสมาคมผู้สร้างบ้านแห่งชาติ (NAHB) กล่าวกับ The Wall Street Journal

มองไปข้างหน้า

กุญแจสำคัญสำหรับตลาดที่อยู่อาศัยและหุ้น homebuilding เป็นเส้นทางของเศรษฐกิจในอนาคต การชะลอตัวของการเติบโตการจ้างงานและค่าแรงจะทำให้อุปสงค์ลดลง ในทางตรงกันข้ามตามที่ระบุไว้โดย Barron's ตลาดระดับภูมิภาคในสหรัฐอเมริกาอาจแตกต่างกันอย่างมากในแง่ของอุปสงค์อุปทานและความสามารถในการซื้อบ้าน เป็นผลให้ บริษัท ที่มุ่งเน้นธุรกิจของพวกเขาในตลาดที่น่าสนใจที่สุดอาจทำให้แนวโน้มของประเทศ